玉柔科技陷入財務危機，獨立董事發文“求援”。此前，它創造了世界上最薄的柔性屏幕。這家曾經估值百億的獨角獸企業，正在經歷產品疲軟、上市不成功、欠薪的窘境。玉柔科技陷入財務危機，獨立董事發文“求援”。
4月13日上午，知名學者劉姝威在朋友圈寫下“拯救玉柔”，呼籲各方向深證玉柔科技有限公司(以下簡稱“玉柔科技”)伸出援手。
劉姝威在文章中提到了玉柔技術急需解決的困難。由於柔性屏生產線在2018年投產，壹些創新技術的R&D成果是最近壹兩年才完成的。因此，玉柔科技還沒來得及打開市場，創造充足的經營性現金流，就出現了資金短缺，導致柔性屏生產線無法正常運轉，無法完成法國空客等產品訂單，無法進行持續的R&D工作。
對此，劉姝威建議，各級政府應積極幫助玉柔科技解決資金短缺問題，並幫助其引入戰略投資者，以開拓柔性技術在中國的應用市場。
公開資料顯示，玉柔科技成立於2012年5月和2014年8月。玉柔科技制造了厚度僅為0.01毫米、卷曲半徑為1毫米的柔性屏幕
根據玉柔科技此前提交的招股書，玉柔科技董事長劉自鴻提名劉姝威為玉柔科技獨立董事，任期三年。劉姝威是中央財經大學中國企業研究中心主任、研究員。此外，劉姝威還是萬科A(000002)的獨立董事。SZ)、格力電器(000651。SZ)和中國光學(002189。SZ)。
在科技界對屏幕的需求還是偏硬透光的年代，康寧的大猩猩系列玻璃屏幕在蘋果的帶動下成為行業主流。2014，11，康寧推出第四代康寧大猩猩玻璃屏幕。由玉柔科技制造的全球最薄柔性屏幕壹經問世，便在整個科技界引起轟動。
隨著行業對柔性屏幕的需求日益增長，玉柔科技也獲得了大量風險投資。2017年8月至20119年6月，玉柔科技獲得七輪融資，投資方包括中信資本、深創投、杭基石、保利等知名投資機構。
如今，號稱“白萬”世界的玉柔科技，似乎首先“站不直”了。這幾天，玉柔科技被傳“半年無薪”，爆出全體員工放假三個月的消息。4月6日，玉柔科技也辟謠稱，公司目前並未對所有員工放假，很多員工仍在上班。
2020年，玉柔科技的估值達到60億美元，但虧損並沒有讓玉柔科技獲得壹輪又壹輪的融資。其招股書顯示，2017年至2020年上半年，玉柔科技歸屬於母公司的凈利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.66億元。
某創投機構負責人分析說，“把壹個屏幕作為概念包裝成產品，未來市場有多大，應用落地就能實現多大的市場。這些都是玉柔當時沒有考慮的，只是盲目融資，投入研發，建生產線。”
招股書顯示，玉柔科技的R&D投資占近年營業收入的308.17%。此外，玉柔科技還建設了6代顯示屏生產線，總造價11億元，面積約1萬平方米。其全部生產規模每年超過5000萬塊柔性顯示屏。然而，從2018到2020年上半年，玉柔“全柔性顯示屏”的產量只有7748、314036和48563。
“無法造血，當時的明星項目玉柔科技陷入了各種負面報道。這壹次，劉姝威的文章也可以從側面證明，玉柔科技已經到了生死存亡的緊要關頭。”上述投資人補充道。
此外，記者註意到，市場還聽說玉柔科技是“深證三騙”之壹，稱其是“打著高科技的幌子，高調騙人圈錢的項目”。據悉，2020年最後壹天，玉柔科技向上交所提交了科技創新板IPO申請，並按規定獲得受理和審核。然而，次年2月9日，玉柔科技和保薦機構中信證券向上交所提交了撤回上市申請文件的申請，保薦機構中信證券被深證局責令采取整改措施。
“拯救玉柔，保持中國在柔性技術領域的國際領先水平。”劉姝威的聲音能否給玉柔科技帶來生存的希望，印石財經也將持續關註。
玉柔科技陷入財務危機，獨立董事發文求助。2在國內手機市場刮起“折疊屏”之風，入局者大踏步前進的時候，擁有獨特柔性屏技術，號稱“高產低成本”的玉柔科技正在經歷“寒冬”。
此前，世界上最薄的柔性屏幕已經建成。這家曾經估值100億的獨角獸公司，正在經歷產品疲軟、上市不成功、欠薪的窘境。
