第二，對保險公司的盈利模式沒有正確的認識。從會計周期的角度來看，壽險公司應被視為投資公司，而不是生產公司。如果把承保虧損加到投資收益上，就會發現另壹種情況。
比如2017年，中國人壽財務報表總投資收益為135億元。綜合來看，中國人壽2065438+2007年主營業務整體利潤為1350+(-835)=515億元。
壹般來說，中國人壽的客戶資金成本率為-0.93%，這說明壽險公司持有大量的客戶保險準備金，但基本上不需要向客戶支付任何資金成本，承保收入本身就可以彌補保險業務本身的風險。
保險公司的主要資金成本是公司的運營成本，其中占比最大的是手續費和傭金支出。
手續費及傭金占比高達63.2%。這主要是因為廣大消費者不太喜歡保險本身。需要大量的營銷人員來執行銷售保險合同。當然，隨著人們對保險認識的深入，手續費、傭金等支出可能會下降，所以保險公司的經營成本率低於投資回報率，也就是常說的費差。
從利差水平來看，中國人壽整體利差只有1.03%。是高還是低？這個高或低需要縱向比較。2016年，中國人壽的利差水平僅為0.56%，2017年的利差比2016年增長了83%。僅利差的增加就能讓中國人壽的利潤增加近83%。同時考慮到保險準備金相對於2016的增加，實際利差帶來的利潤增加會更大。
如此高的推廣關鍵原因是保險公司的高負債管理。在行業景氣度高的時候，投資債基公司會獲得更高的回報。