文/中國經營戰略韋嘉
這種反擊對於了解科技股的人來說，既在意料之中，也在情理之中。
反擊國王
2018年，美股10年的牛市結束。三大股指錄得2008年以來最大年度跌幅:標準普爾500指數下跌6.24%，道指下跌5.63%，納斯達克指數下跌3.88%。
在蘋果的帶領下，“FAANG”(臉書、蘋果、亞馬遜、網飛和谷歌母公司Alphabet的縮寫)的股票市值縮水超過6543.8+040億美元。
在寒風冷雨中，微軟脫穎而出。2018最後壹個交易日，微軟股價收於65438美元+001.57，全年上漲19%。
更引人註目的是，微軟市值達到7798億美元，自2002年以來首次成為年終全球市值冠軍。排名第二的蘋果市值為7496543.8億美元，排名第三的亞馬遜為7344億美元。
微軟的市值在1多個月前就超過了蘋果。2018 165438+10月30日，微軟以不到50億美元的微弱優勢領先老對手。自從2010蘋果市值超過微軟，微軟就壹直活在蘋果的光芒中。
不過，微軟的反擊，對於了解科技股的人來說，既在意料之中，也在情理之中。
去年第三季度的持倉報告顯示，對沖基金買入了超過420萬股微軟股票，賣出了約400萬股蘋果股票。原因不難理解。
在已公布的2019財年壹季報中，微軟事業部收入增長普遍達到10-20%，智能雲事業部收入同比增長高達24%，其中Azure雲收入同比飆升76%。
到目前為止，蘋果的TTM市盈率不到13倍，而微軟則超過41倍。偏好未來現金流的投資者似乎正在將微軟重新定義為壹家成長型公司。也有分析師預測，到2019年底，微軟市值將超過1萬億美元。
然而，如今如日中天的微軟，不久前還被認為瀕臨衰落。
失落的時代
年輕的時候，喬布斯曾經這樣評價微軟:“雖然我說這話的時候比爾會很生氣，但是微軟是從IBM起家的。他們的優勢，壹是善於抓住機遇，二是像日本人壹樣執著。”
當微軟再也無法抓住機會的時候，人們就認為微軟完蛋了。
1999年2月，微軟市值突破6000億美元，是全球所有公司市值的最高點。
此後，隨著互聯網時代的到來，科技巨頭不斷湧現，微軟市值壹路下滑。到2013，市值只剩不到壹半。當市值再次突破6000億美元時，是2017 10個月。
最底層，用了微軟18年。
在領導微軟25年後，比爾·蓋茨於2000年6月將衣缽移交給史蒂夫·鮑爾默。當時，就在微軟市值首次突破6000億美元壹個月後，微軟正處於巔峰。
鮑爾默是數學大師，令人難忘的能力和無盡的激情，極具感染力和執行力。在他掌管微軟的13年間，微軟員工數量增長了兩倍，年收入增長了四倍，年利潤增長了10倍。
從創造利潤的角度來看，鮑爾默做得不錯。但是在把握方向上，他犯了太多的戰略錯誤——
他把很多部門總裁換成了銷售，和研發脫節；在Bing上不斷燒錢，但在搜索上還是輸給了Google在智能手機領域，輸給了蘋果；在手機操作系統上，給了安卓崛起的機會；在媒體領域，被網飛甩在了後面；雲計算成了亞馬遜的天下；在此期間推出的Windows 8也成為微軟歷史上最受詬病的操作系統之壹。
當時的微軟，像壹尊被詛咒的石像，凝固在PC時代。
投資者對從未感受到脈搏的微軟失去了耐心。從2000年到2014年，微軟的股價壹直在2-30美元之間徘徊。
這讓鮑爾默成為眾矢之的。迫於董事會壓力，他於2013年夏天卸任微軟CEO。當天，微軟股價上漲7%。
主要操作
在壹片悲觀的氣氛中，2065438+2004年2月，46歲的印度人satyanarayana nadella正式接任微軟第三任CEO。
