作者|穆恩，微信微信官方賬號:富凱財經(ID:富凱財經)
隨著2月份的臨近，a股上市公司開始忙於2018的年報披露，更有上市公司早早披露了年報預告。其中不乏出現“黑天鵝”事件的上市公司。
以呂昶為例，由於2014年高溢價收購的資產幹凈，公司將災難延遲至2018年。
由於子公司朗邁潔凈商譽大幅減值，長鋁股份修正了2018年度業績預告，預計公司2018年度虧損3.8億元至4.5億元，同比下降323%至365%。在三季報中，呂昶股份曾預計全年凈利潤為7500萬元-1.4億元，同比下降53.05%-17.95%。
有投資者認為:“朗邁潔凈目前的表現，其實已經證明了長鋁股份在大健康領域的布局是失敗的。
工商資料顯示，朗邁清潔成立於2009年10月29日，註冊資本319萬元。主要業務是根據GMP標準和客戶需求，為醫藥企業潔凈區項目提供潔凈管道系統、自動控制系統、潔凈工業設備、設計咨詢和GMP驗證、潔凈區系統和整體解決方案。
20114年10月8日，*ST長鋁(現更名為長鋁)公告稱，公司及全資子公司擬以發行股份及現金的方式收購上海朗邁清潔科技有限公司100%股權，該公司為醫療服務提供商，估值為10 . 600000000000005
由於溢價較高，常鋁業在收購朗邁清潔時產生了約8億元的商譽。截至2017年末，呂昶股份商譽已增至9.94億元，但不準備計提。
不得不說，在“大健康”的光環下，呂昶有限公司收購朗邁清潔吸引了大批投資者。然而，付開君發現，在業績承諾的三年時間裏，朗邁潔凈並沒有在2015年完成業績承諾，另外兩年的業績也中規中矩。然而，三年承諾期壹過，朗邁潔凈似乎不再被“大健康”的光環所籠罩，業績大幅下滑。
數據顯示，2017年全年，朗邁清潔醫用清潔板營收3.6億元，凈利潤8601萬元。2018上半年，該板塊營收暴跌至2318萬元，凈利潤僅為4518萬元。到2018，朗邁潔凈因為商譽減值直接宣告巨虧。
三年承諾期過後，朗邁幹凈利落的“變臉”速度堪比火箭，不禁讓人懷疑其之前的業績是否為了兌現業績承諾而被“洗白”。
對此，有投資者表示，強烈呼籲證監會查明公司最初募集的大筆資金被用於何處。為什麽突然的表現會變臉。投資者認為這種行為侵害了中小投資者的利益。
Wind數據顯示，公司已連續兩年虧損，其中2012年虧損約6900萬元，2013年虧損約5920萬元。2065438+2004年初，*ST呂昶高管在接受媒體采訪時表示，公司今年肯定會扭虧。經過多月的籌劃，*ST呂昶已經連續拋出了兩份重大資產收購公告。
*ST呂昶2014年3月公告收購山東新和源100%股權，估值2710萬元，溢價率477%。值得註意的是，*ST呂昶的控股股東常熟鋁箔廠持有山東新和源49%的股份。
交易方案公布後，*ST呂昶從3月18到3月19連續兩個交易日跌停。然而，盡管有諸多不滿，這壹資產收購計劃還是基於與*ST呂昶* * *相同的目標獲得了股東大會的批準。
緊接著，2014年8月，*ST呂昶再次給市場壹個驚喜:公司籌劃重大資產重組。165438+10月8日，公司公告“公司及全資子公司擬以發行股份及現金方式收購上海朗邁清潔科技有限公司100%股權”。
ST公司為保殼而收購資產的情況非常普遍，但有投資者懷疑公司上述兩次重組方案暗藏玄機。
其中，收購標的山東新和源的股東備受投資者關註。據了解，山東鑫和源的兩大股東分別是常熟鋁箔廠和自然人朱明，其中常熟鋁箔廠持有山東鑫和源49%的股份，朱明持有51%的股份。2013，*ST呂昶是山東新和源的第二大供應商。
常熟鋁箔廠的另壹個身份是*ST長鋁的控股股東。有投資者質疑:按照公布的數據，山東鑫合源的盈利能力還不如上市公司給出的477%溢價。此次收購涉嫌向控股股東輸送利益。
對於這壹說法，公司“否認”本次重組是公司基於未來業務發展的戰略布局，通過產業鏈延伸做出的決策。
但在重組前，公司股價變動被外界質疑為內幕信息泄露。公司自2065438年8月14日開市起停牌。公司股票停牌前壹交易日即2065438年8月15日收盤價為6.23元/股，較2065438年7月18日收盤價4.9元/股上漲27.14%，存在股價波動。壹些分析師認為，該公司的股價變動，或相關重組信息已被泄露。
有投資者懷疑，*ST長鋁的連環重組可能是為控股股東日後套現做鋪墊。重組的第壹步，控股股東先將其資產註入上市公司，將公司的“包袱”轉移給上市公司，同時增持上市公司股份。然後註入盈利能力較強的跨境醫療資產，二級市場股價繼續上漲，控股股東所持股份市值也隨之上漲。控股股東通過重組可以壹舉兩得。
對此，公司當時解釋稱，上市以來，控股股東並未減持套現。
但傅凱君發現，長安鋁業實際控制人張平在2014公告上述兩次重組消息後，出現了較大幅度的減持。
同花順統計顯示，截至2014年8月22日，張平持股比例已從17.82%降至17.42%；到2065438+2004年2月25日，張平持股數量再次下降至16.59%。
如果說，公司實際控制人張平悄悄小幅度減持，到2065438+2005年4月3日，張平持股已暴跌至11.19%。之後不到兩個月，張平再次減持，至2015，17，持股降至10.78%。
傅凱君發現張平在2065438+2005年4月前後減持最多。而這和公司2015的股價走勢有很大的關系。
從市場走勢來看，2014年末，呂昶股價徘徊在6元/股左右，但2015年，在“大健康”產業並購的刺激下，公司股價穩中有升。到2015年6月，公司股價已經攀升到當年的最高價，為20.68元/股。
我要說的是，在實際控制人大幅減持後，呂昶股份的股價繼續下跌至目前3元/股的價格水平。
2018 12.28，公司再次公告，已發行股份購買泰安丁鑫冷卻器有限公司(以下簡稱“泰安丁鑫”)100%股權。同時，公司表示，泰安丁鑫已成為長萊的全資子公司。
在連續發行股份進行收購的情況下，呂昶股份目前股本為7.57億股，公司股價為3.38元/股。在2018預虧的情況下，收購長鋁能否給公司帶來活力，還有待觀察。
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