作者|摩爾斯姐姐
來源|摩爾斯房產(ID:摩爾斯之家)
幾年前，姚振華，1970出生的潮汕人，以犀利強硬的進攻出名。萬科王石在與他的對抗中壹度“體力不支”。
1992，姚振華創業。經過29年的努力，姚振華深圳市寶能投資集團有限公司(以下簡稱寶能集團)已經發展成為擁有654.38+80多萬員工，橫跨房地產、汽車等多個領域的大型企業。
如今，這個龐大的寶能帝國面臨著巨大的挑戰。兄弟倆分開後，姚振華被各種謠言搞得不知所措。評級機構也下調了寶能系重要公司聚勝華和深業物流的評級。
在危機面前，曾經財大氣粗的姚振華，從“買中買”變成了“賣中買”，就像許家印壹樣。
我遲早要還的。
摩爾斯修女註意到姚老板已經在加速出售資產了。高負債的寶能系選擇不多。
2021 5月27日至6月3日，寶能系旗下前海人壽減持(000417。SZ)1345萬股合肥百貨。減持後，前海人壽不再是持股5%的股東。
減持上市公司股份成為寶能公司的慣用操作。2021 4月14日至7月12日，寶能系重要金融控股平臺深圳聚盛華股份有限公司(以下簡稱聚盛華)減持華僑城A (000069。SZ)8047萬股。
姚老板除了減持，還不斷持有上市公司股份質押“血液”。從65438+2020年2月至今，聚盛華下屬公司壹直通過質押南寧百貨(600712。SH)，並於2021年2月9日前，前海人壽下屬公司通過質押1898萬股CSG A (000012。SZ)。
這壹系列的減持和質押並沒有減輕市場對寶能的擔憂。
通常擡轎子的人，這個時候也會掉攤子。7月，鉅盛華的評級被下調。大公國際表示，公司股權質押比例較高，子公司前海人壽風險管理能力有待提升。大公國際還提到，公司總部債務壓力仍然較大，盈利能力有待增強。
“萬寶之爭”後，鉅盛華的債務呈現出逐年增加的趨勢。從2017到2019，其債務規模分別增長了1.57%、3.71%和2.304%。到2020年末，聚盛華的有息債務已激增至近900億，中短期有息債務已超過300億。而且應收賬款規模高達642.68億元，其中來自關聯方寶能集團和寶能汽車的金額分別為53102萬元和26.72億元。
另外，優秀的獵人有時也會失手。擅長在資本市場獵奇的聚華生，在港股市場也吃了虧。2020年，由於部分港股和地產股市值波動，以及持有海外債券，鉅盛華出現虧損。計入當期損益的金融資產損失高達65，438+0.24438+0億元。
另外，前海人壽的日子也很難過。2020年前海人壽原保費收入市場排名下降2位至11，市場地位下降。此外，前海人壽退保金同比增長47.18%，賠付支出增加。2020年第四季度其綜合風險評級監管評價結果為c級姚老板，小心。前海人壽的風險管理能力亟待提升。
子公司的問題不小。母公司能做什麽？
截至2020年底，寶能集團總資產達到5653.03億元，凈資產僅為5965438+8000萬元。2019年末，寶能集團總資產4552.50億元，凈資產583.97億元。壹年時間，總資產暴漲幾千億，但凈資產只增加了幾個億。
兄弟分離
眼看著日子越來越不好過，姚振華和弟弟姚建輝還是“分居”了。在這之後，地產界又多了壹個謎團:兄弟倆是不是真的“分居”了！
今年1年初，姚振華的弟弟姚建輝選擇了分家。姚建輝壹向低調，但在寶能系壹直深耕房地產領域。
近年來，姚建輝為寶能地產的擴張立下了汗馬功勞。不過，姚建輝想離開寶能系的願望可能由來已久。其考慮離職的時間與寶能收購觀致的時間大致相同。離職原因，姚建輝曾在公司晨會上說，是“經營理念有分歧”。
寶能集團的房地產板塊主要由姚負責。經過多年的努力，姚氏兄弟建立了壹系列公司來擴大自己的地盤:寶能房地產有限公司、前海人壽、寶能成發和深業物流。
寶能產權關系圖摩爾斯姐姐制圖
其中，寶能地產在全國幾十個主要城市開發了幾十個綜合物業項目。截至2019年末，公司總資產為179366億元，凈資產為603.95億元，2012517億元年度營業收入。
寶能成發，截至2019年末，公司總資產254.99億元，凈資產13.57億元，2019年收入10億元。
只是這些公司在兄弟“分家”前後都暴露出了問題。
成立於2016的寶能成發官方表示，銷售業績連續五年保持快速穩定增長。然而，寶能城的困境在今年凸顯出來。寶能成發在江蘇成立公司，因為沒錢拿地，現金流緊張，相關團隊處於解散狀態。
除了直營地產平臺，作為寶能重要棋子的前海人壽不僅投資上市房企，還參與直營拿地。
