諾德基金的背後是清華控股，國內首家知名大學背景的基金公司。目前管理規模260.97億元，基金36只，基金經理17人。無論是管理規模還是知名度，基金公司都非常落後。鑒於去年羅時豐個人業績的表現，或許諾德基金會在壹段時間內進入大家的視野，未來能走多遠，還要看盈利能力的長期穩定，為投資者賺錢。
目前，羅時豐只管理兩只基金，總規模為47.48億元。諾德的價值優勢是35.59億元，諾德的周期策略是65.438+0.1.89億元，在整個市場都比較小。其中諾德周期策略混合型榮獲2019年度五年期年度穩定回報基金產品，諾德價值優勢混合型榮獲2017年度壹年期主動混合型明星基金獎。
目前，羅時豐管理著諾德周期策略混合型和諾德價值優勢混合型兩只基金，取得了超過1.5倍的業績。能在1年內取得這樣的成績，太神奇了。
諾德價值優勢組合:
諾德循環戰略組合:
從風格上看，羅時豐是壹個堅定的價值投資實踐者。巴菲特曾說:“價值投資不能保證我們獲得壹定的利潤，但它為我們提供了獲得真正成功的唯壹捷徑。”
就投資框架而言，他借助國家競爭優勢理論，敲定了自上而下的優質“賽道”，采用“護城河”模型，自下而上精選個股。
什麽是國家競爭優勢理論？
邁克爾·波特出版了壹本名為《國家競爭優勢》的書。本書主要講述了邁克爾·波特根據HO理論，認為決定壹個國家產業競爭力的因素主要包括以下幾個方面:人力資源、自然資源等生產要素，國內市場的需求，企業的戰略、結構和同業競爭。大多數國家都有相對優勢。美國的優勢在於美國的科技創新能力是世界上其他國家無法比擬的，形成了以亞馬遜、蘋果、谷歌為代表的壹大批具有全球擴張的高科技領軍企業。
中國的優勢在於消費和醫藥，包括光伏、新能源和高端制造業。將國家競爭優勢理論應用於基金管理的主要有三個人。
壹個是易方達的張坤，代表基金:易方達藍籌精選混合(白酒+醫藥+港股)。
壹個是前海開源的曲陽，代表基金:前海開源國家混合比較優勢(白酒+醫藥+光伏+新能源)。
第三位是諾德的羅時豐，代表基金:諾德價值優勢(電力、醫藥、食品)。
很多人說張坤是個酒鬼，但這不是他的本質。就個人而言，張坤基於中國的國家優勢選擇了總公司並長期持有。
在張坤的持股中，有兩個鮮明的特點。壹類是不被時代改變的公司，比如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖股份有限公司，另壹類是改變時代的公司，比如美團、騰訊。張坤的風格是精選公司，集中持股，長期投資。
當經濟增速放緩時，行業的競爭格局通常會改善，優秀的企業通常會獲得更大的競爭優勢。尤其是在移動互聯網時代，信息傳遞的速度越來越快，頭部企業獲取競爭優勢的時間(更快)、速度和力度都比過去更強。在這個時代，有望見證壹批各行業優秀企業的持續成長。
“找朝陽行業的好公司，和優質企業壹起成長。”曲陽這樣總結自己的投資理念。在曲陽看來，“朝陽產業”是指符合社會發展大方向，能夠長期保持高速增長的產業。
羅時豐的投資邏輯，從自上而下的角度來看，就是從國家競爭優勢的角度來選擇那些具有全球競爭力的行業。
羅時豐尋找的產業具有市場需求空間大、資源要素配置優、產業鏈互動協調好、產業集群效應高的特點。
羅時豐表示，基於國家競爭優勢，我看好餐飲產業鏈、調味品、白酒、白電、醫療服務、消費電子、5G、新能源等在a股，大部分是具有全球競爭優勢的行業，尤其是後者。技術型和制造型企業。
選好優質“賽道”後，就是自下而上選股了。個股選擇采用“護城河”模式，對成長確定性強、具有競爭優勢的公司給予壹定的估值溢價。
始終秉承價值投資理念，羅時豐在去年四季度延續了成長型價值投資的投資框架，重點配置食品飲料、醫藥、家用電器等行業的低估值股票，同時對清潔能源、先進制造、消費電子等具有相對確定增長前景的行業配置壹定權重。
他的職位包括調味品、餐飲產業鏈、醫療服務、光伏和消費電子。
羅時豐排名前十的職位簡單按行業分類如下:
電氣設備:隆基股份、陽光電源；
醫學生物:奧普康、長春高新、邁瑞醫療；
食品飲料:天威食品、瀘州老窖股份、貴州茅臺；
農林牧漁:海大集團；
家用電器:三華智能控制。
他曾經管理過五只基金，現在仍然只管理兩只。過去三年，他只買了37只股票。
諾德價值優勢組合(570001)的持倉變動如下(從2017年第壹季度開始):
隆基股份已連續持有12個季度；
Opcon已經連續持有11個季度；
連續五個季度持有的天威食品、海大集團；
瀘州老窖股份有限公司連續三個季度持有；
貴州茅臺、陽光電源連續兩個季度持有。
2020年四季度新增股票為三花智控、長春高辛和邁瑞醫療。
總的來說，羅時豐的持倉集中度相對較高，換手率相對較低。
2020年大牛股隆基，自2018壹季度以來，連續持有12季度。從2018的20元，漲到2020年底的92元，足足漲了360%。截至今年2月，10，已經漲到121。
Opcon也是如此。
這只股票從2018二季度開始就進入了尷尬的位置。2018年還不到13，到2020年底已經漲到81。超過六次。Opcom目前的價格也達到了125。
我們還可以看到羅時豐出色的選股能力和他的投資理念:長期投資。選好壹支股票後，他會長期持有。
諾德混合價值優勢和諾德混合周期策略的倉位以消費為主，新能源和醫療為輔，基本符合a股的審美標準。與易方達中小盤混合倉位相比，諾德價值優勢混合擁有更多新能源，因此在近1年大幅跑贏中小盤股票。離職率比張坤高，但總體上還不高。去年的節奏很準，關鍵的板塊都在關鍵的時候定好了。諾德的價值和周期規模都不大，船小好調頭也是優點之壹。
1.用邁克爾·波特的國家競爭優勢理論，自上而下鎖定優質賽道，再用“護城河”模型自下而上選股。在有國家競爭優勢的行業裏找壹個有世界級發展空間的好公司。
2.價值投資是指運用價值分析的各種方法論，尋找成長性好的公司，讓我最終避免過於關註個股的短期估值。對於成長確定性強、有競爭優勢的公司，我們也願意給予壹定的估值溢價。(風格就是成長價值)
3.堅持以絕對收益為目標的長期投資。只有堅持初衷，做正確的事，才能在長期激烈的市場競爭中持續為持有人創造價值。
4.淡化時機，重倉持有。著眼於長期價值，所以通常不會根據短期波動做太多調整。我們將更加註重對商業模式、競爭格局、成長空間等長期投資邏輯的持續跟蹤研究，最終從長期角度篩選出未來具有良好成長前景的行業中值得投資的標的。
5.在資產配置方面，我們仍然會以中長期的視角作為主要的考慮依據。在實際運營過程中，將保持以食品飲料、醫療、家電等大消費行業為主導板塊，以消費電子、光伏、新能源汽車等科技和高端制造業為輔助板塊。