中國公司如何在美國包裝上市？

商業冒險本質上是有風險的，但也有壹些方法可以增加中國運營公司在美國成功上市的機會。截至目前，已有400多家中國公司直接或間接在美國證券交易所上市。對於投資者來說，上市決策是公司的壹種經營策略，拓寬了公司的融資渠道，提升了公司的品牌美譽度，創造了更多的並購機會，加強了資本的流動性。對於資金較為充裕的公司來說，包括紐約證券交易所和納斯達克證券交易所在內的美國證券交易所是全球證券交易所的“黃金標準”。這些證券交易所為證券交易提供了高效的市場環境，吸引了全球投資者和媒體的廣泛關註，並占據了全球交易所交易活動的最大份額。然而，只有少數在美國上市的中國公司在紐約證券交易所或納斯達克證券交易所交易。其余數百家中國公司的股票在場外交易系統或銅版紙市場交易。這些公司可能只有少量的跟風投資者，股價和日交易量都比較低。對於這些公司來說，在美國上市無異於增加額外的運營費用，股東還可能承擔更多潛在的訴訟責任。商業冒險本質上是要冒風險的，但也有壹些方法可以增加中國運營公司在美國成功上市的幾率，包括合理的規劃、正確的團隊領導和有效的決策。對壹個成功的公司來說，公開市場是加速公司成長的壹種方式。雖然公開市場可以提供很多機會，但並不是每個公司或管理團隊都準備好迎接公開上市交易公司的詳細審查和挑戰。成功上市的關鍵始於誠實評估運營公司的業務和人員是否有能力成功管理上市交易過程。希望上市的中國公司必須認真審視這樣壹個問題:它們能否通過上市合理地實現自己的目標。壹般來說，上市的目的是拓寬融資渠道，使公司能夠通過股票而不是現金來完成並購。如果公司的期望不是獲得大量的額外資本或進行並購，那麽管理層應該考慮公開上市的目的。對於壹些公司來說，其股票上市可能無法幫助公司獲得可觀的後續投資，導致其股價低於股票的內在價值。這可能會增加企業的成本，或者導致企業無法籌集到當時所需的資本。公開交易的直接費用包括準備證券交易委員會(SEC)申請文件的內部員工和投資者的費用、審計費用、律師費用和證券交易所的上市交易費用。這些費用每年總計50萬美元。但是，公開上市也包括間接費用。上市公司必須披露其財務結果和影響其業務運營的負面事件。這家公司的競爭對手可以利用披露的毛利、成本結構、盈利能力、融資來源等信息來決定終止交易，采取更有競爭力的方式。壹家公司在籌劃上市時，應該意識到最初在證券交易所上市是其發展的起點而不是終點。上市不保證公司的業務、發展和大規模的市值，也不保證股東能夠出售其股份。上市公司在商業運作中應與未來投資者保持溝通，並披露合格的財務信息。公司應該記住，投資者可以通過公開市場影響交易，他們將從股票價格的漲跌中受益。他們可以很容易地通過“壟斷市場”或影響股價來創造盈利機會，而不管這樣做是否會影響公司的業務基礎。在較大的公開上市公司中，市場上的買方和賣方數量以及股票的資本化降低了這種操縱的可能性，但對於較小的公司來說，這確實令人擔憂。因此，公司的經營計劃和預算必須包括投資者關系和公共關系的因素，以吸引和擴大投資者的利益。幾十年來，美國證券交易所已經成為全球證券交易所的領頭羊。每個交易日，全球投資公司都會積極買入美國證券交易所的股票，巨額利潤帶動日交易量上升。交易量給分析師帶來了強大的推動力，新聞媒體開始關註證券市場，向市場上的投資者傳播消息。如果上市成功，能量會像慣性輪軸壹樣越轉越快。發展勢頭強勁的公司對其業務發展吸引了更多的關註，不斷擴大的利益大大增加了對其股票的需求，擡高了其股價。較高的股價和密切的市場關註使公司能夠以較低的成本籌集資金，獲得較高的M&A價值。團隊要想在美國成功上市，團隊內部必須有幾個關鍵成員。壹個公司應該有壹個負責做出有效商業決策的首席執行官和壹個負責會計和控制事務的首席財務官，以便及時準備和報告財務信息。