2065438+2006年5月，前海人壽以7.5億元收購上海虹口地塊；2065438+2006年8月以23.5億元拿下武漢洪山地塊；2065438+2006年9月，以1668萬元競得上海市青浦區許婧鎮4宗土地。
除了參與拿地，前海人壽多年前就參與了養老地產項目。
兄弟倆“分開”後，姚建輝開始單打獨鬥，主要玩房地產。姚建輝是在香港上市的寶信地產的董事長。目前公司市值僅約6543.8+03億港元(截至8月5日)。“分家”後，姚建輝繼續增持，公司股價壹度沖上0.30港元上方。但是，最近大幅下降到20多美分。2020年虧損7.91港元的寶信置地，未來會實現突破嗎？
面對低迷的股價，姚建輝選擇了繼續增持寶信置地。7月22-23日，其控制的財團* * *增持65，438+065，438+00，000股，持股比例達到57.82%。
開車狂奔
姚建輝去玩房地產了，姚振華還在吃力地推著車。
這兩年，新能源汽車領域進入了瘋狂的軌道。許家印、姚振華等地產大亨也紛紛入駐。
然而，車真的這麽好玩嗎？
截至2020年底，寶能汽車集團有限公司總資產295.78億元，凈資產33.02億元，當年僅實現營業收入654.38+0.999億元。
四年前，新能源汽車的火正在蔓延，各種資本開始湧入新能源汽車。從未造車的姚振華，在資本市場站穩腳跟後，開始選擇新的賽道突圍。
2065438+2007年3月，寶能集團投資成立寶能汽車集團有限公司，姚振華誓言助力民族汽車產業崛起，正式投身新能源汽車。
成立汽車公司後，姚振華四處尋找獵物。2017 12，觀致宣布寶能在宅。2018 1.9，觀致汽車外方母公司凱能控股(量子母公司)宣布，寶能集團正式成為觀致汽車控股股東。寶能集團以66.3億元收購觀致51%的股份。被寶能集團收購後，觀致汽車的股東結構調整為寶能控股565，438+0%，奇瑞控股25%，科能控股24%。
由此，寶能集團正式進軍汽車行業。
只是這個企業從成立到現在，很難去觀察。否則奇瑞和外資股東都不會願意放棄。觀致2014至2016年度凈虧損分別為22億元、25億元、654380.9億元。
寶能入主觀致後，壹度揚言連續五年每年投資6543.8+00億元。
寶能科技園的觀致汽車廣告牌Morse姐姐攝。
2018年，觀致汽車銷量達到63179輛。然而第壹次嘗到甜頭的寶能很快就傻眼了。2020年，觀致汽車銷量僅為65，438+03，093輛。到2021，觀致銷量繼續同比下跌。2021上半年，觀致汽車總銷量不足5000輛。此外，廠家爭奪利潤引發的經銷商維權從去年壹直延續到今年。
寶能除了拿下觀致，還包括失血的長安PSA，長安PSA更名為深圳寶能汽車有限公司。
摩爾斯姐姐特別說，寶能確實是虧損車企的接盤俠。相比觀致，長安PSA並不弱。從2013到2019，長安PSA累計虧損超過49億元。
收了兩個大虧，姚老板還不滿足。從2017到2020年5月，姚老師奔波於全國各地，規劃了多個汽車生產基地，規劃總投資超過1000億，每個基地累計規劃產能超過300萬輛。就汽車新軍而言，只有教授的野心超過了姚老板。徐教授的豪言壯語:2025年銷量目標要達到654.38+0萬輛，2035年要達到500萬輛。
姚老板強烈的造車意願，終於在今年6月“感動”了當地政府。2021 6月15日，寶能集團與廣州開發區簽署戰略協議。寶能新能源汽車集團有限公司總部將落戶廣州開發區，廣州開發區國有企業將對寶能新能源汽車戰略投資12億元。
似乎這樣可以減輕寶能的壹些壓力。但寶能的情況短時間內並沒有明顯緩解。7月28日至7月29日，觀致汽車名下新增兩條被執行人消息，執行標的分別為45萬元和734577元。
連拖欠的45萬都還沒交的觀致，也傳出了拖欠員工社保的消息。此外，寶能系HR勸退學校招生、供應商去總部要錢的消息此起彼伏。
只有求生欲望依然強烈的寶能，還在密謀進壹步的資本運作。近日，中炬高科(600872。SH)，寶能系旗下子公司，已提出增持方案，姚振華準備斥資近78億元進壹步增持這家“醬油老二”。這看起來是個很棒的計劃。錢從哪裏來？
29年前，畢業於華南理工大學的姚振華選擇放棄自己的鐵飯碗，進入菜市場搞連鎖店。這段經歷讓他做起了“菜販子”。“英雄自有主張，何必問出處？”(明代楊基《情懷》)賣玉米的為什麽能看不起“菜販子”？
2021年3月，姚振華在寶能集團29周年慶典上發表演講。他說，“經過幾年的積累，它興盛壹次。回憶往事，我們豪情滿懷；展望未來，我們充滿信心。”此時的寶能集團，已經在晚春的寒氣中搖曳。
隨著地方國資的到來，姚振華能否抓住機會化解29年來最大的危機？
結束