2022年寧德時代營業總收入首次突破3000億元大關，達到3285.94億元，同比增長152.07%，全年實現凈利潤307億元，同比大幅增長93%。
從宏觀數據看，寧德時代的數據依舊亮眼，繼續保持了營收和利潤的高增長。同時，寧德時代還提出大手筆的分紅方案，擬向全體股東每10股派發現金25.2元（含稅），合計派發現金股利61.55億元；以資本公積金每10股轉增8股，這壹舉動無疑更能提升投資人的信心。
根據SNE數據，2022年寧德時代全球動力電池使用量市占率37.0%，連續6年排名全球第壹；全球儲能電池出貨量市占率43.4%，連續2年排名全球第壹。
在產品方面，寧德時代在電話會議上透露，其與寶馬也簽訂了圓柱產品的協議，但公司認為方形電池還是較優方案。
無論從營收、利潤、客戶等各方面看，寧德時代龍頭位置依舊穩固。
01
毛利同比大降，電池價格首上漲
即使在如此亮眼的業績背後，寧德時代也在承受著毛利超常規大減，帶來的利潤損失。
2022年，寧德時代的動力電池和儲能電池的毛利率，分別由2021年的22%和28%，大幅下降至17%。
可見，在原材料大幅上漲的情況下，寧德時代也毫無例外的盈利受損，毛利率和凈利率水平相較往年，不管是絕對值還是下降幅度都有較大差異。
資料來源：根據年報整理
在金屬聯動的機制下，上遊成本上漲最終還是傳導至了電池系統的價格層面。2022年，寧德時代結束了電池系統售價的下降態勢，終端售價首次出現上漲。2022年，動力電池系統平均售價由2021年的0.78元/Wh，調漲為0.98元/Wh。
資料來源：根據年報整理
不過，好在寧德時代在上下遊中都具備較強的議價能力，利潤受損還在可承受的範圍之內，同時通過規模進行了大幅修復。
對於其毛利率未來的走向，在電話會議中，寧德時代方面表示，整體預期會比2022年更好，原材料下行為公司帶來更多主動權。
02
鋰礦上遊布局不足
2022年，寧德時代年報中首次出現了電池礦產資源收入，金額為45億元，同比增長了116%，但在營收中的占比僅為1.37%。
這說明礦產資源並沒有給寧德時代帶來有力支撐。即使強如寧德時代，在礦產領域的投入也稍顯不足。
不過，近幾年，寧德時代已通過投資參股、技術賦能等方式，在正極材料、負極材料、隔膜、電解液等材料及設備等上遊重要環節與優質供應商進行深度合作，在確保重要原材料及設備供應安全、成本可控。
在鋰資源方面，寧德時代在江西宜春含鋰瓷土礦項目、四川斯諾威硬巖鋰礦項目、玻利維亞鹽湖運營項目取得突破性進展。
在鎳資源方面，寧德時代在印度尼西亞與合作方***同投資建設從紅土鎳礦開采、冶煉、三元材料到電池的全產業鏈項目正有序推進；在磷資源方面，寧德時代也已取得貴州大坪磷礦項目的采礦許可證。
寧德時代部分礦產布局情況
資料來源：網絡資料整理
據悉，寧德時代還在非洲努力尋找鋰礦。
無論如何，寧德時代已擁有壹定的資源儲備量；通過布局電池回收，也正在構建自循環的供應鏈閉環。
當然，隨著鋰價的回落，艱難的利潤下滑階段正在過去，電池價格正在步入下行軌道。
03
產能、研發高速增長
領先的規模和研發投入在不斷鞏固著寧德時代的護城河。
（1）產銷規模繼續擴大
2022年，寧德時代的鋰離子電池產能達到390GWh、產量達到325GWh、銷量為289GWh，其中動力電池系統銷量242GWh，產能、產量和銷量都實現了翻番，同時產銷率也實現了繼續提升。
寧德時代產能、產量情況（GWh）
資料來源：根據年報整理
此外，寧德時代的在建產能規模還在增長，由2021年的140GWh，提升到2022年的152GWh。這說明寧德時代在海內外的產能布局勢頭還在提升。
寧德時代擁有大量優質客戶。動力電池方面，在海外，寧德時代與 Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Ford、Hyundai、Honda 等車企深化全球合作；在國內，其與上汽、吉利、蔚來、理想、宇通等車企強化合作關系。
寧德時代在匈牙利建設歐洲第二座工廠，規劃產能達100GWh，以進壹步完善全球戰略布局，助力加速歐洲電動化與能源轉型。
對於人們關心的與福特合作的情況，寧德時代方面表示，與福特合作的具體方式還在協商中，目前還在順利推行。
寧德時代方面還透露，公司在海外的合作方式不是唯壹的，後面還有新的方式。
儲能電池方面，寧德時代也在加大各環節客戶覆蓋，在海外，與 Tesla、Fluence、W?rtsil?、Flexgen、Sungrow、Hyosung 等全球新能源行業領先客戶深度開展多區域、多領域的業務合作；在國內，其與國家能源集團、國家電力投資集團、中國華能、中國華電、中國廣核集團、中國長江三峽集團、中國能源建設集團等在新能源領域合作達成戰略協議。
中型電池方面，寧德時代與 ATL 成立合資公司，推進家儲、工商業儲能、電動二輪、無人機、電動工具等細分市場發展。
此外，寧德時代已經在多個市場應用場景推動集成創新，覆蓋智慧礦山、換電服務、光儲充檢、智慧港口、電動船舶等領域。
這些客戶以及業務分布範圍廣，為寧德時代的持續、穩定發展打下了基礎。
（2）研發投入還在翻番
在研發方面，規模不斷擴大的寧德時代並沒有放松在研發上的投入。2022年，寧德時代研發投入達到155億元，同比繼續實現翻番。
截至2022年末，寧德時代擁有研發技術人員16,322名，其中，擁有博士學歷的 264 名、碩士學歷的 2,852 名。
大規模的研發投入換來了技術上的領先。目前寧德時代擁有5,518項境內專利及1,065項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計10,054項。
資料來源：根據年報整理
現在，寧德時代在鈉離子電池、麒麟電池、凝聚態電池等產品上都實現了突破，寧德時代正在推進鈉離子電池在2023年實現產業化，凝聚態電池產品也正與客戶洽談合作中。
寧德時代方面還透露，鈉電和M3P今年都會實現量產交付，但量要看客戶的需求。
目前看，寧德時代領先位置依然如故。超大的產銷規模和研發投入，幫助寧德時代維持著行業的領先地位，對其中長期的發展也起到了保駕護航的作用。
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