2014年8月，玉柔科技制造出厚度僅為0.01mm，卷曲半徑為1mm的柔性屏幕。壹時間，柔性屏概念成為資本爭奪的對象。8年時間，玉柔順利完成A-F輪融資，僅披露的融資就近百億元。
然而，在嘗到資本的甜頭後，缺乏“造血”能力的玉柔很難“軟化”鋼鐵。繼上月被曝拖欠工資半年後，4月6日，玉柔科技宣布放假三個月。
停工退租拖欠三個月假期也是壹種“變相裁員”嗎？
在放假通知發布的當天，玉柔員工的經歷也頗具戲劇性。
深圳總部玉柔員工阿文告訴南都灣財經社記者，4月6日，她和同事首先收到口頭通知放假，HR在部門群裏以文字形式發出通知，隨後部門領導、HR和全體員工開會通知放假，並表示不會有郵件形式的通知。
“後來，也許是因為發酵，有媒體報道公司有‘全員放假’，HR下午5點後重新發郵件，強調公司不是‘全員放假’，表示如果某個具體項目需要繼續，領導要自行安排”，高加文說。
但是，面對員工，玉柔的壹個‘重點’遠不是糾結放假是不是‘全員’，而是什麽時候能彌補拖欠工資的窟窿。
早在2021年9月，就有自稱是玉柔員工的網友，聲稱公司拖欠工資。多名玉柔員工也在2月2021向南都灣財經社記者證實，玉柔並未如期付款。“現在公司欠我5.5個月的工資，”高加文嘆了口氣。
然而，在高加文和他的同事看來，玉柔能否填補欠薪的窟窿還是個未知數，但欠薪已經讓公司“不穩定”了。“雖然大家都希望公司好，但是都要活下去。現在很多老員工陸續離職，大家會互相詢問新的工作機會。”在員工看來，這三個月的長假似乎是壹種“變相裁員”，或將促使更多人選擇離職。
鋪天蓋地的玉柔“雪花”:技術、量產和商業化能力受到質疑。
Jou-woo的資金短缺不僅僅是拖欠工資。2022年2月底，因拖欠租金等原因，有消息稱玉柔位於深圳南山的總部大樓，要從原來的18-19兩層退至只有19壹層。4月6日，南都灣財社記者實地探訪深證玉柔總部，發現18層空無壹人，只有19層在正常辦公。
此外，玉柔在自己的生產線上投入了大量資金，但回報卻微乎其微，這也讓玉柔因為沒有“血槽”而陷入了與生產線建設方爭執不下的窘境。
引人註目的調查顯示，2021，10年6月3日，因與上海寶冶集團有限公司施工合同糾紛，玉柔科技未履行金額9503萬元，玉柔科技董事長兼CEO劉自鴻被深圳市中級人民法院限制高消費。
曾經估值60億美元的獨角獸公司為何走到了今天的黑暗時刻？在外界看來，玉柔科技的R&D成本令人咋舌，但其產能利用率之低備受質疑。
招股書顯示，玉柔R&D投資占其近年營業收入的308.17%。投資11億元，玉柔還建設了壹條顯示屏生產線，造價11億元，面積約1萬平方米。招股書顯示，2018、2019、2020年上半年全柔性顯示器設計產能分別為11.67、46.67、23.33千片，但實際產能分別為1.76、14.56、23.33千片。由此可見，玉柔的產能遠未飽和，生產線可能存在大量閑置。
對於C端用戶來說，“沒有實質性的產品”也是玉柔留給外界的印象。自生產線投產以來，玉柔的全柔性屏還沒有在主流手機廠商的手機上大規模商用；在其他應用場景下，其申報的合作客戶，如中興、空客、中國移動等。，在市場上幾乎看不到他們的產品。
在業內投資者看來，玉柔目前的處境可能是由於在戰略方向上的誤判。熟悉玉柔投資行業的劉自鴻對南都灣金融社記者分析。他是技術出身，低估了自建生產線的燒錢速度。就算他花了幾百億，自建生產線也能很快燒光。“團隊沒有準確判斷生產線的燃燒速度，再好的技術也浪費了。如果選擇和有成熟生產線的公司合作，結果可能會不壹樣。”
員工透露公司近況:未公開的新技術尚未成熟，工資繼續拖欠，但社保未斷。
與外界不同的是，在員工眼中，玉柔並不缺優秀的技術，只是選錯了方向，內部管理不夠成熟。
執政五年後，高加文見證了玉柔從“巔峰”到“黑暗”的轉變。她透露，在內部員工看來，現階段玉柔還沒有公布這項技術，在業內是領先的，但因為技術還不夠成熟，需要降低成本，所以還需要繼續研發。“未公開的項目還處於實驗室階段，尚未考慮量產。”
另外，現在已經公布的產品，在屏幕的良率方面也是合格的。“今年年初，公司請了三家權威檢測公司進行檢測，三次測試良品率都得到了不錯的數據。”
