投資M&A是指不以生產經營為目的，以獲取股權或資產轉讓溢價為目的的短期投機行為。企業並購的目的主要是從被並購載體的市場價格變化中獲取利益。投機和關註目標公司的增值決定了投資M&A的收購方只關註目標公司未來現金流的現值與收購成本的關系，從而決定了投資M&A的價值評估方法本質上是財務理論中常見的公司價值評估方法。常見的方法有現金流量折現法和市場法。
1.現金流量貼現法
現金流量折現法的基本原理是，任何資產的價值等於其所有未來現金流量的現值之和。由於收購方在投資M&A中只持有被收購企業的短期股權，因此這種方法主要是評估被收購企業的股權價值。企業的權益價值是用權益資本成本對預期權益現金流進行貼現得到的。預期權益現金流量是扣除企業所有費用、償還本息和維持預定現金流量增長率所需的所有資本支出後的現金流量；權益資本成本是投資者在投資企業股權時所要求的必要投資回報。在計算出被收購企業的股權價值並與M&A價格進行比較後，只有當被收購企業的股權價值大於M&A價格時，收購行為才是有益的。此外，企業還可以通過比較各種收購方案的現金流貼現值來確定最優的M&A方案。
2.市場法則
市場法又稱市盈率法或收益倍數法，是資本市場對收益資本化的反映，即公司的股權價值等於目標企業的預期每股收益乘以公司未來的市盈率。使用市盈率評價時，壹般使用歷史市盈率、未來市盈率和標準市盈率。歷史市盈率等於股票當前市值與最近壹個會計年度收益的比值；未來市盈率等於股票當前市值與當前會計年度結束時的預期年收入之比；標準市盈率是指目標企業所在行業的類似市盈率。市盈率法在評估中應用廣泛，主要是因為:首先，它是壹種直觀的統計比率，將股票價格與公司當前的盈利能力聯系起來；其次，對於大部分目標公司的股票來說，市盈率很容易計算得到，使得股票之間的比較非常簡單。當然，貫徹市場規律的壹個重要前提是目標公司的股票要有活躍的交易市場，這樣才能評估目標公司的獨立價值。
二、戰略並購的目標公司價值評估方法
戰略M&A是指收購方基於各自的核心競爭優勢，通過優化資源配置，在適度範圍內持續強化主營業務，產生整合協同效應，創造大於各自獨立價值之和的新價值的M&A行為。戰略M&A以企業發展戰略為基礎，強調由發展戰略決定的核心業務服務；並購後，M&A企業和目標企業往往能獲得大於並購前雙方利潤之和的經營效益，這就是所謂的協同效應。因此，在戰略M&A的價值評估中，不能僅僅使用目標公司公司價值的單獨評估方法，而需要進壹步考慮協同效應產生的增值部分。即並購後目標公司的價值為:
並購後目標公司價值=獨立實體價值+協同價值。
目標公司作為獨立實體的價值可以根據上述投資策略下的價值評估方法進行衡量，而協同效應的評估是判斷並購是否可行和成功的關鍵。但是，協同效應的產生過程涉及市場反應、並購後整合等諸多不確定因素，難以詳細預測其價值，仍屬於財務研究領域的前沿課題。本文將簡單介紹壹種常用方法。