自1990年中國股市開門營業，至今走過了20年的歷程。回首中國股市20年的牛熊交替，它們基本上都是以暴漲暴跌的“對稱美”而展現的。在此，筆者將這20年分為四大階段：1000點中軸階段、1000點底部階段、1500點底部階段、新中軸確認階段。
（壹）中國股市第壹階段：1000點價值中軸階段（耗時6年）
1990——1996年6年間，中國股市始終以1000點為價值中軸，1500點成為股民心目中不可逾越的壹道“坎”（“箱頂”）。6年間，中國股市經歷了頻繁的三輪暴漲暴跌。
（1）第壹輪暴漲暴跌：100點——1429點——400點（跌幅超過50%）
以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步。1992年5月26日，上證指數就狂飆至1429點，這是中國股市第壹個大牛市的“頂峰”。在壹年半的時間中，上證指數暴漲1300多點。隨後股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月後，1992年11月16日，上證指數回落至400點下方，幾乎打回原形。
（2）第二輪暴漲暴跌：400點——1536點——333點（跌幅超過50%）
上證指數從1992年底的400點低谷啟航，開始了它的第二輪“大起大落”。這壹次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點收盤（上證指數第壹次站上1500點之上），僅用了3個月的時間，上證指數上漲了1100點。股指在1500點上方站穩了4天之後，便調頭持續下跌。這壹次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上壹輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這壹輪行情的最低點333.92點收盤。
（3）第三輪暴漲暴跌：333點——1053點——512點（跌幅超過50%）
由於三大政策救市，1994年8月1日，新壹輪行情再次啟動，這壹輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用壹個多月時間，上證指數就猛竄至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%。隨後便展開了壹輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數跌至512.80點的最低點。這壹輪下跌總計耗時16個月。
（二）中國股市第二階段：1000點底部確認階段（耗時9年）
直到1997年2月21日，中國股市再次站上1000點，這是壹個轉折性的重大標誌，是壹個新階段的開始，從此以後，中國股市的收盤指數壹直牢牢站在了1000點之上。盡管2005年6月6日，上證綜指盤中壹度擊穿1000點大關，但當日股指仍頑強地收在了1000點上方。
從1996年1月到2005年6月，中國股市經歷了第四輪暴漲暴跌，其主要標識性意義是：這壹輪暴漲暴跌奮力沖破了1500點的歷史“箱頂”，並將1000點的“價值中軸”變成了新的市場“箱底”。
（4）第四輪暴漲暴跌：512點——2245點——998點（跌幅超過50%）
1996年初，這壹波大牛市悄無聲息地在常規年報披露中發起。上證指數從1996年1月19日的500點上方啟動。2001年6月14日，上證指數沖向2245點的歷史最高峰。5年牛市累計漲幅超過300%！自此，正式宣告我國持續5年之久的此輪大牛市的真正終結。
在第四輪大牛市的上升通道中，它所表現出來的“壹波三折”行情，極好地化解了股市階段性暴漲過程中所聚集的泡沫，這極有利於牛市行情的延長：512點（1996年1月）——1510點（1997年5月）——1047點（1999年5月）——1756點（1999年6月）——1361點（2000年1月）——2245點（2001年6月）。
請註意：由於處在大牛市上升通道中的每壹次“回調”，其跌幅均未超過前期上漲的最高點的1/2，因此，筆者才將它視為壹種“回調”，而不是壹輪獨立的“熊市”行情。第四輪牛熊更替與前三輪牛熊更替的主要區別在於：第四輪行情是壹輪“慢牛”行情，它表現為“壹波三折”地上漲，同時也對稱地表現為“壹波三折”地下跌：2245點——1500點——1200點——1000點。正是牛市“壹波三折”地曲折上漲，才有後來“壹波三折”地曲折下跌。也正是這樣，這壹輪牛熊行情才能持久，前後持續9年的時間。這是中國股市20年唯壹經歷過的壹次“慢牛慢熊”模式。
（三）中國股市第三階段：1500點底部確認階段（耗時3年）
2005年下半年，中國股市從千點上方重新整固、重拾信心，再次揭開中國股市20年中漲跌最為猛烈的第五輪暴漲暴跌序幕。
（5）第五輪暴漲暴跌：998點——6124點——1664點（跌幅超過50%）
2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌幅超過50%，故標誌著此輪熊市底部的正式確立。
2005年下半年，上證綜指從1000點附近啟動新壹輪超級大牛市，2006年5月9日，上證指數終於再次站上1500點。2006年11月20日，上證指數站上2000點。
2006年12月14日，上證指數首次創出歷史最高記錄，收於2249.11點。8個交易日後，2006年12月27日，上證指數首次沖上2500點關口。2007年2月26日，大盤首次站上3000點大關。2007年5月9日，大盤首次站上4000點大關。2007年8月23日，大盤首次站上5000點大關。