不過，高加文承認，雖然在技術方面壹直處於領先地位，但玉柔剛剛進入手機行業，其他大廠已經沈澱多年。他們追趕玉柔的技術並不困難，這導致玉柔的主要產品在市場上並沒有占據太大的優勢。
另外，手機是快消品，更新叠代非常快，玉柔投入的資金跟不上產品技術的更新。“現在公司的狀態是，還有壹兩個與屏幕或傳感相關的To B業務項目，但都不足以支撐公司。”
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在員工看來，公司的管理層不夠成熟，發展的步伐太大太快，但管理層並沒有隨著公司的發展而進步。“從壹個30人、300人的公司，到現在壹兩千人是兩回事。很多要害部門都沒有放過職業經理人。”
李北提到的這壹點，在玉柔的招股書中也可以看到。招股書顯示，實際控制人劉自鴻持有公司38.61%的股份，全部為公司發行的A類普通股，占公司表決權的71.56%。
在公司特殊表決權機制下，公司實際控制人可以決定股東大會的普通決議，並對股東大會的特別決議起到類似的決定性作用，但限制了除實際控制人以外的其他股東通過股東大會對公司重大決策的影響。
然而，高加文仍然對玉柔抱有希望。她透露，雖然工資壹直拖欠，但社保繼續繳納，老板保證公司的五險壹金不會斷。“至於我自己，我還是對公司抱有壹些希望的。至少我在公司還有我的位置，不過以後可能會找別的公司。我現在不著急。”
玉柔科技陷入財務危機，獨立董事發文“求援”。3曾經風頭正勁的玉柔科技陷入了前所未有的困境。
除了部分員工被迫“放假”，玉柔還面臨諸多困境——供應商未還清欠款，員工工資被大規模拖欠；生產線幾乎已經停止運轉，無法支撐後續訂單，連基本的生產資料都不夠用。
全柔性屏幕制造商玉柔科技曾是資本的寵兒。它宣稱創新開發的超低溫非矽工藝集成技術是打破三星壟斷的“國產之光”。從2012成立到2020年，玉柔已完成13輪融資，總計98.5億元。然而，在享受資本盛宴的同時，玉柔的產品並不受歡迎，直到徹底陷入困境，始終難以盈利。
多位玉柔員工對界面新聞表示，對於玉柔之後的血液更新計劃，管理層主要有三種意見:壹是等待政府資金或外部融資註入；二是被其他屏廠收購；第三，自助轉型，給華強北維修市場供應手機屏幕，或者給手機廠商供應屏幕。如果這三條路都走不通，只有壹條破產清算。
對於上述消息，截至記者發稿時，玉柔並未做出回應。
不過，鑒於目前的資金困難，玉柔科技獨立董事劉姝威也在4月13日通過個人微信官方賬號向政府呼籲救助:“建議各級政府積極幫助玉柔科技解決資金短缺問題，引入戰略投資者，以開拓我國柔性技術的應用市場。”
資本到底能拯救玉柔嗎？如果沒有融資，Jou-woo靠什麽續血？
多次沖擊IPO失敗，融資受阻。
外援是Jou-woo目前最大的希望。據界面新聞報道，玉柔與深圳市政府的接觸始於去年，但壹直沒有進展。
多位玉柔人士向界面新聞透露，從去年下半年開始，深圳相關部門已經派人去玉柔做相關資產評估，包括生產線、產能、技術路線、管理架構等，並測試了柔性屏的良品率，最佳調整工作已接近尾聲。
“我們專門跑了生產線，當時測得的良品率數據很好，高於行業平均水平，證明我們的技術路線是可行的。從內部來說，我覺得這次融資大有可為。畢竟調整成本也不便宜。有消息說錢會在3月中旬到位，但因為深圳疫情等壹系列事件，壹直沒等到回復。”了解評估流程的員工任曉宇(化名)說。根據劉姝威在微信官方賬號的披露，本次評估的收益率為81.6%。
與此同時，玉柔也在尋求外部融資，但並不順利。據壹位知情人士透露，今年春節前，玉柔已經出現大規模欠薪事件。當時，玉柔已與外部股東就總額約3億元的融資進行了談判。但由於某種原因，玉柔沒有成功獲得這筆投資。
此外，玉柔壹直沒有放棄IPO的想法。玉柔員工張麗麗透露，在今年年初的高管會議上，有人提出政府資金到位後，將於今年第三季度赴美上市。另壹位員工也表示，公司壹直在說要重新上市，也告訴員工可以把拖欠的工資換成期權，但實際上沒有多少員工去換，因為大家都不看好公司上市的結果。
