1.永續債務是什麽意思?
永續債券也叫無限期債券,即沒有明確的到期時間或到期時間較長。債券持有人不行使贖回權,但發行人有權根據贖回條款在指定時間選擇贖回或續期,所以很多永續債券並不是真正的永久,而是發行壹段時間後被發行人強行贖回。
永續債有壹個定價周期,我國發行的永續債期限主要為3+N和5+N,即債券的利率鎖定在三五年內的固定水平,票面利率水平壹般高於同級別信用債。
永續債券不是壹種獨立的債券。中期票據、公司債、企業債等各類債券都包含永續債,其中中期票據占比最高。
2.為什麽要發行永續債券?
永續債發行主體多為地方國企和央企,部分企業資產負債率基本在50%以上,去杠桿需求十分迫切。因此,降低企業的資產負債率是發行永續債的主要目的之壹。
對於永續債的發行人來說,永續債通常被計入所有者權益表中的“其他權益工具”,可以在壹定程度上降低國企和央企的資產負債率,起到降杠桿的作用。同時,永續債持有人不會參與公司的實際經營,也不會稀釋公司股權。
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