姓名： 學號：
第壹次作業任務——償債能力分析
分析公司：格力電器股份有限公司 （股票代碼000651）
成立於1991年的珠海格力電器股份有限公司是世界知名的集研發、生產、銷售、服務於壹體的專業化空調企業，2013年實現營業總收入1,200.43億元，全年凈利潤達109.36億元，連續十年上榜美國《財富》雜誌“中國上市公司100強”。
格力電器旗下的“格力”品牌空調，是中國空調業唯壹的“世界名牌”產品，業務遍及全球90多個國家和地區。1995年至今，格力空調連續14年產銷量、市場占有率位居中國空調行業第壹；2005年至今，家用空調產銷量連續8年位居世界第壹；2013年，格力全球用戶超過10,800萬。
作為壹家專註於空調產品的大型電器制造商，格力電器致力於為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產品。公司成立了制冷技術研究院、機電技術研究院和家電技術研究院3個基礎性研究機構，專門跟蹤研究空調業的中長期發展技術和尖端技術；建成近300個實驗室，對研發的新產品進行各種工況下的實驗。目前，公司已擁有技術專利近2000項，其中300項發明專利。格力電器在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生產基地，4萬多名員工，至今已開發出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規格的產品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；自主研發的GMV數碼多聯壹拖多機組、離心式大型中央空調、正弦波直流變頻空調等壹系列高端產品都代表了世界先進水平。
現根據《財務報表分析》教材提供的分析方法，結合在相關網站查找的相關數據，對格力電器股份有限公司的償債能力情況進行簡要分析：
格力電器股份有限公司短期償債能力分析表
指 標
2013年實際值
2012年實際值
2011年實際值
流動比率（倍）
1.075
1.079
1.118
速動比率（倍）
0.939
0.861
0.845
現金比率（倍）
0.412
0.371
0.25
根據上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的短期償債能力指標中的相關數據，對該企業進行歷史比較分析：
1．流動比率分析
該企業流動比率三年來都是維持在1倍以上，，說明該企業的短期償債能力三年來壹直比較平穩，2013年與2012年的數據比較接近，但比2011年略有下降，但下降的幅度不大，對企業的支付能力未帶來波動，說明企業三年來壹直處於比較平穩的經營狀態之中。
2．應收賬款和存貨的流動性分析
從上表可以看出，應收帳款周轉率實際值高於上年實際值，說明企業的周轉速度在加快，周轉天數在減少，特別是存貨的周轉速度提高了1.4倍以上，在壹定程度上加速了資金的運轉速度，將有助於企業經濟效益的穩步的提高。
3．速動比率分析
從上表可以看出，2013年的速動比率高於2012年和2011年實際值，說明短期償債能力好於上年，變現能力在不斷加強，使企業的支付能力得到有效的保障。
4．現金比率分析
從上表可以看出，該公司的現金比率三年來在逐年提高，說明企業用現金償還短期債務的能力提高了，但要防止過多的現金存放在銀行，將會增加壹定的機會成本，應引起企業的重視。
通過上述分析，可以看出格力電器股份有限公司的短期償債能力總體情況較好，三年來在逐步提高。主要原因是提高降低流動負債，特別是短期借款和應付賬款降低，使企業的支付能力好水平得到顯著提高；其次，可以用於償還短期債務的現金增加了，也導致了格力電器股份有限公司的短期償債能力逐年提高。
二、長期償債能力分析
格力電器股份有限公司長期償債能力分析表
指 標
2013年實際值
2012年實際值
2011年實際值
資產負債率
73.47%
74.36%
78.43%
產權比率
276.98%
290.01%
363.68%
有形凈值債務率
296.82%
308.29%
398.89%
權益乘數
3.770
3.900
4.637
利率費用保障倍數
-88.310
-16.398
-9.03
根據上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的長期償債能力指標中的相關數據，同樣對該企業進行歷史比較分析：
1、資產負債率分析：
從上表可知，格力電器股份有限公司的資產負債率三年來在不斷走高，盡管幅度不大，但其趨勢是在逐步提高的基本態勢，特別是2013年將超出80%這壹行業平均值，說明其長期償債能力較弱，財務風險將有所加劇。以2013年為例，其變化的主要原因是：壹是所有者權益雖由年初的17,968,568,211元增長到年末的20,964,044,537元，增幅為16.67%,，但負債由年初的72,856,199,783增長到年末的91,328,215,117元，增幅為25.35%，負債的增幅比所有者權益的增幅增加8.68%。二是負債總額由年初的73,395,844,464元增加到92,498,689,493元，主要是其他流動負債和長期借款增加所致，長期負債大幅上升，增加了財務風險，不利於保護債權人的權益。
2、產權比率分析：
2011年-2013年股東權益的比率在逐年的下降，分別由363.68%、290.01%下降到2013年的276.98%，主要原因還是負債水平的增長高於所有者權益的增長水平，如果該公司的盈利水平能夠持續平穩，股東權益的利益會得到保障的。
3、利息費用保障倍數
從上表資料可知，三年實際值均負值，其主要原因是該公司財務費用為負值，因此沒有分析的意義。
4、有形凈值債務率分析
從上表可以知道格力電器股份有限公司的有形凈值債務率三年來也在不斷的走高，由2011年的398.89%下降到2013年的296.82%，說明該企業債權人投入資本受到股東權益的保護程度在增加，從另壹個側面表明，該企業的財務風險在不斷的降低，使企業的後勁有所增加。