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總資產收益率與凈資產收益率的區別與聯系是什麽

總資產收益率與凈資產收益率的區別和聯系;

1.計算公式的區別:總資產收益率=凈利潤平均總資產(平均總負債十平均所有者權益)100%。ROA的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力,也是決定公司是否應該負債經營的重要依據;回報率=凈利潤*2/(年初凈資產和年末凈資產)100%。凈資產收益率反映了股東權益的收益水平,用來衡量公司使用自有資本的效率。

2.計算公式的關系:總資產收益率=ROE 凈資產與總資產的比率=ROE (1-資產負債率),可以再推導壹下:ROE=總資產收益率1/(1-資產負債率)=總資產收益率權益乘數。從公式中可以看出,同期ROE普遍高於ROA,只有當負債=0時ROA=ROE。同時,從公式中也可以看出,在壹定的ROA下,負債比例越高,ROE也會越高。這給上市公司壹個啟示,就是要提高ROE,必須相對提高負債率。但當ROA大於借款利率時,提高負債率相對合理。

段永平表示,凈資產收益率(Roe)或凈資產收益率(Roa)有助於理解壹家公司的商業模式,但並不充分。

馬靖昊:這倒是真的。通過分析ROE及其杜邦分解,結合ROA分析,可以了解壹個企業的商業模式。

自由如風1966:房地產和銀行適合用ROA評估。

馬靖昊:是的,這些企業的債務非常高。相對於ROE,扭曲的成分更大。

復合茶樓:在壹定的ROA下,負債比例越高,ROE也會越高。這給了上市公司壹個啟示,就是要提高ROE,必須相對提高負債率,尤其是當ROA高於借款利率時,可能會使企業有借款的沖動。

馬靖昊:只要借錢的沖動是在ROA高於借貸利率的時候,這種沖動就是合理的。

如果把凈資產收益率和總資產回報率放在壹起看,兩個比率相除,其實就是公司利潤的“杠桿率”。比如某公司凈資產100萬,負債100萬,利潤20萬。那麽凈資產收益率為20%,總資產收益率為10%,杠桿率為20% 10%=2,也就是杠桿翻倍。

因此,凈資產收益率扭曲了企業的盈利能力,因為杠桿。

從“凈資產收益率=總資產收益率杠桿率”公式可以看出,同期ROE普遍高於ROA,只有負債=0時ROA=ROE。同時,從公式中也可以看出,在壹定的ROA下,負債比例越高,ROE也會越高,這給了上市公司啟示,即要提高ROE,必須相對提高負債比例,尤其是當ROA高於借款利率時,可能會使企業有借款的沖動。但企業杠桿水平高,結果賺得多,但風險也增加了。

克林五世:同樣的利潤下,豈不是負債越高,凈資產利潤率越高,負債越高越好?

馬靖昊:債務越高越好。如果凈資產收益率高是因為大量的有息負債,這類企業在這個指標背後隱藏著風險,是以犧牲企業經營的穩定性為代價的。因此,要警惕有息負債金額大、凈資產收益率高的企業。

總資產收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力,也是決定公司是否應該負債經營的重要依據。壹般總資產回報率應5%或壹年期銀行貸款利率。當總資產收益率(息稅前)大於債務利率時,利用債務融資可以帶來正的財務杠桿效應,公司將獲得更多的收益;當總資產收益率(息稅前)小於債務利率且大於零時,意味著公司至少可以通過減少債務獲得更大的利潤。

西遊記之胡醫刀:如果總資產回報率持續低於無風險利率,公司的持續經營將摧毀其價值。

馬靖昊:有息負債的成本通常至少是5%。而無息負債的成本為0。因此,當公司的總資產回報率降至5%以下時,有息負債就是累贅。而無息負債的公司,在總資產回報率為0%-5%的時候,依然沒有負擔。在上市公司中,大多數企業的總資產回報率低於5%。

總資產收益率可以作為分析資產盈利能力的指標,但不能作為管理評價指標。我舉個例子:假設某企業凈資產100萬,銀行貸款100萬。還清銀行貸款利息和納稅後,凈收入20萬元,總資產收益率10%,凈資產收益率20%。假設企業增加從銀行貸款200萬元,企業的凈收入可達30萬元,總資產收益率下降7.5%,但凈資產收益率上升到30%。那麽,顯然企業應該增加貸款,降低總資產收益率,提高凈資產收益率。如果以總資產收益率作為管理評價指標,沒有管理者願意增加貸款。

由此可見,評價企業效益的指標只能是凈資產收益率,而總資產收益率應該有升有降,不必擔心。但在用ROE對企業進行橫向比較時,壹定要註意企業的負債率。如果某些企業的ROE是靠高杠桿獲得的,在ROE大致相同的情況下,還不如那些財務結構穩定、負債低的企業。

註冊會計師杜鶴:凈資產收益率,歸根結底是杜邦分析的核心公式,其代表意義是不可替代的。

I__bruce:低負債意味著低權益乘數,高凈資產收益率意味著高利潤率和資產周轉率,以及強大的盈利能力和運營能力。

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相關問答:凈資產收益率計算公式 凈資產收益率計算公式簡述 1、凈資產收益率=凈利潤/凈資產。 2、其中,凈利潤=稅後利潤+利潤分配;凈資產=所有者權益+少數股東權益 3、當然,如果如果不分配利潤,或者不存在企業合並時,凈利潤=稅後利潤,凈資產=所有者權益,則凈資產收益率=稅後利潤/所有者權益。 4、在杜邦分析中會將資產收益率的計算逐級分解得到壹些系列指標,因此通過其他指標公式反過來計算凈資產收益率。

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