股票對沖策略以股票為主要投資標的，是國內陽光私募行業最主流的投資策略。
1.股票多頭
純股牛策略是指基金經理基於對某些股票的看好，低價買入股票，然後在股票漲到壹定價格時賣出，獲取差價收益。這種策略的投資利潤主要通過持有股票來實現，所持股票組合的漲跌決定了基金的業績。選擇股票的角度主要有三種:
(1)價值投資
價值導向型私募基金壹般偏好持有價值股，即那些價值可能被低估的股票，通常具有低市盈率和市凈率、高分紅的特點。
代表處:永豐投資、重陽投資、林靜資產。
(2)成長型投資
這類基金傾向於選擇成長股，也就是那些高成長潛力的公司。這類基金在炒股過程中更看好公司在行業內的發展和盈利能力。通常對估值的要求沒有價值派那麽嚴格。即使股價已經很貴，只要上市公司有與其高市盈率相匹配的增長率，就會持有。
代表處:丁奉資產、匯力資產、姚明投資。
(3)趨勢投資
趨勢投資者認為，股價的運行具有壹定的慣性。當機票價格形成上漲趨勢時，由於慣性會繼續向上運行，反之亦然。在操作上，這類基金通常更註重技術分析，判斷股票和市場運動方向，股價上漲時加倉，股價下跌時減倉。另外，還有壹些私募基金做的是超短期趨勢(比如日內趨勢)。
代表處:展博投資、星石投資、元樂生資產。
(4)產業投資
專註於某個行業或少數行業投資機會的投資策略。目前這類基金比較少，最典型的就是淡定投資的“醫療”系列基金。目前已經有機構開始嘗試行業基金。例如，中歐瑞博四期側重於消費和科技行業，展博新興產業側重於新興產業的投資。
2.庫存有多長？
隨著我國金融市場的逐步完善和融資融券、股指期貨等金融工具的推出，國內陽光私募基金正逐漸走向真正的對沖基金，在投資組合中加入對沖工具成為越來越多基金經理的選擇。
(1)阿爾法策略
阿爾法策略(Alpha strategy)是通過持有股票組合的多頭頭寸，做空股指期貨，以完全暴露股票組合的貝塔值，從而達到完全的市場中立。這類基金凈值的漲跌基本不受市場波動的影響，收益主要來源於股票組合跑贏大盤的超額收益。阿爾法策略的優點是凈值波動小，在震蕩下跌的市場中非常突出。這種策略最大的風險是股票組合未能跑贏大盤指數，因此對基金經理的選股方法和能力是壹個極大的考驗。采用阿爾法策略的基金通常使用量化模型篩選股票池，匹配股票組合和股指期貨的貝塔值。
代表處:尊嘉資產、朱雀投資(阿爾法系列基金)
(2)對沖
這種策略是在持有股票組合多頭頭寸的同時做空股指期貨，以對沖系統性風險，而股指期貨通常是空頭的單向操作。操作方法與Alpha策略類似，但與Alpha策略不同，Alpha策略是從消除Beta的維度出發，在市場大幅下跌時做空股指期貨，以達到套期保值，減少資金凈值回籠的目的。
代表處:博壹投資、世誠投資。
(3)趨勢策略
這種策略涉及個股多空投資和股指期貨雙向操作，目的是在個股或整個市場出現明顯趨勢時，增加收益區間。個股的多空策略是持有低估的股票，賣出高估的股票，這樣在牛市和熊市都能有收益。目前重陽投資有很多這種策略的產品。根據凈敞口的敞口程度，他們將產品分為封閉式(凈敞口不超過20%)和開放式(凈敞口不超過80%)兩類。但由於國內融券資源匱乏，成本較高，使用個股對沖策略的基金仍然較少。此外，還有通過股指期貨雙向投資擴大收益的機構，如創贏投資。當市場出現明顯的上漲趨勢時，他們會同時做多股指期貨和股票，以增加投資組合的Beta值，加速基金凈值的上漲。
第二，事件驅動型
