|在投資渠道逐漸拓寬的時代，信托投資以相對較高的收益受到中高端投資者的青睞，但人們對信托項目的抵押物以及信托公司如何控制風險卻不甚了解。為此，我們采訪了業內專家，請他為我們談談信托產品的風險控制。
投資者
想要投資信托產品，首先要了解產品的屬性。
“要了解信托公司如何控制項目風險，首先要了解信托公司壹般推什麽項目，各自的特點決定了風險系數。”中原信托有限公司風險與合規管理部經理韋磊介紹。
目前大部分信托公司的投資項目主要有房地產信托、上市公司股權質押融資信托和證券投資信托。“上市公司股權質押融資信托相當於我們通常所說的私募基金，證券投資信托相當於陽光私募基金。”韋磊說。了解信托產品的分類，再看投資者可以關註項目風險的哪些方面。
同時，韋磊也提到，信托產品是個性化的投資產品，不同信托項目的風險是不壹樣的。目前沒有獨立的第三方對信托產品的風險進行評級，信托公司壹般也不會對自己的信托產品進行評級。但根據“風險與收益成正比”的原則，預期收益越高，風險越大。
壹、房地產信托產品:
看房地產企業的規模和抵押物的位置
遇到這類產品，首先要看借款人和擔保人的信用狀況。“尤其是在房地產調控形勢日益嚴峻的背景下，房地產開發商資金鏈斷裂的風險越來越大。大型房地產企業，尤其是上市公司，再融資能力和資金調度能力更強，抗風險能力也強。”韋磊說。
其次，看房地產商能提供的抵押、質押情況。“壹般房地產項目抵押物可分為在建工程、土地或已完工的商業物業，投資者要註意這些抵押物的位置。區位是決定抵押物變現價值的最關鍵因素。對於商業物業，投資者也可以根據其出租情況來判斷抵押物的價值。”韋磊介紹道。
同時，韋磊還建議，壹些房地產信托是由股權質押擔保的。有股權質押的項目，優先考慮上市公司股權質押。“由於未上市企業的股權價值難以判斷，變現也存在很大的不確定性。”
b上市公司股權質押融資信托產品:
看質押股份的價值
上市公司股權質押融資信托產品也是常見項目，其質押物為股票。韋磊建議，投資者在把握此類信托產品的風險時，應考慮以下因素。
首先，質押股票的基本面。投資者可以利用券商的研究報告，深入分析質押股票所在行業和上市公司本身的發展前景，判斷質押品的風險。
其次，要註意質押率。“這類信托產品的股票質押價格壹般會在二級市場價格的基礎上打折。折現率越低，安全邊際越大。”
最後，看融資方的信用狀況。看融資方是上市公司大股東還是財務投資人，壹般來說，上市公司大股東或其關聯公司除了在二級市場上實現股份外，還有其他還款來源，所以項目更有保障。
c .證券投資信托產品:
看產品設計是結構化還是非結構化。
證券投資產品也可以在信托公司買。“這類信托產品的資金壹般投資於二級股票市場。與公募基金相比，陽光私募的倉位和單只股票的投資比例更加靈活。投資顧問不收取或收取非常低的固定管理費，而是參與超額收益的分享，這與投資者的價值取向類似。單只陽光私募產品規模普遍較小，更有利於資金進出，股票操作更靈活。”韋磊介紹道。
投資者在選擇這類信托產品時，要註意產品設計是結構化(海派)還是非結構化(深度派)。對於結構性產品，投資者壹般優先購買，享受相對固定的收益。少數產品還可以享受部分超額收益，其本金和收益由劣質信托資金擔保。如果信托產品整體虧損，首先虧損的是劣質信托資金。同時這類產品也有止損線，從制度上保證了優先級本金和收益。
對此，韋磊解釋說:“壹般自然人屬於優先，信托公司會優先保障這些人的收益。所以自然人承擔的風險要小很多，而機構投資者屬於劣後級別，雖然劣後級別要承擔更多的損失，但是壹旦產品獲得更高的收益，劣後級別的收益也會更多。”這也驗證了投資的收益和風險是成正比的。
非結構化產品，類似於公募基金，風險和可能收益都高於結構化產品。
信托公司
項目的選擇也是根據抵質押物進行風險控制。
知道投資者在選擇項目時應該註意什麽，信托公司在選擇項目時是如何操作的？相信明白了這壹點，妳就應該有信心選擇信托投資了。
1.預選:抵押(質押)物易於變現，變現價值高，更有利於接管。
據韋磊介紹，信托公司在選擇項目時，壹般從交易對手和抵押物兩方面控制風險，優先選擇那些經營穩健、償債能力強、第壹還款來源充足、抵押物容易變現、變現價值高的項目。
“在選擇抵質押物時，應優先考慮已建成的商業物業和價值易於判斷和變現的上市公司股票。房產抵押率壹般控制在市場評估值的50%以下，上市公司股票質押價格壹般控制在二級市場價格的40%左右。”韋磊說道。
2.立項:風險調查和止損措施壹起使用，維護項目安全。
壹般信托項目成立後，信托公司會定期和不定期對項目進行風險排查，包括融資方的經營情況、財務狀況、抵(質)押情況等。對於上市公司股權質押項目，信托公司也會采取逐日盯市的方式，防範市場風險。
壹旦發現危及項目安全的風險信號，信托公司會及時采取緊急措施，如要求融資方按照合同約定提前還款，向法院申請強制執行，及時采取止損措施，維護項目安全。
“因為信托公司所有的項目流程都是確定的，要向銀監局報備。如果監管部門認為這個項目有風險，會及時叫停。特別是房地產信托項目現在用預報，也是把風險放在第壹線。”韋磊解釋道。
了解項目風險，也要了解自己的風險承受能力。
說了這麽多信托投資的風險控制，有沒有考慮到投資者自身的風險承受能力？
對此，信托投資專家提醒大家，投資信托產品不同於銀行存款，不能承諾信托財產不損失，也不能保證最低收益。信托公司依據信托計劃文件管理信托財產所產生的風險由投資者承擔。只有在信托公司違反信托計劃文件，處理信托事務失當的情況下，信托公司才會以其固有財產對信托財產進行賠償。賠償不足的，仍由投資方承擔。
此外，銀監會對信托產品的投資者設置了壹定的門檻，合格的投資者可以投資。
1.自然人、法人或者依法設立的其他組織投資於信托計劃的最低金額不低於人民幣65，438+0萬元；
2.認購時個人或家庭金融資產合計超過人民幣65，438+0萬元，並能提供相關財產證明的自然人；
3.個人收入最近三年每年超過20萬元或者夫妻雙方總收入最近三年每年超過30萬元，並能提供相關收入證明的自然人。