不含優先股,兩者之和為1。
企業的資金來源主要包括內源融資和外源融資,其中內源融資主要指企業自有資金和生產經營過程中積累的資金;外源融資是企業的外部資金來源,主要包括直接融資和間接融資。
直接融資是指首次公開發行(IPO)、配股和增發等股權融資活動,因此也稱為股權融資。間接融資是指從銀行和非銀行金融機構貸款等債權融資活動,因此也稱為債務融資。
擴展數據:
我國上市公司融資結構中內源融資比例很低,外源融資比例遠高於內源融資,而那些“未分配利潤為負”的上市公司幾乎完全依賴外源融資。其次,在外部融資中,股權融資比例平均超過50%。
其中,上市公司通過在股票市場公開發行a股進行的股票融資平均已達到總股票融資資本的65,438+07%左右,並且隨著股票市場的進壹步發展,有理由認為這壹比例的平均水平將繼續快速上升。
然而,在西方企業的融資結構中,根據優序融資原則,企業融資方式的選擇順序首先是內部股權融資(留存收益),其次是債務融資,最後是外部股權融資。
我國上市公司的融資順序為股權融資、短期債務融資、長期債務融資和內源融資,即我國上市公司的融資順序與現代資本結構理論的優序融資原則存在明顯沖突。
事實上,壹方面,大部分上市公司保持著遠低於國企的平均資產負債率,甚至部分上市公司零負債。但從實際來看,目前1,000多家上市公司中,幾乎沒有壹家會主動放棄利用再發行股份進行股權融資的機會。我們把中國上市公司融資結構的上述特征稱為股權融資偏好。
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