什麽是護城河？
在巴菲特的投資中，護城河其實是指被投資企業在某壹方面的核心競爭力。護城河具體包括以下幾點。
1，壟斷
巴菲特特別看好壟斷企業。相對於其他企業，某壹行業的壟斷企業在行業內的競爭力是無可匹敵的。同時，他們在規模、價格、定價上有很強的優勢，可以通過壟斷獲得更高、更持久的利潤增長。
2.品牌優勢
企業的規模只能靠加大投入才能達到，但壹個企業建立品牌優勢需要幾代人的努力，這也是巴菲特長期看好可口可樂的主要原因。他說，如果妳用1000億美元換可口可樂，妳肯定不會換。品牌優勢是壹個企業長期的沈澱和積累，難以模仿和超越。
3.特許權
事實上，特許經營已經排除了其他競爭者。這類企業市場相對穩定，凈利潤穩定增長，產品定價能力強。
4.客戶忠誠度
相比企業的規模效應，巴菲特更看重客戶忠誠度。忠誠度高的企業通常具有獨特的口碑優勢，這是企業長期發展的不竭動力。
當然，巴菲特的護城河還包括企業的技術優勢和專利，同樣重要。總之，投資就是尋找有核心競爭力的企業，長期持有。
(此信息僅供參考，不構成投資建議。投資的時候要仔細評估。)