事件驅動投資策略是通過分析重大事件發生前後對投資標的的不同影響來套利。基金經理壹般需要預估事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，提前介入等待事件發生，然後擇機退出。這種策略在中國目前疲軟的a股市場有壹定的生存空間。事件驅動策略主要分為定向增發、並購重組、參與新股、熱點話題和特殊事件。
1.發行債券時的直接銷售
私募股權基金將募集資金投資於私募股權。私募通常有很好的預期收益。壹方面，定增行為對上市公司股價是利好。另壹方面，定增因為拿到了“團購價”，所以有折價的優勢。但私募基金通常需要較大的規模來有效分散風險，會面臨募集周期與固定項目周期不匹配的情況。此外，由於定增投資者會有12個月的鎖定期，因此定增策略的基金流動性比股票型的基金差。石開投資和證大投資參與了私募股權行業早期的固定收益策略。隨後，“博弘書君”的壹系列固定收益產品，將固定收益策略發揚光大。目前，越來越多的機構加入了定增策略的產品線，如元策投資、鐘瑞印盒投資、新價值投資等。
2.兼並和收購
這種策略是押註重組股概念，在公司宣布並購重組後獲利。在私人股本行業使用這種策略的最典型機構，是前公募兄弟王亞偉運營的壹千家合資企業。自2012年底王亞偉私募以來，其走重組股的風格壹直未變，其披露的重倉股中也始終不乏重組概念。
3.參與新股
目前私募基金不允許用全部資產認購新股，IPO還處於空窗期，所以打新股的策略只是私募基金偶爾的選擇。但隨著a股IPO註冊制的逐步完善，參與新股的策略可能會逐漸被重視。
4.阻止交易
大宗交易旨在買賣上海和深圳證券交易所的大量證券。當單筆證券交易的數量或金額達到交易所規定的限額時，可以在正常交易日的限定時間內進行大宗交易。大宗交易的成交價格通常由買賣雙方協商確定，然後由證券交易所確認。因為交易規模大，基金經理往往能以10%左右的折價交易，獲得股價上漲的收益和大宗交易的折價收益。
代表處:瑞安思維投資和世誠投資(世誠揚子大宗交易)
5.熱門話題
熱點話題策略是指基金經理參與熱點話題引發的短期投資機會，即炒作概念。當政府頒布相關政策形成利好行業時，公司並購等事件會對市場預期產生重大影響。比如最近的自貿區和特斯拉概念，導致壹些相關股票大漲。熱點驅動是私募基金的常用策略，但不是主流策略。通常，私募股權基金只是偶爾使用少量資金參與，如丁奉資產和薩丁投資。
6.特別活動
特殊事件發生的頻率很低，但有些特殊事件確實會帶來短期套利機會，比如股指成分的調整、上市公司的重要公告、行為金融等等。比如滬深300指數調整時，跟蹤該指數的基金會立即調整倉位，所以可以做多轉入指數的品種，做空轉出的品種。也有壹些私募機構利用行為金融學進行投資，即從市場無效率導致的價格偏離中獲利。例如，睿策投資(Ruice Investment)就是采用這種策略的私人股本機構之壹。由於其特殊性，特別事件策略並不是私募基金的主流投資策略。
第三，宏觀
1.商品
大宗商品是指廣泛用作工業基礎原材料的同質、可交易的商品，如原油、有色金屬、農產品、鐵礦石、煤炭等。該策略的基金通過研究大宗商品的現實供求關系，根據預測的價格走勢做多空頭。
代表機構:混沌投資、敦和投資。
2.宏觀對沖
宏觀對沖策略主要是通過對國內和全球宏觀經濟形勢的研究。當發現壹國宏觀經濟變量偏離均衡值時，基金經理會集中資金預測相關品種的走勢。宏觀對沖策略是涉及投資品種最多的策略之壹，包括股票、債券、股指期貨、國債期貨、商品期貨、利率衍生品等。操作上是多個空倉組合，利用壹定的杠桿，在壹定時間提升收益。目前受制於國內外匯管制和利率市場不完善，宏觀對沖基金較少涉足外匯品種，但隨著國內金融市場的完善，宏觀對沖策略將迎來快速發展期。
