上壹集我們介紹了匯頂 科技 的大致情況，也對比了幾種不同解鎖方案的優缺點。沒有看過上壹集的小夥伴，歡迎點擊鏈接閱讀
上證指數震蕩，半導體調整，蘋果跳票，民營企業匯頂 科技 何去何從
這壹期我想重點跟大家聊聊除了技術更叠之外，還有哪些因素會影響匯頂 科技 的表現呢？
壹. 關鍵點及趨勢
其實我們之前cue了那麽多詞“手機”，相信比較敏感的小夥伴肯定已經覺察到了。因為屏下指紋芯片是搭載在手機上的。手機的出貨量和該公司的收入肯定是密切掛鉤的。
1. 手機出貨量
從上圖可以看出，該公司的營收在2015年之前的增長是由於觸控芯片，而2015年到2017年的增長主要由於電容指紋識別業務的提升。而2017年到2018年，該公司的營收幾乎沒變，這其實就是與智能手機出貨量下降有關。從2017年到2018年，手機的出貨量從13.26億臺下降到13.07億臺，下降了1.5%，也就導致了這塊餅在變小，該公司的營業收入只能受益於滲透率小幅增加。
所以我們在考慮未來前景的第二個因素是看 手機的出貨量會如何變化 。2020年前半年，由於疫情的影響，手機的出貨量比去年同期下降了14.60%。這大部分的下滑都是“得益於”三星(-22.95%)的下滑，而 匯頂 科技 在2020年4月新發布的三星Galaxy A71 5G之前，壹直都不是三星的供應商 ，這次的合作對於匯頂來說屬於“新增收益”。這也側面反應了三星對於光學指紋識別和匯頂 科技 的認可。
當然，我們也不能忽視的是華為在上半年的銷售也下滑了11.04%，由於 匯頂和華為的合作十分密切 ，也不得不擔憂匯頂的半年報業績。果不其然，其2020半年報的營收同比幾乎沒有增長而凈利潤減少了41.3%。
那，這個趨勢會持續嗎？或許會，也或許不會。 會是因為美國對華為的禁令在前天(9.15號)已經正式生效了，正式卡住了華為的脖子；雖然華為已經積極備貨，做了充足的應對措施，但這種影響在短期內還是無法消除的，華為手機的出貨量肯定還是會下降。不會是因為，雖然華為的出貨量在下降，這不意味著整個智能手機的市場會萎縮，2020前半年的手機出貨量下降壹方面是由於疫情的原因，另壹方面也是大家在等待更成熟的5G信號和壹部更成熟的5G手機。等疫情逐漸恢復，5G逐漸普及，手機的出貨量至少不會變得更糟。
2. OLED屏幕發展趨勢
第二個有關的方面就是我們之前提到的OLED屏幕。由於光學式需要OLED屏幕的自發光性能， OLED屏幕的發展趨勢和出貨量也間接影響了光學式的發展 。
說到屏幕，就不得不提兩大類屏幕，LCD和OLED。
LCD屏幕呢，因為沒有燒屏風險、成本較低、護眼，沒有嚴重閃屏感、成像效果更好等特點壹直都具有比較高的市占率。而OLED屏幕由於無液晶層，整體結構比較薄、可以彎曲，甚至折疊、可以自發光，整體的色彩非常均勻、飽和，視覺效果更佳、黑色狀態不發光等特點，在“輕薄”“折疊屏”等使用場景中更加受到旗艦級廠商的青睞，也導致了 OLED屏的滲透率壹直在不斷提高 。
由此可知，OLED屏幕或許可能夠成為未來的趨勢，這也為光學式打開了壹條通往未來的通道。
除此之外， 光學式 的市場規模依舊很小，在2019年出貨量也只有1.5億，滲透率還不到12%，還有非常 巨大的發展空間 以待挖掘。
二. 其他看點
除了以上我們說的這些最重要的方面，還有壹些細枝末節的事情想要跟大家說道說道。
