組織結構
夾層基金的組織結構壹般采用有限合夥制，由壹名無限合夥人擔任基金管理人，提供1%的資金，但承擔無限責任。其余資金提供者為有限合夥人，提供99%的資金，但只需在所提供的資金份額內承擔有限責任。基金預期年化收益的20%左右分配給基金經理，其余分配給有限合夥人。夾層基金的基金經理，也稱為杠桿收購，作為管理層的顧問，負責組織整個MBO交易結構，尤其是融資結構，並提供夾層基金融資，這是壹項MBO交易的靈魂。
功能
夾層基金參與壹次MBO交易，降低了交易融資對高級債權資金和股權資金的需求，提高了銀行貸款等高級債權資金的安全性，因為企業資產抵押系數提高了，MBO交易很容易獲得銀行貸款。此外，夾層基金的介入也增加了MBO交易對股權資本提供者的吸引力，因為夾層基金在選擇投資項目時有自己固有的預期年化預期收益率。相比夾層基金，權益資本可以獲得更高的預期年化投資回報率。
基金貸款的預期年化利率
夾層基金壹般提供無擔保貸款。因此，貸款償還主要依靠企業經營產生的現金流，基金貸款的預期年化利率高於銀行貸款。夾層基金貸款的預期年化利率是標準貨幣市場基金(如LIBOR)的預期年化利率加上3-5%。此外，如果企業在三到五年後運行平穩，基金壹般要求有尾款，尾款壹般由企業認購普通股向夾層基金發放。
預期年化預期投資收益率
壹般在壹次MBO完成五年後，如果目標企業原本是上市公司，該企業已經經歷了退市、重組、重新上市的過程；如果目標企業是非上市公司，該企業已經重組上市。此時，資金提供方已經分別退出:管理層賣股票，夾層基金，銀行都收回貸款本息。由於各級MBO融資結構中不同基金承擔的風險不同，不同基金的預期年化預期收益率也不同，存在較大差異。壹般權益類資金提供者要求的預期年化收益率在40%以上，夾層基金要求在20-30%之間，銀行要求比基準預期年化利率(如LIBOR)高2個百分點。
夾層基金與風險投資基金的比較
從組織結構上看，夾層基金和風險投資基金非常相似，但夾層基金不是股權投資，不要求收購企業股權，而風險投資必須是股權投資，投資標的不同。此外，夾層基金的資金規模小於風險基金。