戰略是在分析外部環境的基礎上，尋找機會，創造獨特而強大的地位。可以說，企業戰略是企業對外部機遇的把握。但企業戰略能否實現，還是需要企業自身具備壹定的內在條件。企業內部因素包括很多方面，其中財務是壹個至關重要的因素。財務和戰略密切相關。通過對大量國內外企業的案例分析，總結出導致戰略失敗的五次財務危機。
(壹)現金流量不足
所謂現金，是指企業持有的貨幣和銀行存款。企業任何經營戰略的實施過程都是壹個從現金到資產再到現金的循環。在這個過程中，如果資金流短缺，那麽這個循環就會被打破，企業的戰略實施過程就無法完成。如果企業沒有日常應付資金和支付到期債務的現金，那麽就很難避免破產的命運，不僅無法實現戰略規劃中的預期利潤目標，甚至連本金和原始投資都無法收回。
(二)應收賬款過多
面對激烈的市場競爭，為了及時占領市場，降低庫存，企業往往把賒銷作為重要的促銷手段，通過賒銷向客戶提供信用服務，從而促進產品銷售。但是，過多的應收賬款會使企業面臨巨大的壞賬和現金流風險。應收賬款實際上是將客戶的經營風險轉移給了企業。如四川長虹集團因代理商鄭拖欠應收賬款40億元而陷入1997巨額虧損的泥潭。如果企業的貨款不能按時足額收回，不僅意味著企業附加值的損失，也意味著投入資本的損失。
(三)庫存過多滯銷
公司的發展戰略依賴於資本，所以融資是公司成長的永恒主題。庫存的節約可以減少公司的資金投入，而龐大的滯銷庫存，壹方面會占用大量資金，導致資金轉化為危機；第二，如果存貨跌價，會給公司帶來巨大的損失。
1996年，蘋果電腦公司產品的年存貨周轉率不到13次，而其競爭對手戴爾公司同年的年存貨周轉率卻高達41次。原因是戴爾公司應付款大，應收款少，庫存幾乎為零。再比如，美國亞馬遜網站也是壹個很好的正面案例。傳統零售商的凈利潤率只有1%-4%，而亞馬遜的凈利潤率可以達到7%。因為與傳統零售商相比，亞馬遜可以通過在線交易支付更低的租金，保持更少的庫存，雇傭更少的員工，從而大大降低運營成本，提高銷售利潤。
(四)固定資產投資過度
巨額的固定資產投資可以培育企業的核心競爭力，促進企業戰略的發展，但也給戰略的實施帶來了壹些問題。
壹是流動資產不足，無法推動固定資產的正常運行。固定資產不獨立發揮作用，必須與企業的流動資產相結合，通過對流動資產的改造和加工創造新的價值。
二是固定資產使用效率低，周轉速度慢，不能攤薄固定成本，從而降低總資產收益率。
第三，固定資產的資金成本(即機會成本)過高。特別是我國目前資本市場不健全，融資渠道不暢通，資金匱乏，企業生存發展面臨巨大的資金缺口，成本非常高。
(5)過度短期借貸。
短期借款是企業重要的資金來源。它籌資快，容易獲得，成本低。鑒於這些優勢，許多企業往往用大量的短期負債來代替長期融資，以提供企業戰略實施所需的資金。
但是，短期負債的大量使用會導致企業風險的增加。壹般來說，短期融資的風險大於長期融資的風險。這是因為:第壹，如果企業短期貸款比例高，壹旦還款期臨近，說明企業近期需要大量現金。短期負債需要在短期內償還。如果企業當時沒有合理安排資金，就會陷入財務危機。第二，只有穩定持續的現金流才能保證長期投資戰略的順利實施。壹旦短期貸款無法繼續，整個項目運作的循環鏈就會斷裂，從而導致戰略失敗。因此，壹個戰略項目的融資和投資模式要註意壹個“匹配”問題，長期投資項目要有長期融資的支持。
以上五大企業的財務危機，應該引起老板和管理者的充分重視！
作者簡介:施永祥，北京大學匯豐商學院教授，中國“利潤科學之父”，中國提出企業“財務管理”和“現金管理”的第壹人。YTT石永祥商學院成立於1998。至今已經培養了上萬名企業家，無數民營企業從他的利潤管理系統課程中獲得了企業利潤的改變和突破！