代表處:洪湖投資和梵高投資。
第四，相對價值
相對價值就是我們通常所說的套利策略。套利的核心是利用證券資產的錯誤定價，即買入相對低估的品種，賣出相對高估的品種，獲取無風險收益。套利策略壹般會結合多空手段，達到市場中性。優點是凈值波動小，但當市場品種波動較大時，套利資金容易出現虧損。套利策略主要有現金套利、跨市場套利和跨品種套利。
1.現貨套利
理論上期貨價格是投資產品的未來價格，現貨價格是當前價格。當期貨市場和現貨市場存在價差時，我們可以利用兩個市場的價差，通過低買高賣來獲利。投資品種包括商品期貨、股指期貨、國債期貨等。
代表處:李濤資產
2.跨市場套利
跨市場套利是指不同市場對同壹品種的價格出現偏差時的套利。由於地域和時空的差異，同壹種商品在不同國家和地區的市場上往往存在固定範圍內的合理價格差異。壹旦這個固定區間被打破，比如最近的滬港通政策，港股和a股的固定價差就被打破，套利機會就出現了。
代表處:東方信用合作社和朱槿投資。
3.跨品種套利
跨品種套利是指利用兩種不同但相互關聯的商品之間的合約價差，通過尋找兩種或兩種以上不同但相互關聯的商品之間相對穩定的關系，在偏離正常軌道時采取相關的反向操作來獲取利潤的套利交易。
代表處:東方信用合作社
4.ETF套利
由於ETF同時在壹級和二級市場交易，當ETF在二級市場的價格低於其份額凈值時，投資者可以在二級市場買入ETF，然後在壹級市場贖回ETF份額，在二級市場賣出ETF籃子中的股票。目前ETF的套利空間很小，使用ETF套利的基金很少。
因為套利機會通常稍縱即逝，所以發掘和捕捉它們非常重要。幾乎所有采取套利策略的基金都不得不使用量化模型和計算機程序在短時間內完成交易。套利策略盈利空間小，壹般需要杠桿或其他策略輔助才能有可觀收益。目前國內采取套利策略的私募隊伍正在崛起，但更多的套利只會加速市場價格的回調，而隨著市場越來越完善，套利的機會和空間也會逐漸縮小。
動詞 （verb的縮寫）結合
該策略的資金主要以債券為主，以絕對收益為目標。由於債券價格對利率變化敏感，基金經理需要調整債券組合的利率風險敞口。隨著國債期貨的推出，投資組合可以與國債期貨相結合，以減少凈值波動。固定收益類基金通常收益空間較小，需要配合杠桿增加收益區間。
六、基金投資組合
FOF(基金中的基金):基金中的基金通常由專業機構挑選，構建合理的基金組合，從而實現基金之間的配置。這種策略的好處是多只基金可以同時參與不同的策略，業績比較穩定。目前組合基金壹般由資產管理公司發行，如信托、銀行、第三方理財等深度研究陽光私募基金行業的金融機構。根據投資風格和投資目標的不同，海外FOF可以分為幾個子類:保守型、分散型、市場防禦性、戰略性等。目前，我國的組合基金還沒有明確的定義。
MOM(經理的經理):MOM是壹種基於FOF的共同基金的新投資策略。即管理人的管理人模式，通過對投資管理人的研究和評估，選擇具有多種投資風格的優秀投資管理人，構建管理人組合，並持續動態跟蹤其業績和控制風險，以獲得高於市場平均水平的長期穩定的投資收益。與FOF不同的是，FOF直接投資現有的基金產品，而MOM可以理解為將資金交給幾個優秀的基金經理進行倉庫管理。與FOF相比，MOM更靈活，但由於中國市場的特殊性，它也有壹定的局限性。