有些人可能會嘲笑仍然選擇投資的人:為什麽要投資？這樣的公司有什麽前途？
但是如果這家公司是華為呢？
9月11日，中國最大的民營企業和通信巨頭華為披露中期票據招股說明書，顯示公司首次尋求在國內發行公募債券。第壹期和第二期各30億元，分別由工商銀行和建設銀行承銷。
“不差錢”的華為，為什麽要公開發債？
9月11日，來自中國銀行間市場交易商協會的非金融企業債務融資工具註冊系統顯示，華為投資控股有限公司(簡稱“華為”)提交了2019期第壹/二期中期票據的註冊材料，在國內首次發行債券。
根據華為提交的2019第壹期和第二期中期票據註冊材料，兩期發行規模均為30億元，期限均為3年；第壹期的主承銷商是工商銀行，第二期的主承銷商是建設銀行。
根據華為提交的招股書相關數據，2016-2018和2019上半年，華為合並營收分別為518068萬元、598480萬元、715192萬元和3992萬元。分別增長了365，438+0.58%、65，438+05.52%、65，438+09.50%和22.86%，2065，438+06年至2065，438+08年的年復合增長率達到65，438+07.49%。
華為在說明書中表示，中期票據將面向境內合格機構投資者按面值發行，發行利率采取集中簿記建檔、集中配售的方式確定。聯合資信評估有限公司對該債券信的評級為AAA/AAA。
AAA是什麽水平？意味著在金融機構眼中，華為的償債能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低。
聯合信貸還列舉了華為的七大優勢。例如，在通信行業擁有完整的、端到端的產品線和融合解決方案，在基礎研究、專利規模、底層技術支持、5G技術和標準制定等方面構建了顯著的競爭壁壘和規模優勢，具有顯著的規模效益和客戶資源優勢。
華為明明持有7200億，為什麽還要發債？對於華為的舉措，業內專家也對華為的發債行為進行了分析。
壹種猜測是，華為此舉的目的是為了加息。招股書顯示，華為的融資成本並不高。擔保貸款中，截至2018年末，人民幣貸款占比最高，利率在4.41%-4.90%之間，而LPR實施前1-5年基準利率為4.75%。相比之下，9月11日，三年期中期票據(AAA)收益率為3.39%。
對於此次募資，華為也在9月6日晚發布了官方回應11。他們表示，華為運營所需資金主要來源於企業自身業務積累和外部融資，以企業自身業務積累為主(近五年約占90%)，外部融資為輔(近五年約占10%)。
“華為壹直堅持通過合理的融資布局持續優化資本結構，確保公司財務穩定。國內債券市場發展迅速，目前市場容量全球第二。債券融資已成為重要的融資渠道之壹。公司通過發行境內債券打開境內債券市場，將進壹步豐富融資渠道，優化整體融資布局。”
如果翻譯這句話，華為這麽做，其實目的是未雨綢繆，為了以後能夠走另壹條路。華為的大招落到了整個行業的頭上，不得不說是高明的。
微博用戶“後廠村科技評論”表示，通過發債，企業可以充分利用低利率的融資環境，實現長期錯配，保持壹定的杠桿率，從而提高整體資金利用效率。很多投了這種融資的項目，可以用債務融資的方式，把自己的資金省下來用於其他項目。通過壹系列的融資行為，也可以和市場金融機構保持良好的關系，為以後的進壹步融資做鋪墊。
華為債券的發行，總讓人對華為的內部情況產生壹些懷疑。在目前的制約和阻礙下，華為還好嗎？
針對這樣的質疑，華為在發債的同時，也將公司的最新信息廣泛公開。
截至2018年末，華為企業業務營業收入747.5億元，同比增長23.64%，占總營業收入的10.45%；毛利296.62億元，同比增長19.16%。但到了2065438+2009年6月底，華為業務收入占比已經從10.45%下降到7.96%。
備受關註的毛利率也有明確的數據。根據華為的信息，除企業業務外，運營商業務和消費者業務的毛利率穩步增長。2019上半年，運營商、企業、消費者的毛利率分別為54%、43%、30.24%。
此外，根據華為官網披露的財務數據，2015年至2018年，華為經營活動產生的現金流分別為523億元、492.18億元、963.36億元和746.59億元。但2018年度經營活動產生的現金流量凈額較2017年度減少了216.77萬元，減少幅度為22.50%，主要原因是2018年度R&D投資增加，存貨適當增加。
有業內人士戲稱，“200億的中簽票(額度太小)對國內金融機構來說還不夠。我發行6543.8+000億房地產公司債的時候，眼睛都沒眨壹下。”
也有業內人士認為，華為參與國內資本市場後，將“炫耀”其資產負債表實力，為與國內金融機構的進壹步合作創造空間。