羅博特·C·默頓在1974發表的文章《論企業債務的定價:利率的風險結構》是現代信用違約概率和回收率分析的理論基礎。其缺點是沒有解決信貸資產質量的實際觀測問題，在實證研究中的應用受到限制，這也是模型誕生後大量後續工作的重點。
針對Merton(1974)模型在實證應用領域的困難，有幾篇文獻試圖提供靈活的解決方案。Crouhy和Galai(1997)將無法直接觀測的Merton(1974)模型表示為信用違約概率和回收率的函數，從而將信用風險管理的核心簡化為對PD和LGD的觀測和分析，影響很大。
觀察和計量金融工具的LGD有三種方法(劉洪峰，楊曉光，2003):市場LGD(以實際違約事件發生後違約債券或可交易貸款的市場價格為基礎)；解決LGD(清算LGD，在清算和恢復期間產生的壹系列現金流估計的現值與風險暴露的比率)；隱含市場LGD(市場中隱含的LGD，利用資產估值模型，根據同類無違約債券的利差和價格計算得出)。事實上，基於債券二級市場或貸款二級市場(如個人住房抵押貸款證券化)的實證研究很多，而基於普通銀行貸款的實證研究很少。原因壹是研究方法的復雜性，二是數據的不公開性。
1，美國市場研究
由於數據的可獲得性，目前的文獻大多集中在美國市場。
Asarnow和Edwards (1995)用違約事件後的所有經濟損失來衡量銀行貸款的預期損失。基於花旗銀行1970至1993的違約樣本，計算出的LIED分別為34.79%和12.75%。研究的壹個重要發現是其分布是“雙峰分布”，樣本集中在高、低端。
Carty和Lieberman(1996)根據二級市場上的交易價格，對穆迪公司在1989-1996期間擔保的58個違約銀行貸款案例進行了實證研究。結果表明，平均回收率為765438±0%，中位數為77%，標準差為32%。沒有觀察到“雙模型”，但發現回收率明顯向高端偏移。
漢密爾頓和卡蒂(1999)用市場法計算了159個破產案例的還款率，平均還款率為56.7%，中位數還款率為56%，標準差為29.3%。
Gupton，Daniel Gates和Carty在2000年使用了65，438+0，265，438+0個違約貸款樣本。結果顯示，優先擔保的銀行貸款和優先無擔保貸款的平均值分別為69.5%和52.1%，但在實際經驗中與這些平均值的偏差也是顯著的。
Gupton和Stein(2002)首先提出了基於市值預測的LGD預測模型，這是壹個關於美國債券、銀行貸款和LGD優先股的多因素統計模型。
Til Schuermann(2004)介紹了穆迪公司1970-2003所有債券和貸款的回收分布，並解釋了雙峰分布的原因。
Michel A .，M. Jocobs Jr .，P. Varshey (2004)使用摩根大通在1982-1999(* * * 3761違約客戶)期間的歷史貸款損失數據來研究LGD。平均會計LGD和經濟LGD分別在同壹時間，這項研究分析了抵押貸款LGD。通過對1982 1季度到1999 4季度* * 1705樣本的研究，抵押貸款(1279樣本)的平均LGD為27.7%，標準差為35.3%，無抵押貸款為40.3%。
2.其他市場LGD的實證研究。
花旗銀行(1998)的Hurt和Felsovayi研究了拉丁美洲27個國家的1149家銀行貸款。結果表明，平均違約回收率為68.2%，LGD是偏態的，宏觀經濟和貸款額是回收率的影響因素之壹。
La Porta等人(2003)研究了墨西哥關聯貸款的PD和LGD，在1995-1999中，非關聯貸款的平均回收率為46%，關聯貸款為27%。分布顯示LGD偏離高端。
臺灣省許鐘民(2004)根據臺灣省聯合征集中心圖書館1996至2002年的銀行借款企業違約信息對LGD進行了實證研究。以年營業收入500萬歐元為劃分標準，低於此標準的小企業(樣本數16454)平均LGD為75%，中位數為88%，大於標準大中型企業(樣本)。
標準普爾Franks等人(2004)使用了英國、法國和德國的約8000個原始數據進行研究，數據周期為1993-2003(法國)、1996-2003(德國)和1997-2003(英國)。數據顯示，英國的回收率明顯高於法國，略高於德國。法國回收率分布明顯是“雙模分布”，而英國和德國是偏態分布。
Grunert和Weber(2005年)研究了120家德國公司1992-2003年的違約數據損失。數據顯示，平均回收率為72.45%，方差為35.46%，回收率分布明顯偏離高端。該報告還研究了宏觀經濟、行業、貸款條件和稅收政策的影響。
上述所有研究報告都只是公布了深加工後的結論性數據，原始數據和模型參數並未公布，也沒有專門針對抵押貸款的LGD研究報告。由於國內企業債券市場不發達，對銀行違約貸款回收數據體系的研究起步時間不長，國內關於違約損失率的理論介紹較多，具有影響力的實證數據較少。主要包括:
1，四大資產管理公司相關數據。華融等四大資產管理公司公布的資產回收數據可以作為研究國內貸款違約損失率的間接數據。2004年，我國四大金融資產管理公司的資產處置結果為資產回收率26.60%，現金回收率20.16%。
2.其他研究。張海寧(2004)以中國大型商業銀行的191個信貸項目為樣本(時間點為1998)(涉及貸款本金266.29億元，利息77.08億元)，顯示平均回收率為33%，最高為80%，最低為0。
2004年5月28日，建行通過國際招標拍賣賬面價值40億元人民幣的不良房地產資產。花旗銀行、德意誌銀行、雷曼兄弟、摩根大通、摩根士丹利等15家機構參與競標，最終綜合資金回收率為34.75%。