此前，他在微軟工作了22年，曾在Windows、Office等業務部門工作，領導微軟的bing搜索引擎、SQL Server數據庫和Azure雲計算業務。
上任後，他在發給全體員工的郵件中提到:
我買很多書，雖然可能看不完。我報了很多網絡課程，雖然我可能學不完。但是我堅信，如果妳停止學習新的東西，妳就會停止創造有價值的東西。
抱著這種開放的心態，納德拉在上任後首次公開演講時，拿著壹部iPhone，展示了安裝在裏面的電子郵件應用程序。過去，使用競爭對手的產品是壹種禁忌。
在納德拉的藍圖中，微軟將成為跨平臺、跨設備的軟件和雲服務提供商。用戶使用什麽樣的設備不應該也不會影響微軟服務的使用。
上任不久，納德拉就宣布了“移動優先，雲優先”的新戰略。這在當時引起了很多內部的質疑。對此，納德拉說:“給我壹年時間，如果我錯了，我們就回去。”
為了推進全新的戰略，納德拉開始對微軟進行全面的“大手術”。
持續多年、在微軟內部被稱為“狗咬狗”的競爭性考核體系，被更強調合作的新體系所取代。
上任後，納德拉裁員2.6萬人，包括被收購的諾基亞設備和服務部門。
對於鮑爾默時代投入巨資的移動系統戰略，納德拉迅速宣布“Windows Phone手機業務將轉向企業市場”。但這更像是外交辭令。其實就是放任自流，最後徹底放棄。
這種業務和人員的調整從未停止過。為了進壹步加強雲計算業務，2017年7月，微軟宣布裁員3000人，主要是銷售人員。
在這些大動作中，爭議最大的是Windows戰略地位的調整。畢竟這款操作系統PC的裝機量高達654.38+0.5億臺，還是微軟的壹大搖錢樹。
但在納德拉看來，微軟新的戰略生態是基於雲，而不是在終端操作系統。
所以，雖然現在還在強調微軟是壹家Windows公司，但是納德拉已經大大削弱了Windows的戰略地位。
2015發布的Win 10，微軟表示這將是最後壹個Windows版本，新功能隨時通過推送實現。到2018年4月，納德拉幹脆解散了微軟的Windows部門。
上任壹年半，初步完成了“大手術”。在新財報的統計中，微軟的主營業務變成了:Office、雲計算、生產力應用、Surface系列電腦。
微軟的“Windows為王”時代正式結束。
重塑世界觀
事實上，在鮑爾默時代，微軟就已經意識到了“雲”的重要性。
早在2010，鮑爾默就曾表示要把公司的未來賭在雲技術上。Office 2010、Windows Phone 7等產品都將與雲緊密結合。
2011年，被鮑爾默選中推廣雲平臺Azure的是納德拉。
然而，對於鮑爾默來說，雲是下註的方向。但對納德拉來說，雲是微軟的世界觀。
與鮑爾默將微軟打造成“設備和服務提供商”的想法不同，納德拉計劃將微軟打造成生產力和平臺提供商。
隨著技術的進步，所有企業要想提升競爭力，都會面臨數字化轉型的問題。基於雲，我們可以創造無限的應用，重構生產力和業務流程，構建智能雲平臺。
“雲優先”的戰略將使微軟占據企業級服務市場的制高點。
在公開信中，納德拉說:“我們必須理解並擁抱只有微軟才能帶給世界的東西。微軟是在“移動優先，雲優先”的世界中提供生產力和平臺的專家。我們將重塑生產力，讓世界上的每壹個組織和個人都獲得非凡的成就。”
在這壹新戰略的指導下，微軟不斷強化雲服務的“三駕馬車”——Dynamics 365、Azure和Office 365服務。
