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期貨的歷史

期貨市場最早出現在歐洲。早在古希臘、古羅馬時期,就有了中央交易場所、大宗易貨交易,以及帶有期貨貿易性質的交易活動。最初的期貨交易是由現貨遠期交易發展而來的。第壹個現代期貨交易所1848在美國芝加哥成立,1865建立了標準合約模式。上世紀90年代,中國現代期貨交易所應運而生。中國有四個期貨交易所:上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所。其上市期貨產品的價格變動對國內外相關行業產生了深遠的影響。最初的即期遠期交易是雙方在某壹時間交割壹定數量商品的口頭承諾。後來隨著交易範圍的擴大,口頭承諾逐漸被買賣合同所取代。這種合約行為越來越復雜,需要中介擔保來監督商品的按時交割和支付,於是世界上第壹家商品遠期合約交易所皇家交易所於1571在倫敦開業。為了適應商品經濟的不斷發展,改善運輸和倉儲條件,為會員提供信息,1848年,82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所(Board1851芝加哥期貨交易所推出遠期合約;1865年,芝加哥谷物交易所推出了名為“期貨合約”的標準化協議,以取代之前的長期合約。這種標準化合約允許合約手工交易,並逐步完善保證金制度,於是形成了專門從事標準化合約交易的期貨市場,期貨成為投資者的投資理財工具。1882交易所允許套期保值免除履約義務,增加了期貨交易的流動性。

中國期貨市場的背景是糧食流通體制改革。隨著農產品統購統銷政策的取消和大部分農產品價格的放開,市場在調節農產品生產、流通和消費中發揮著越來越重要的作用。農產品價格的大起大落,現貨價格的不公開和扭曲,農業生產的大起大落,糧食企業保值機制的缺失,引起了領導和學者的關註。能否建立壹種既能提供價格信號指導未來生產經營活動,又能防範價格波動帶來的市場風險的機制,成為人們關註的焦點。1988年2月,國務院領導指示有關部門研究國外期貨市場制度,解決國內農產品價格波動問題。1988年3月,七屆全國人大壹次會議政府工作報告提出:積極發展各類批發貿易市場,探索期貨交易,拉開了中國期貨市場研究和建設的序幕。

1990 10 12鄭州糧食批發市場經國務院批準成立。它以現貨交易為基礎,引入了期貨交易機制,邁出了中國期貨市場發展的第壹步。

1991上海金屬商品交易所5月28日開盤;

1991 6月10日,深圳有色金屬交易所成立;

第壹家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司於9月成立,1992,標誌著中國期貨市場在中斷40多年後重新在中國啟動;

1993年2月28日,大連商品交易所成立;

1998年8月,上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所、上海商品交易所合並而成,2月正式投入運營。

2006年9月8日,中國金融交易所成立;

2010 4月16日,我國推出國內首個股指期貨——滬深300股指期貨合約;

2011 4月15日,中國大連商品交易所推出全球首個焦炭期貨合約;

2012 12中國鄭州商品交易所推出首個玻璃期貨合約。

201165438+10月股指期貨成交量和成交額回升,165438+10月股指期貨成交量為11819400手,環比增長23.47%,日均股指期貨成交量為53.72萬股。股指期貨總成交額7.87萬億元,環比增長18.73%;股指期貨日均成交3576.6億元,環比下降2.86%。股指期貨月度成交額占股票成交額的4.49%。

金融創新與期貨市場和行業的改革在監管體制改革、產品拓展、業務創新等諸多方面齊頭並進。在監管體制改革方面,主要是推進期貨市場手續費、套期保值、套利、保證金和持倉限額改革,提高市場效率;在產品創新方面,貼近“三農”需求,開發更多面向農業和農民的證券期貨產品,發展國債期貨、股票期權等金融產品;在業務創新方面,證監會支持期貨公司業務創新,推進境外經紀業務和客戶資產管理試點,推進專業化期貨投資基金試點,支持符合條件的期貨公司發行股票。

隨著期貨市場和期貨行業改革的深入,期貨行業將進入歷史上最好的發展機遇期。短期來看,隨著市場的擴容和市場效率的提升,期貨行業有望迎來業績拐點;長期來看,隨著業務創新的全面開展,期貨行業將繼續開放。

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