當前位置:律師網大全 - 專利申請 - 光威復材:碳纖維產品毛利率高達80%,國內知名私募長期持股

光威復材:碳纖維產品毛利率高達80%,國內知名私募長期持股

摘要:

1、折疊手機: 華為以及三星的折疊手機壹經推出都是瞬間售罄,反映了折疊手機的熱銷,將預計2021年銷量突破1000萬臺,增速有望上升,關註 柔性OLED、 折疊面板、 PI 材料和MIM 鉸鏈三條投資主線的機遇 京東方 A TCL 科技 具備柔性OLED面板量產能力, 鼎龍股份 是國內唯壹同時具備PI漿料和PI膜的量產能力的企業, 東睦股份 是國內MIM龍頭。

2、光威復材: 國內碳纖維龍頭企業, 核心產品 碳纖維及織物毛利率 高達 80% 以上 ,公司ROE大幅提升,毛利率、費用率、存貨周轉、固定資產周轉等財務指標均表現優秀, 2019年凈利潤增長30% ,機構長期看好其走勢, 國內知名私募自2018年三季度以來長期持有公司股份

3、中材 科技 : 2019年營收增長19%,凈利潤增長48%;風電葉片業務量價齊升,隨著風電行業搶裝的繼續,公司業績有望進壹步上升,機構上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元,原值0.90/1.03元,上調目標價至13.58-15.52元。

正文:

1、 折疊手機的核心是 這三種技術,價值量提升3倍,國內哪些廠商參與?(國金證券)

華為折疊手機Mate Xs和三星折疊手機Galaxy Z Flip壹經推出都是瞬間售罄,在疫情期間折疊手機的熱銷有望引發相關供應鏈的重塑,將帶來三大投資機遇: 柔性OLED、 折疊面板、 PI 材料和MIM 鉸鏈

柔性OLED 折疊手機中價值量最大的部分

折疊手機中價值量增加最大的部分來自顯示面板。以三星Galaxy S 9和Galaxy Fold作對比, 顯示面板 價值量從 79 美元大幅增至 218 美元,增長約3倍!

預計2021年全球折疊手機銷量有望達到1400萬臺,折疊手機面板市場規模將達到214億元, 2023 年,市場規模將進壹步增加至 420 億元

全球能實現折疊手機面板量產的企業有 三星 京東方 A TCL 科技 ,在這波折疊手機浪潮中有望率先受益。

PI 材料: 實現 手機折疊的關鍵 材料

PI材料是實現手機可玩彎折的關鍵材料,在折疊手機屏幕中,PI基板、PI蓋板、PI基膜得到大規模的使用,目前全球柔性OLED產能約3722萬平米,對應PI材料的需求量高達10噸以上,若按均價每噸100萬元計算, PI 材料的市場規模貨達到千億元以上。

目前 鼎龍股份是國內唯壹同時具備 PI 漿料和 PI 膜的量產能力的企業 ,PI材料已供應深天馬等面板商。

MIM 鉸鏈:支持手機 完成十萬次以上折疊 的功臣

折疊手機要求完成10萬次以上屏幕折疊, 鉸鏈是實現這壹功能的關鍵 ,目前 液態金屬 +MIM 工藝相結合是鉸鏈的最佳生產方案 折疊手機轉軸中含 有上百個 MIM 部件

折疊手機的放量將進壹步刺激MIM市場的成長,到2021年,國內MIM市場有望突破百億元, 東睦股份 國內 MIM 龍頭,並打入華為供應鏈。

同時宜 安 科技 也是 華為 折疊 手機 受益標 ,給華為供應折疊手機鉸鏈中的液態金屬部件。

④建議關註京東方A、TCL 科技 、鼎龍股份、 東睦股份

2、光威復材:碳纖維產品毛利率高達80%,國內知名私募長期持股(東吳證券)

光威復材是國內碳纖維龍頭企業,產品主要應用於軍工和風電碳梁,核心產品碳纖維及織物毛利率高達80%以上,機構認為 公司綜合治理水平優秀,因此堅定長期看好 其走勢

4 項關鍵指標驅動 公司 ROE 提升

光威復材的預差主要在於對盈利水平的認知和預期。根據 2019 業績快報測算公司 ROE 17% ,相比2018年有明顯提升

驅動 公司 ROE 提升的 4 項關鍵因素: 碳纖維及織物的 毛利率、費用率、存貨周轉、固定資產周轉。 ROE 提升主要來自利潤率和周轉率上升 ,利潤率上升是因為碳纖維及織物業務毛利率的顯著提升,以及費用率的大幅下降。周轉率提升體現了資產利用效率的提高。

具備規模效應和成本優勢

從公司碳纖維產品的成本構成能夠明顯看出規模效應: 占比較大的折舊、 能源成本相對固定,總成本增長緩慢,同時收入快速增長,毛利率越來越高

自產設備的能力是公司的核心競爭力之壹。 目前碳纖維產線的大部分設備,都由子公司光威精密機械生產,自產設備有利於延長使用壽命,同時折舊也較為穩定, 長期來看是降低了總生產成本。

未來公司的產線會維持較高的運轉效率, 貨減值也將保持在較低水平,進壹步保證盈利能力

盈利預測和投資建議

公司2019年凈利潤維持30%以上增速,估值明顯低於行業其他上市公司。

3、中材 科技 : 風電葉片業務量價齊升,機構上調盈利預測和目標價(華泰證券)

中材 科技 2019年營收136億元,同比增長19%;歸母凈利潤13.8億元,同比增長48%;扣非歸母凈利潤11億元,同比增長18%;經營性現金流30億元,同比增長90%。

風電 行業 2020 年搶裝仍將繼續,風電葉片業務量價齊升

19公司風電葉片業務實現營收50.4億元,同比增長51%,銷量7.94GW,同比增長42%,同時毛利率由18年的14%上升至19年的18.6%。

風電 行業 19 年行業高景氣, 2020 年搶裝潮仍將繼續 ,公司 風電葉片業務將迎來量價齊升。

玻纖 價格下滑 拖累利潤率 鋰膜業務扭虧為盈

19年公司玻纖業務實現凈利潤8.3億元,同比下降14%,拖累利潤率。鋰膜業務實現銷售收入3.5億元,同比增長518%,凈利潤約0.6億元,湖南中鋰並表貢獻收入1.6億元, 2020年 鋰膜業務 迎來業績釋放期

機構上調公司盈利預測和目標價

上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元,原值0.90/1.03元;上調目標價至13.58-15.52元,前值10.67-12.25元。

  • 上一篇:2016申請商標註冊的流程及時間
  • 下一篇:漢宇專利
  • copyright 2024律師網大全