摘要：
1、折疊手機： 華為以及三星的折疊手機壹經推出都是瞬間售罄，反映了折疊手機的熱銷，將預計2021年銷量突破1000萬臺，增速有望上升，關註 柔性OLED、 折疊面板、 PI 材料和MIM 鉸鏈三條投資主線的機遇 ， 京東方 A 和 TCL 科技 具備柔性OLED面板量產能力， 鼎龍股份 是國內唯壹同時具備PI漿料和PI膜的量產能力的企業， 東睦股份 是國內MIM龍頭。
2、光威復材： 國內碳纖維龍頭企業， 核心產品 碳纖維及織物毛利率 高達 80% 以上 ，公司ROE大幅提升，毛利率、費用率、存貨周轉、固定資產周轉等財務指標均表現優秀， 2019年凈利潤增長30% ，機構長期看好其走勢， 國內知名私募自2018年三季度以來長期持有公司股份 。
3、中材 科技 ： 2019年營收增長19%，凈利潤增長48%；風電葉片業務量價齊升，隨著風電行業搶裝的繼續，公司業績有望進壹步上升，機構上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元，上調目標價至13.58-15.52元。
正文：
1、 折疊手機的核心是 這三種技術，價值量提升3倍，國內哪些廠商參與？（國金證券）
華為折疊手機Mate Xs和三星折疊手機Galaxy Z Flip壹經推出都是瞬間售罄，在疫情期間折疊手機的熱銷有望引發相關供應鏈的重塑，將帶來三大投資機遇： 柔性OLED、 折疊面板、 PI 材料和MIM 鉸鏈 。
① 柔性OLED ： 折疊手機中價值量最大的部分
折疊手機中價值量增加最大的部分來自顯示面板。以三星Galaxy S 9和Galaxy Fold作對比， 顯示面板 價值量從 79 美元大幅增至 218 美元，增長約3倍！
預計2021年全球折疊手機銷量有望達到1400萬臺，折疊手機面板市場規模將達到214億元， 到 2023 年，市場規模將進壹步增加至 420 億元 。
全球能實現折疊手機面板量產的企業有 三星 、 京東方 A 和 TCL 科技 ，在這波折疊手機浪潮中有望率先受益。
② PI 材料： 實現 手機折疊的關鍵 材料
PI材料是實現手機可玩彎折的關鍵材料，在折疊手機屏幕中，PI基板、PI蓋板、PI基膜得到大規模的使用，目前全球柔性OLED產能約3722萬平米，對應PI材料的需求量高達10噸以上，若按均價每噸100萬元計算， PI 材料的市場規模貨達到千億元以上。
目前 鼎龍股份是國內唯壹同時具備 PI 漿料和 PI 膜的量產能力的企業 ，PI材料已供應深天馬等面板商。
③ MIM 鉸鏈：支持手機 完成十萬次以上折疊 的功臣
折疊手機要求完成10萬次以上屏幕折疊， 鉸鏈是實現這壹功能的關鍵 ，目前 液態金屬 +MIM 工藝相結合是鉸鏈的最佳生產方案 ， 折疊手機轉軸中含 有上百個 MIM 部件 。
折疊手機的放量將進壹步刺激MIM市場的成長，到2021年，國內MIM市場有望突破百億元， 東睦股份 是 國內 MIM 龍頭，並打入華為供應鏈。
同時宜 安 科技 也是 華為 折疊 手機 受益標 的 ，給華為供應折疊手機鉸鏈中的液態金屬部件。
④建議關註京東方A、TCL 科技 、鼎龍股份、 東睦股份 等
2、光威復材：碳纖維產品毛利率高達80%，國內知名私募長期持股（東吳證券）
光威復材是國內碳纖維龍頭企業，產品主要應用於軍工和風電碳梁，核心產品碳纖維及織物毛利率高達80%以上，機構認為 公司綜合治理水平優秀，因此堅定長期看好 其走勢 。
① 4 項關鍵指標驅動 公司 ROE 提升
光威復材的預差主要在於對盈利水平的認知和預期。根據 2019 年 業績快報測算公司 ROE 為 17% ，相比2018年有明顯提升 。
驅動 公司 ROE 提升的 4 項關鍵因素： 碳纖維及織物的 毛利率、費用率、存貨周轉、固定資產周轉。 ROE 提升主要來自利潤率和周轉率上升 ，利潤率上升是因為碳纖維及織物業務毛利率的顯著提升，以及費用率的大幅下降。周轉率提升體現了資產利用效率的提高。
② 具備規模效應和成本優勢
從公司碳纖維產品的成本構成能夠明顯看出規模效應： 占比較大的折舊、 能源成本相對固定，總成本增長緩慢，同時收入快速增長，毛利率越來越高 。
自產設備的能力是公司的核心競爭力之壹。 目前碳纖維產線的大部分設備，都由子公司光威精密機械生產，自產設備有利於延長使用壽命，同時折舊也較為穩定， 長期來看是降低了總生產成本。
未來公司的產線會維持較高的運轉效率， 存 貨減值也將保持在較低水平，進壹步保證盈利能力 。
③ 盈利預測和投資建議
公司2019年凈利潤維持30%以上增速，估值明顯低於行業其他上市公司。
3、中材 科技 ： 風電葉片業務量價齊升，機構上調盈利預測和目標價（華泰證券）
中材 科技 2019年營收136億元，同比增長19%；歸母凈利潤13.8億元，同比增長48%；扣非歸母凈利潤11億元，同比增長18%；經營性現金流30億元，同比增長90%。
① 風電 行業 2020 年搶裝仍將繼續，風電葉片業務量價齊升
19公司風電葉片業務實現營收50.4億元，同比增長51%，銷量7.94GW，同比增長42%，同時毛利率由18年的14%上升至19年的18.6%。
風電 行業 19 年行業高景氣， 2020 年搶裝潮仍將繼續 ，公司 風電葉片業務將迎來量價齊升。
② 玻纖 價格下滑 拖累利潤率 ， 鋰膜業務扭虧為盈
19年公司玻纖業務實現凈利潤8.3億元，同比下降14%，拖累利潤率。鋰膜業務實現銷售收入3.5億元，同比增長518%，凈利潤約0.6億元，湖南中鋰並表貢獻收入1.6億元， 2020年 鋰膜業務 將 迎來業績釋放期 。
③ 機構上調公司盈利預測和目標價
上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元；上調目標價至13.58-15.52元，前值10.67-12.25元。