公開市場操作是最重要的貨幣政策工具,因為它是利率和高能貨幣變動的主要決定因素。有兩種類型的公開市場操作:
1. 能動性公開市場操作:主動來變動存款準備金和高能貨幣水平。
2. 防禦性公開市場操作:被動地來抵消其他影響存款準備金和高能貨幣變動的因素。
公開市場操作:
公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣,調節市場流動性的主要貨幣政策工具。通過中央銀行與市場交易對手進行有價證券和外匯交易,實現貨幣政策調控目標。中國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。
[1根據經濟形勢的發展,當中央銀行認為需要收縮銀根時,便賣出證券,相應地收回壹部分基礎貨幣,減少金融機構可用資金的數量;
相反,當中央銀行認為需要放松銀根時,便買入證券,擴大基礎貨幣供應,直接增加金融機構可用資金的數量。
中國人民銀行從1998年開始建立公開市場操作壹級交易商制度,規模逐步擴大,已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的主要工具之壹,對於調節銀行體系流動性水平、引導貨幣市場利率走勢、促進貨幣供應量合理增長發揮了積極的作用。2019年納入公開市場操作的壹級交易商達49家。
公開市場操作已成為我國重要的貨幣政策工具之壹。
特點:
公開市場操作與其他貨幣政策工具相比,具有主動性、靈活性和時效性等特點。
1、公開市場操作可以由中央銀行充分控制其規模,中央銀行有相當大的主動權;
2、公開市場操作是靈活的,多買少賣,多賣少買都可以,對貨幣供應既可以進行“微調”,也可以進行較大幅度的調整,具有較大的彈性;
3、公開市場操作操作的時效性強,當中央銀行發出購買或出售的意向時,交易立即可以執行,參加交易的金融機構的超額儲備金相應發生變化;
4、公開市場操作可以經常、連續地操作,必要時還可以逆向操作,由買入有價證券轉為賣出有價證券,使該項政策工具不會對整個金融市場產生大的波動。