什麽是債券市場？

(1)融資功能。債券市場作為金融市場的重要組成部分，具有使資金從盈余流向需求者，為資金不足者籌集資金的功能。和股票市場壹樣，債券市場為資金需求者提供了直接融資渠道。我國政府和企業發行了多批債券，籌集了大量資金，彌補了國家財政赤字，支持了國家許多重點建設項目。2002年，共發行國債、金融債券和企業債券9000多億元，支持了壹批國家和地方基礎設施建設、重點工程建設和城市公共設施建設。\x0d\ (2)資金流向導向功能。收益好的企業發行的債券通常受到投資者的歡迎，因此利率低，融資成本低；相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大，不太受投資者歡迎，融資成本也較高。因此，通過債券市場，資金可以向優勢企業集中，有利於資源的優化配置。\x0d\ (3)宏觀控制功能。壹國中央銀行作為國家貨幣政策的制定和執行部門，主要依靠存款準備金、公開市場業務、再貼現、利率等政策工具進行宏觀調控。其中，公開市場業務是中央銀行通過在證券市場買賣國債等證券或發行央行票據來調節貨幣供應量，實現間接宏觀調控的重要手段。當經濟過熱，需要減少貨幣供應量時，央行通過出售債券或發行央行票據來收回金融機構或社會公眾持有的部分貨幣，從而控制經濟過熱運行；當經濟蕭條需要增加貨幣供應量時，央行就會購買債券，增加貨幣供應量。\x0d\ (4)提供市場基準利率。從國際金融市場的壹般運行規律來看，在相對健全的金融市場中，只有信譽高、流動性強的金融產品的利率才有資格作為基準利率，而國債利率壹般被視為無風險資產的利率，並作為其他資產和衍生品的凈價基準。只有高流動性、開放、成熟的國債市場才能提供有意義的市場基準利率。\x0d\ (5)防範金融風險。壹個相對完善的債券市場可以有效降低壹國金融體系的風險。壹個高流動性、開放的國債市場不僅提供了市場基準利率，也是本幣國際化的重要支撐。金融債的發行還可以極大地補充銀行的二級資本，尤其是次級債的發行，不僅使銀行獲得了中長期的資金來源，還增加了對股東之外的債權人的約束，有利於銀行的穩健經營。債券市場投資者的行為高度市場化，企業債務不履行會迅速導致債權人“用腳投票”，這將有效抑制企業過度融資的沖動。在債券融資的背景下，壹旦公司債券不能履行債務，將迅速導致公司在投資者中聲譽的損失，公眾將通過債券市場信息的披露來掌握公司的聲譽，從而使這種懲罰自動蔓延到全社會。\ x0d \ x0d \債券市場是債券發行和交易的場所，是金融市場的重要組成部分。債券市場是壹國金融體系不可或缺的壹部分。統壹成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具。債券的收益率曲線是社會經濟中所有金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導央行貨幣政策的重要載體。可以說，壹個統壹、成熟的債券市場構成了壹個國家金融市場的基礎。