山東航空，又稱山東航空股份有限公司，山東航空股份有限公司成立於1999 12 13，其前身是山東航空股份有限公司，成立於1994，總部設在濟南。2023年3月21日，國航和山航均發布公告稱，國航取得了山航集團的控制權，直接持有山航22.8%的股份，並通過山航集團間接持有山航42%的股份。
山東航空集團、山東航空股份有限公司及其合並報表範圍內的子公司成為國航合並報表範圍內的公司。也就是說，國航已經成功完成了對山東航空的收購。有人認為，自疫情爆發以來，國航對山航的收購是中國民航業唯壹的壹次整體收購。但仍有壹些山航的散戶，認為國航的收購價太低。
山航被國航收購的原因；
國航收購山航，最終源於疫情給中國民航業帶來的巨大損失。在屢次虧損後，山航終於資不抵債。山東航空在b股上市，流動性差，缺乏融資功能，負債率達到102+0%。再加上資不抵債，山東航空陷入了前所未有的危機。
在這種情況下，為了解決資產負債率高的問題，山航將和其他航空公司壹樣，通過大股東的進壹步輸血和增資來度過目前的困境。由於山東航空股份有限公司預計2022年凈資產損失慘重，連續兩年資不抵債，山東航空將觸發強制退市相關條款。因此，在山東航空公布2022年財報後，退市的命運可能不可避免。
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