除了上述兩位關鍵成員，公司還需要精通英語、有資本市場經驗的人，與美國媒體、分析師和未來投資者討論公司的經營成效和計劃。除了團隊內部成員，公司還需要三個外部顧問:審計師、律師和財務顧問。為了讓審計師在美國成功上市，公司的財務報表必須符合美國或國際財務會計準則，並且是可審計的。公司向美國證券交易委員會提交的註冊申請和定期報告中的財務報表必須經美國會計監督管理委員會(美國公眾公司會計監督委員會)下的註冊會計師事務所審計或驗證。因此，在中國的企業應選擇美國公眾公司會計監督委員會註冊的會計師事務所或其附屬事務所。除了在美國公眾公司會計監督委員會註冊，選擇會計師事務所的另壹個標準是其工作和服務的質量。企業希望雇傭壹家積極響應並能在預算內按時完成工作的公司。但關鍵是要審核準確。審核不當可能會延誤上市登記的進程，增加上市成本。會計差錯還可能嚴重影響企業的凈收入以及企業能否達到特定證券交易所的上市要求。企業上市後發現或出現的報表與實際數據的差異，可能迫使企業重新申報過去的財務數據以糾正錯誤。因此，股價通常會大幅下跌，投資者也會起訴公司證券欺詐。企業會計報表審計應在項目前期進行。如果其財務數據不足以審計，該公司將無法滿足SEC的上市申請要求。此外，還需要對歷史財務報表進行詳細審核，以確定會計處理是否達到財務會計準則。通常在審計過程中，企業會發現GAAP要求其改變傳統的收入定義或支出計算方法，結果可能與原來的結論有較大差異。也就是說，現金流充裕的公司可能會在損益表上反映出凈虧損。這種變化可以決定公司是否符合上市交易的標準。律師的主要作用是確保公司向SEC提交的上市申請和向投資者披露的其他材料符合SEC的披露要求。律師的工作是幫助設計控股公司的交易模式，包括盡職調查和股權結構協議的起草。同時，它還將審查公司的重要合同和協議，以確保這些文件包含在必須提交給SEC的申請材料中。美國證券法禁止向SEC虛報或隱瞞重要信息，所以律師的職責是幫助公司確保申請材料的完整性和準確性。與審計師不同，向SEC申請上市的律師沒有特殊的註冊要求。中國企業希望聘請經驗豐富的律師，他們熟悉SEC的申請要求，能夠幫助企業制定成功的上市計劃。此外，IPO承銷商通常要求公司提供法律意見，作為交易過程的壹部分，也可能堅持要求公司聘請合格的律師事務所出具意見。同時，律師也是準備上市申報和與SEC溝通的領導者。好的律師可以加快審批流程，降低申報信息被誤解的可能性，有效協助公司與未來投資者溝通。財務顧問財務顧問是企業和投資者之間的橋梁。他可以為企業提供與行業趨勢、競爭定位以及提高股價和市值的關鍵因素相關的信息。在此基礎上，財務顧問還可以為企業提供融資或戰略交易模式的建議。在首次公開上市中，財務顧問扮演主承銷商的角色，或者協助公司選擇承銷商。承銷商是向公眾投資者出售企業股份的經紀人。主承銷商將與其他券商簽署協議，成立IPO承銷團。主承銷商選擇其他承銷商的依據是券商能否高效賣出所配證券，以及券商代表什麽樣的投資者。在IPO中，企業不僅尋求散戶投資者，還需要機構投資者來創造壹個多元化和靈活的交易市場。公司在選擇財務顧問時需要考慮的因素有:之前交易的記錄、在中國市場的運營經驗、在公司所在行業的經驗以及提供長期支持的記錄。企業在簽訂雇傭協議前需要確定財務顧問的歷史。雇傭協議是排他性的，這保證了財務顧問在未來交易中獲得報酬的權利。財務顧問在中國市場的運營經驗可以說明該顧問是否與想要投資中國企業的投資者有任何聯系。其他同行業工作經驗對企業定位非常有幫助，幫助企業向未來的投資者突出核心經營業績，區分企業與其他企業的投資機會。最後，評估財務顧問合作過的其他企業的歷史記錄，可以確定顧問是否有效地為這些企業提供了支持服務。以下是美國上市的兩種主要方式:向SEC提交註冊申請和與已公開上市的公司合並。