作為壹個 科技 型企業，能夠把握未來的技術風口，實現像“屏下光學指紋“之類的技術飛躍是未來成功的關鍵。要做到這點，首先是要能夠 精準的把握消費者的需求 ，雖然過去不代表未來，但如果壹家公司過去常年都能抓住機會實現增長，我們也可以大致判定他們對於消費者的心理有壹定的了解。
與匯頂 科技 來說，他們過去營收的三次增長，都是由於抓住了風口進行轉型。特別是最近壹次引領屏下光學指紋時代的到來，無疑是非常成功的。
而現在的手機啊，想裝的東西越來越多，卻想越來越輕越來越薄。特別是未來趨勢的5G手機，需要裝更多的功率放大器(PA)來增加手機的無線通訊的距離、 信號和支持的頻段等；還想要放置更多的CIS（圖像傳感器）模組以支持多攝像頭方案；這兩個組件上去了吧，功耗就大了，為了使手機撐久壹點，電池容量又越做越大。所以留給指紋模具的空間實在是不多了。
於是，匯頂 科技 也抓住了這個痛點推出了 超薄光學指紋技術，將芯片從傳統的0.7-1mm壓縮到了0.3-0.5mm ，雖然看上去也就減少了那麽0.5mm，但對於這個芯片來說可是整整小了壹半，已經算是壹個技術的飛躍了。
這種解決方式呢，現在已經成功商用在小米 10、華為 P40 系列、壹加 8 等旗艦 5G 手機上了。隨著未來“更輕更薄卻更多”的趨勢繼續下去，相信會有更多的手機搭載這個方案。
況且，最近（2020年1月）藍牙技術聯盟（Bluetooth SIG）推出新壹代藍牙音頻技術——LE audio，使得雙耳機可以單獨同時接受設備信號，解決了以往壹只耳機作為主耳機，耗能大，容易壞、不穩定、有延遲的問題；打破了airpods的“監聽式”專利封閉。 匯頂 科技 在其發布之際，就攜手壹加同步發布了自家采用該標準的TWS音頻解決方案 。這個熱點可謂是抓的非常及時。
當然，就算有時候知道了消費者想要什麽，做不出來也是白搭。所以， 大量的 科技 研發投入 對於壹家公司能夠實現“想法”到產品的轉化是十分重要的。
匯頂 科技 的研發人員占比高達 91%，而且員工團隊都是高學歷人才，本科及以上占比超過95%，其中博士占4%。2018年研發投入占營收比例為22.5%，2019年為16.7%，2020Q1和Q2都幾乎到了30%。
除此之外，其實匯頂 科技 2020Q1和Q2的營收都是同比有小幅增加的，只是由於大量的研發費用導致了凈利潤的減少， 在利潤減少的前提下仍然高度重視研發，是非常難得的。
總的來說，該公司的確在屏下光學指紋方面存在被超聲波所替代的可能性，手機的短期出貨量受損也會為公司的發展帶來壹定的障礙。但是，由於超聲波技術要到達可以大量商用的確還可能存在壹定的差距，而超聲波技術的引領廠商高通的芯片要出口華為還會受到美國的限制。我們認為對匯頂 科技 的影響是有限的。而長期OLED滲透率的增加、屏下指紋手機滲透率的增加，還有5G換機潮的到來，反而對匯頂 科技 是壹種新的機遇。
但由於現在暫時不能確定這兩股力量到底誰會更勝壹籌，基於匯頂 科技 公司自身的實力和潛力，我們依舊打算謹慎的將他放入我們的“ 觀察池 ”中，靜觀其變。
對於匯頂 科技 近6k字的分析已經告壹段落了，相信看完的小夥伴至少肯定會指紋解鎖這件事情有了更深刻的了解。那麽您認為美國對華為的禁令到底會有哪些影響呢？滲透率的增加和手機產量的短期下滑，兩股力量誰會更勝壹籌呢？歡迎在評論區 留言 和我們討論~
特別說明：
以上是我們對這個行業和公司的理解，僅供參考，不構成投資建議，請讀者諸君獨立思考。