如果問當今世界市值最高的公司是哪家？不好意思，不是大名鼎鼎的蘋果公司，也不是老牌巨頭微軟公司，甚至不是亞馬遜、美孚石油這樣的傳統巨頭，而是沙特的壹家國企，Saudi Aramco，最近上市，成為史上最高IPO，但是這樣的超級巨頭真的有前途嗎？
首先，Saudi Aramco的巨無霸漢堡包神話？
<如果問當今世界市值最高的公司是哪家？不好意思，不是大名鼎鼎的蘋果公司，也不是老牌巨頭微軟公司，甚至不是亞馬遜、美孚石油這樣的傳統巨頭，而是沙特的壹家國企，Saudi Aramco，最近上市，成為史上最高IPO，但是這樣的超級巨頭真的有前途嗎？
首先，Saudi Aramco的巨無霸漢堡包神話？
據新華社電沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)5日宣布，首次公開發行(IPO)最終價格為每股32沙特裏亞爾(約合8.53美元)。這意味著Saudi Aramco將融資256億美元，創下全球IPO紀錄。企業對應市值達到1.7萬億美元。Saudi Aramco的IPO定價是該公司此前公布的指導價格區間的上限。這家國有石油巨頭打算在沙特證券交易所發行1.5%的公司股票，即30億股。
根據Saudi Aramco的聲明，該公司的股票被超額認購了4.65倍。美聯社報道稱，1.5%的企業股份中，0.5%由個人投資者認購，1%面向主權財富基金、資產管理和政府養老金項目管理公司等機構投資者。Saudi Aramco的財務顧問此前表示，大部分認購來自沙特的基金或企業，包括海灣國家在內的外國投資者僅占總認購額的10.5%。同時，這些財務顧問正在考慮部分或全部實施15%超額認股權，從而將募資規模擴大至最高294億美元。
Saudi Aramco 2018年收入3880億美元，全年凈利潤達到111億美元，約合人民幣781億元，相當於日均利潤21.4億元。相比同行，Saudi Aramco更“壹拖五”——凈利潤超過埃克森美孚、殼牌、英國石油、道達爾、雪佛龍五大老牌跨國石油巨頭之和。
與中國石油相比，Saudi Aramco去年的凈利潤是中國石油的15倍。面對壹向以高利潤著稱的蘋果，Saudi Aramco從未輸過。2018年，Saudi Aramco的凈利潤是蘋果年度凈利潤(595億美元)的1.9倍。
2018年，Saudi Aramco每天生產石油1360萬桶，其中原油1030萬桶。其原油產量占全球產量的八分之壹。每8桶原油中，就有壹桶來自Saudi Aramco。招股書顯示，其原油儲量足夠使用52年。2018年，Saudi Aramco每天生產石油1360萬桶，其中原油1030萬桶。其原油產量占全球產量的八分之壹。每8桶原油中，就有壹桶來自Saudi Aramco。招股書顯示，其原油儲量足夠使用52年。
如此牛逼的沙特國企，擁有無與倫比的石油儲量，全球八分之壹的超級產量，近4000億美元的超級收入，超過1000億美元的凈利潤。這麽牛逼的公司，可以說是前無古人的超級神話。很難用麥當勞最大的漢堡“巨無霸”來覆蓋，但很多人都在問這樣的公司真的有前途嗎？
第二，Saudi Aramco真的有未來嗎？
當我們討論Saudi Aramco時，我們需要考慮像Saudi Aramco這樣的公司將會面臨什麽。
首先，Saudi Aramco可以說是沙特的擎天柱。沙特是壹個大家都不陌生的名字。在中亞的阿拉伯半島上，沙特可以說幾乎是阿拉伯半島的主體，占據了阿拉伯半島的廣大地區。但是，考慮到沙特境內沙漠的比例，我們只能說，穆罕默德出生的這片土地，其實是壹片比較貧瘠的土地。在發現石油之前，它是沙特阿拉伯廣闊沙漠下驚人的石油儲備。沙特原油探明儲量363.5億噸。天然氣儲量8.2萬億立方米，居世界第六。可以說沙特是名副其實的石油王國。Saudi Aramco怎麽樣？這家公司的前身是著名的美孚石油。1933年，美孚石油公司與沙特簽訂了石油勘探開發合同，成立了阿拉伯美孚石油公司，也就是Saudi Aramco的前身。1980年，Saudi Aramco被沙特政府接管，成為沙特國有企業。如今，世界最大的石油公司可以說已經成為沙特最大的支柱企業。
其次，Saudi Aramco是葉澄石油和打敗了易石油。對Saudi Aramco來說，中國有句古話“上帝給妳食物”。妳不能羨慕它。擁有世界上最大的石油儲量和近百個國家的資源支持，前期又有美孚石油這樣的巨頭作為技術支撐，這樣的公司真的很難成功，尤其是在石油是最重要戰略物資的今天，Saudi Aramco甚至被說是壹個可以輕易左右國際局勢的超級企業。然而，姑且說，然而，經濟學中有壹個經典概念，就是“資源詛咒”。豐富的自然資源對經濟發展來說可能是禍而不是福，大多數自然資源豐富的國家比資源稀缺的國家增長更慢。沙特這個超級富裕的資源大國，擁有令人羨慕的超級資源，卻極其容易遭遇資源板塊占主導地位，卻幾乎沒有成長配套的現象。再加上沙特豐富的石油資源，其實是壹個極其容易養懶人的國家。對於阿拉伯人來說，真的不需要努力，因為資源如此豐富。
第三，能源替代危機迫在眉睫。目前，石油不僅是各國不可或缺的戰略資源，也是美元賴以生存的貨幣價值來源。所以在這樣的情況下，資源豐富的Saudi Aramco的優勢可以說是無與倫比，但是誰都知道石油在未來的意義遠不如過去20個世紀那麽重要。僅舉壹個小例子，無論是歐洲還是中國，都在不斷限制油動汽車的發展，大力推動新能源汽車的普及。未來綠色清潔能源的趨勢可以說是然而，Saudi Aramco除了石油真的沒有其他工業線。事實上，這就是我前面提到的資源詛咒的體現，因為除了石油行業，Saudi Aramco的任何其他行業都不可能在與石油行業的競爭中獲得哪怕壹點點資源傾斜。然而，當能源替代指日可待的時候，Saudi Aramco的好日子還能持續多久呢？這個我們真的不知道。
所以Saudi Aramco上市的時候，雖然IPO規模巨大，但是Saudi Aramco想要的2萬億估值還是沒有得到，超額認購也沒有預期的多。這實際上是資本市場對Saudi Aramco的不信任票。所以就算上市了，這樣壹個巨頭的未來在哪裏？我們真的沒有答案。