2007年10月15日，大盤首次站上6000點。次日便創下6124點的歷史最高記錄。大盤在6000點之上僅站了三日即調頭向下，這標誌著本輪牛市的正式終結。
在本輪大牛市中，上證綜指從2006年12月14日的2245點飆升至2007年10月16日，只花了整整10個月功夫；然而，在接下來的大熊市中，上證綜指從6124點狂跌回2245點，正好也只花了整整10個月的功夫。這是中國股市真正意義上的暴漲暴跌“對稱美”！
不過，事情遠還沒有結束。2008年10月28日，中國股市繼續暴跌至1664點，這才探出本輪熊市的絕對底部！有人說，從6100點倒過個，跌至今天的1600點，應該差不多了；但也有人說，至少還要跌破1500點，更有甚者，有人預測本輪熊市還要跌至1200點或是重試1000點的底部。所幸這壹切都只是少數人的臆想或悲觀。
1664點，真的打住了！這壹重大信號的偉大意義在於：它標識著中國股市終於確認了1500點的歷史新“箱底”；1500點終於築成了中國股市的萬裏長城！
（四）中國股市第四階段：新的價值中軸在哪裏？2000點或3000點？
1500點是中國股市未來市場的“箱底”，牢不可破！那麽，未來三五年內，中國股市的價值中軸究竟在哪裏？再次跨越6124點的歷史高峰還需要等待多久？它會重蹈日本股市20年不能跨越4萬點歷史高峰的“覆輒”嗎？或是它會重走NASDAQ十年不能超越5500點的歷史高峰的老路嗎？中國股市20年的日K線圖可能會給我們某種啟示、某種靈感，或是某種答案。
補充回答：?300070)碧水源公司總股本14700萬，流通股本3700萬。發行價69元，09年?PE?94.5。
水在生活中不可或缺，隨著城市化的發展需求日增供應卻有限，且用水汙染卻日益嚴重，能解決這個問題只有要麽擴大供應，這個受自然條件限制，要麽就是將汙水取出汙染後重新使用，汙水資源化達到城市在有限的資源條件下可持續發展的目的。原有傳統的汙水處理工藝，已經相當成熟，可以滿足壹般的汙水處理需求，但在現代社會汙水日趨嚴重，城市用地緊張的各種因素影響之下，對回收的水質的要求嚴格，使得MBR這種原來顯得昂貴的技術進入了大規模推廣期，在出水水質和占地，電耗，汙泥等綜合指標較優的背景下，投資成本比傳統工藝高10%的缺點變得無足輕重，而且隨著技術發展，投資成本和運營成本都趨於下降，MBR取代傳統工藝的潛力是巨大的，尤其是再生水這壹塊，幾乎將是必然選擇。
行業趨勢向好，誰會是受益者？碧水源08年全國市場占比60%，關鍵是建立了壹批示範工程，這些是巨大的先行優勢的，其他參與者有GE,SIMENS.都是半路收購技術型公司進入這個行業。在公用行業，本土公司是有本土優勢的，在成本性價比，服務上都會優於國外競爭對手。產業鏈結構與原有的工藝路線不同，MBR產業鏈是壹體化的，尚未分解，碧水源掌握著從膜到膜組器再到工藝路線設計的全套核心技術，能夠從源頭控制成本，建立行業未來標準。得到全產業鏈的利潤，增強了公司對市場的掌控力。 當然將來市場技術成熟後，產業鏈分工，有獨立的膜廠商，膜組器廠商和接單環保公司的組合，行業毛利會趨於下降，但目前是產業發展初期，技術專利壟斷，廠商都是壹體化的，壹段時間內不會進入分工階段，這個階段的特點就是毛利率高，產業鏈通吃，碧水源毛利率48%，而且還會上升。 行業預測： MBR從示範推廣期進入到爆發期，我國2005年開始MBR項目的建設，MBR是最先進的汙水資源化技術，這裏引用行業數據，MBR技術2010年處理能力360萬噸，100億元容量，占汙水處理市場的8%，2015年300億元容量汙水處理市場的27%。行業年增長24.5%。公司特點：
1?掌握核心技術，從膜生產到膜組器再到工藝路線設計，示範工程實施各個環節不斷創新，形成自己的獨特優勢。處理工程容量從小到大都已成熟。
2?需求強烈，示範效應形成，在水資源有限汙染加重的背景之下，技術優勢在於出水質量高，工藝流程短，耗電少，占地省，關鍵是對現有的汙水處理廠的改造較為容易，施工期僅半年，完工速度快。
3?市場龐大，不光是新建水廠，還有壹大批改造項目，全國有4000余座水廠，如果將來投資成本和運營成本下降到傳統工藝相同，那麽將會出現加速替代。
4?市場拓展現在是生活汙水處理，將來還可以運用到工業汙水處理例如石化，食品，冶金，電子電力等行業市場。
5?資產財務指標優良，經營現金流充沛，不像有的明星公司利潤不斷增長，現金卻不斷流出，要靠圈錢發展，公司預收款比08年大幅增加，公司09年收入3億元，已經簽署但未實施的項目有5億元，今年新簽壹億以上，收入大幅增長有保障。對應將來市場空間，公司的發展空間還很廣闊。
6募集資金建設項目今年7月就可以完成，將會大幅降低用膜成本，膜的生產能力大幅增加，膜成本比外購的會下降63%。公司的毛利率會呈現上升趨勢。將來可以讓利於客戶，增加對手的競爭壓力，有充足的競爭空間。
總結：巨大的市場容量，順應時代的要求，極少數的玩家，大市場份額領先，高技術壁壘，占有核心全產業鏈核心技術。結論：前景可期。
風險：行業快速成熟，技術擴散，行業出現分工，出現眾多參與者（不過這個市場不是大眾消費市場，只會緩慢出現）膜的生產供應商增多和膜組器的標準化系列化，工藝路線的成熟都是必然趨勢，不過這有待於技術和市場的成熟，對應的表象就是行業毛利率的不斷下降，參與公司的激增。現在還沒有發現這種跡象。隨著行業發展應該可以逐漸觀察到行業的演變。