此外，與同行業較大的競爭對手相比，博力維的R&D投資也低於可比上市公司的平均水平。而這可能意味著博立威的市場份額可能很難改變。
R&D的投資低於同行的平均水平。
作為鋰電池制造大軍中的壹員，博力維主要生產輕型車用鋰電子電池，這也是公司計劃募集資金投資的最大項目。
招股書顯示，博力維擬為科技創新板IPO募集資金4.4億元，其中365，438+06萬元將投向輕型車用鋰離子電池建設項目，占比超過70%。
然而，隨著輕型車用鋰離子電池領域的參與者越來越多，博力維在該領域的市場份額持續下滑。數據顯示，2017年至2019年，公司市場份額分別為13.21%、12.36%、8.09%。
輕型車用鋰離子電池也是博力維的主要收入來源。招股書顯示，2017年至2019年，博力維輕型車鋰離子電池產品收入分別為2.38億元、417萬元和4410萬元，占比分別為35.44%、47.25%和46.6%。
需要註意的是，隨著市場份額的持續下滑，博力維輕型車用鋰離子電池收入增速明顯放緩。2018年，其同比增速高達74.83%；2019年，其同比增速驟降至5.82%，幾乎停滯。
這壹變化不僅與鋰離子電池市場的競爭飽和有關，也與博立威自身的R&D投資密切相關。
中國電子信息產業發展研究院的報告顯示，2017年至2019年，全球鋰離子電池市場規模從349億美元增長至450億美元，但增速從23%大幅下降至9%。
行業增速下滑的背後，市場份額向大型頭部企業集中是必然趨勢。《鋰離子電池產業發展白皮書(2020)》顯示，2019年全球鋰離子電池業務收入中，LG、松下、三星位列前三。在中國，億緯鋰能和彭輝能源分別排名第五和第七。
玻璃圍離青山很遠。博力維在招股書中明確表示，公司目前在鋰離子電池領域的市場地位與上述企業存在較大差距。
在研發能力上，博立威也與同行有著不可忽視的差距。
招股書顯示，2017年至2019年，博力維的R&D費用分別為2917.38萬元、3702.4萬元和45614萬元，占營業收入的比例分別為4.02%、3.89%和4.45%。
同期三家可比上市公司的平均R&D費用率分別為4.9%、5.3%和5.6%。2020年上半年進壹步提高到6.01%。
事實上，缺乏R&D的投資也使得博立威相當依賴外部采購。招股書顯示，2017年至2019年，博力維鋰電池電芯外部采購比例保持在70%以上。
高比例的外部采購無疑挑戰了博立威的市場競爭力。這壹點在博力維的經營性現金流中尤為顯眼。
數據顯示，2017年至2019年，博力維經營活動產生的現金流量凈額分別為11972500元、-14461200元和47430400元，經營活動產生的現金流量凈額持續低於凈利潤。
上述幾年，博力維分別實現凈利潤3344.82萬元、6326.5438+0.9萬元、7007.42萬元，保持穩定增長態勢。
凈利潤與經營現金凈流入的不匹配，無形中制約了博立威的經營水平。
1200多職工沒交公積金。
成立於2010年的博立威，已經走過了10年。
10年期間，實際控制人對博立威的控制力增強。招股書顯示，博力威的實際控制人為張誌平和劉聰，分別直接持有博力威26.5%和6.67%的股份。
此外，張誌平和劉聰還通過昆侖鼎天持有博力維56.33%的股份，通過博廣巨力持有博力維5%的股份，通過Jogory持有博力維5%的股份。綜合計算顯示，和劉實際控制了博立威高達99.5%的股份表決權。
不僅如此，張誌平和劉聰分別擔任了博立威的董事長和副董事長。
博立威在招股書中也直言，公司股權集中度高。實際控制人利用其控制地位，通過行使表決權或其他方式對公司發展戰略、生產經營決策、人事安排、關聯交易、利潤分配等施加不利影響的，可能損害公司及公司其他股東的利益。
壹家壟斷的“夫妻店”讓保博力維員工權益成為壹句空話。
招股書顯示，2017年和2018年，博力維員工總數分別為1172人和1418人，而在此期間，公司大量員工處於五險壹金未繳狀態。
其中，2017至2018期間，博力維有500人左右的工資未發放，包括社保、醫療、失業、工傷、生育等。住房公積金中，未繳職工分別為1123和1294，分別占2017和2018年度職工總數的95.82%和91.26%。
這無疑為博立威省了壹大筆錢。2017年和2018年應付博力維員工工資總額分別為12305700元和13926700元，但增加到2063438+09元。
事實上，正是在2019，科技創新板上市的關鍵時期，博力維開始“緊急”為員工補繳社保。招股書顯示，今年，未繳納社保、醫療、生育、失業保險的人數銳減至100人，未繳納工傷保險的職工人數也降至86人。
同期，不繳納公積金的職工人數從1200多人突然下降到217人。
對於2017和2018年度大量員工未繳納五險壹金的情況，博力維在招股書中解釋稱，大部分員工主動放棄繳納。令人匪夷所思的是，這些主動放棄繳費的人為什麽會選擇在2019繳納五險壹金？
博立威的“自願”聲明能否獲得市場認可？