事實上，有跡象表明玉柔的資金鏈正在收緊。自2020年以來，玉柔至少三次尋求IPO，但都因各種原因碰壁。據玉柔創始人劉自鴻在壹次內部會議上透露，第壹次美國上市失敗是受疫情影響，第二次沖擊科技創新板失敗歸咎於“螞蟻事件”。去年，玉柔也試圖在納斯達克上市，但該計劃失敗了。
今年3月底，玉柔還進行了壹次組織架構調整。壹位員工分析，這次調整可能是在為融資做準備。
界面新聞獲得的壹份內部郵件截圖顯示，在此次調整中，玉柔成立了集團(EMC)執行管理委員會，負責集團的全面運營和管理，向集團CEO匯報工作。2022年，EMC有三名成員:劉自鴻、彭維和葉建海。公開資料顯示，劉自鴻是創始人、董事長兼CEO玉柔科技公司；彭維是玉柔科技的首席勘探官(CXO)；葉建海是玉柔科技的副總經理。
從業務的角度來看，新的組織架構與之前沒有太大的區別。仍然走To B(面向企業)和To C(面向消費者)兩條路線，但之前的事業部明確劃分為六個子公司，每個子公司相對獨立，自負盈虧，EMC三個成員負責不同的子公司。郵件沒有明確指出誰將擔任首席執行官，壹些員工認為這是劉自鴻的“權力下放”。
不過，張麗麗指出，盡管此次重組有分權跡象，但玉柔的核心子公司玉柔顯示技術有限公司(負責柔性屏顯示的技術開發、生產和銷售)仍由劉自鴻掌管。
“業務角度沒有太大變化，放權也不徹底，所以在內部，這次調整更像是和資本的博弈。”張偉分析道。
據界面新聞報道，玉柔財政層面已經放出消息，玉柔還有幾億元政府退稅款尚未到賬，具體到賬時間可能在今年6-7月份。任曉宇猜測，在等待融資的同時，這筆錢可能會成為玉柔工資和後續創業的資金來源。
艱難自救
在真正得到外界幫助之前，柔宇就已經開始嘗試自己造血了。
玉柔最近宣布了兩筆大訂單。壹份來自深圳市中智維安機器人科技有限公司(以下簡稱“中智維安”)，該公司將從玉柔科技批量采購柔性顯示屏、柔性傳感器和軟硬件壹體化解決方案，用於公司全線商用機器人產品，自2022年起連續三年采購總額約30億元。
價值30億元的訂單對玉柔來說無疑是個好消息。不過，有了解交易的人士向界面新聞透露，這個訂單還停留在框架協議層面，並沒有在內部進行實質性推進。目前也不知道只是B輪融資的中智衛安是否有能力支付30億元的收購金額。
另壹筆大單發生在2021年11月，是壹筆6億元的訂單合同。根據協議，從2022年起，玉柔科技將陸續向客戶提供柔性屏有機發光二極管顯示模組，並在兩年內完成全部訂單交付。
玉柔並未公布具體客戶名稱，但上述人士向界面新聞透露，這筆訂單的合作方是華強北企業，玉柔將向華強北維修市場供應手機屏幕。該人士表示，這壹訂單正在實質性推進過程中，但由於尚未完成交付，資金並未完全到位。
任曉宇向界面新聞解釋，華強北市場很大。以維修業務為例，很多換屏業務都需要屏幕供應，這是玉柔未來會考慮的壹個方向。
此外，“還有手機公司願意為玉柔的屏幕買單。”此前，海外奢侈品手機公司VERTU曾與玉柔合作，但合作壹直沒有更新。
多位受訪的玉柔員工表示，玉柔擁有靈活的屏幕技術、生產線和壹定的量產能力，這是目前玉柔最寶貴的資產，也是後續轉型為屏幕廠的基礎。
玉柔壹直采用To C和To B並行的業務模式，但C端業務並不樂觀。據玉柔多名員工反映，玉柔手機等終端產品銷售不理想，但投入相當高。所以壹直有砍掉C端，全面向B轉型的想法，但壹直沒有實施。
目前的問題是，即使玉柔獲得壹些B端訂單，也很難向前發展。壹方面，玉柔生產線幾乎停止運轉，物料緊張；另壹方面，欠薪導致人才流失嚴重，很多員工已經啟動仲裁程序，開始尋找新的工作機會。
據界面新聞報道，公司高管已主動約談部分核心員工，鼓勵其留在崗位，還向部分員工發放了留崗補貼。這些留任補貼不是現金，而是期權。壹位拿到留職津貼的員工告訴界面新聞，每個人拿到的金額不壹樣，但按照當時4元/股的股價，他拿到的期權價值大概有幾十萬元。
然而，除非玉柔能夠成功上市，否則這些選擇對員工來說無異於廢紙。