1.股票發行價是多少?
當壹家公司準備在市場上發行股票時,為每股股票設定的價格稱為股票發行價格。
因為上市就是募資,壹般要先確定壹個總的募資額,也就是募資對公司來說是什麽項目,大概會募到多少錢。
然後是股票發行價格,這是確定股票發行方案中最基本、最重要的內容,關系到發行人和投資者的根本利益,關系到股票上市後的表現。
(1)如果發行價過低,
這將很難滿足發行人的融資需求,甚至損害原股東的利益,這壹點在小米剛上市時表現得尤為深刻。
如果發行價太低,高估值入市的投資者,上市就要面臨賠錢的殘酷現實。
(2)如果發行價格過高
這會增加投資者的風險,增加承銷機構的風險和難度,抑制投資者的認購熱情,甚至影響上市後的市場表現。
二、股票發行定價的方法
目前,從各國股票發行市場的經驗來看,最常用的股票發行定價方法有:
(1)累計訂單
這是美國證券市場常用的方式。壹般來說,承銷商和發行方先商定壹個定價區間,然後通過市場推廣收集各個價格的需求,進行摸底。上市承銷商和發行人分析需求數量後,確定最終發行價格。
(2)固定價格
這是英國、日本和香港股市通常采用的方式。
基本做法是,承銷商和發行人在公開發行前商定壹個固定的價格,然後按照這個價格進行公開發行。
(3)累積訂單和固定價格相結合
它主要適用於國際籌資。壹般情況下,進行國際推薦時,在主發行地進行公開發行。投資者的認購價格為推薦價格區間的上限。國際推薦完成並確定最終價格後,多收的認購款將返還給投資者。
第三,如何計算中國股票發行的定價
目前我國股票發行定價屬於固定價格法,即發行前由主承銷商和發行人按照市盈率法確定新股發行價格。
p(股價)=EPS(每股稅後利潤)*PE(市盈率)
新股的發行價也遵循這個公式,所以首先要確定EPS和PE。
EPS(每股稅後利潤)是衡量公司業績和股票投資價值的重要指標。它的公式是:
每股稅後利潤=發行當年預測利潤/發行當年平均漲價股本數=發行當年預測利潤/(發行前總股本+本次公開發行股本數)*(12-發行月份)/12)
PE(市盈率)是股票市場價格與每股稅後利潤的比值,也是決定發行價格的重要因素。
PE的確定會主要參考同行業上市公司在股票市場的表現,再考慮其所在行業的發展前景、近期股票市場的供求關系以及整體走勢。
壹般來說,經營業績好、行業前景好、發展潛力大的公司,每股稅後利潤多、市盈率高、發行價高,從而募集資金多;另壹方面,發行價低,募集資金少。