摩根士丹利最初是JP摩根大通公司的投資部門。1933年，美國經歷了大蕭條，國會通過了《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-SteagallAct)，禁止公司同時提供商業和投資銀行服務。摩根士丹利於1965年9月5日作為壹家投資銀行在紐約成立，而JP摩根成為壹家純粹的商業銀行。1941，摩根士丹利與紐交所合作，成為紐交所的合作夥伴。