其中，Office業務壹直是微軟的主要收入來源之壹。在“Office 365雲賦能戰略”下，Office被賦予了諸多雲特性，再次被賦予了新的活力。
雲平臺Azure靈活，支持互操作性，將開發者與微軟的全球數據中心web托管服務緊密結合。開發人員可以使用它來創建應用程序，或者基於雲的特性增強現有的應用程序。
Dynamics 365主要面向中小企業，是根植於雲端的新壹代智能企業應用平臺。它充分集成了CRM、ERP等眾多功能模塊，幫助企業根據業務流程進行智能化管理。
隨著企業計算走向雲端的趨勢，雲服務市場迅速崛起。2018年市場規模近600億美元，但仍不及高盛預測的總潛在市值的十分之壹。
“雲優先”的策略使得微軟起步晚於亞馬遜，但已經和亞馬遜壹起在雲服務市場領跑第壹集團，谷歌、阿裏、IBM等公司暫時處於第二集團。
2015年，納德拉承諾，到2018年，雲業務營收將增長兩倍，達到200億美元。其實到2017年底，這個目標提前兩個月完成了。
微軟2019財年首份財報顯示，Dynamics 365業務收入增長51%，Dynamics產品和雲服務收入增長20%。智能雲服務收入達86億美元，同比增長24%。得益於Azure收入76%的增長，服務器產品和雲服務收入增長28%；企業服務收入增長6%。
“雲和移動是壹體的。”納德拉曾經解釋過“移動第壹”。“如果雲沒有連接到設備，這只是壹種潛在的可能性。只有通過設備，壹切才有可能。”
如今，雖然“雲優先”戰略成效顯著，但“移動優先”卻無所作為。微軟已經砍掉了手機業務，不再支持WP平臺。
但是微軟雲發展很快，卻未必靠自己的設備就能實現。移動端的得失只是戰術性的，雲的崛起才是戰略性的。
激情重燃
針對剛剛開始的智能化浪潮，納德拉再次更新了微軟的戰略，拋棄了“移動優先”的提法，轉向“AI+雲”。
在微軟最近舉辦的兩場大會(Build 2018和微軟AI大會AI Innovate)中，AI和雲壹直是貫穿全場的主線，AI更是如虎添翼。其實納德拉布局AI已經很久了。
近年來，微軟從外部收購了許多人工智能公司，如Maluuba和Swiftkey。對內，2065438+2006年9月成立了5000人的人工智能團隊，進行前瞻性研究。
在去年3月解散Windows部門的同時，微軟架構已經調整為三個事業部:體驗和設備、雲計算和人工智能平臺、人工智能和研究。AI被放在和“雲”壹樣的戰略位置。
“我們的戰略願景是為智能雲打造業界最好的平臺和生產力服務，請智能AI來幫忙，而這是微軟未來的競爭力和增長點。”微軟在年報中這樣寫道。
尋找趨勢，及時調整。微軟正在變得敏捷和靈活。
曾經，隨著整個PC時代的發展，微軟從壹個充滿激情的科技公司變成了壹個靠壟斷地位獲利的巨頭。
現在，在納德拉的統治下，微軟重拾激情。這不僅僅體現在雲計算上——
Surface系列硬件成為受“情懷”加持的產品，正在蠶食老對手蘋果的地盤；
娛樂人工智能蕭冰可以與人深度互動，唱歌水平接近人類。微軟甚至希望讓蕭冰成為虛擬偶像。
混合現實產品HoloLens模糊了數字世界和現實世界的邊界，成為革命性的人機交互方式，前景無限；
……
從艱難的轉型到重新起舞，納德拉貢獻良多。
納德拉在《刷新》壹書中描述了自己的終極目標:“讓微軟成為全球最大的平臺提供商，激發創業活力，創造經濟機會。”
前瞻性的戰略眼光和清晰的願景是納德拉成功的關鍵，也是每個領導者都應該面對的首要問題。
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