中國鐵塔:三巨頭的獨子
2015之前，中國市場的通信鐵塔基礎設施都是自有的，基本都是通信運營商自己建設運營。隨著這種模式的長期發展，存在的問題逐漸暴露出來，主要表現在兩個方面:
1.三大運營商獨自承擔鐵塔建設和維護成本，各自為政的模式導致各運營商運營成本高昂。
2.鐵塔遺址的土地建設資源有限，很難把蛋糕做大，不利於良性競爭的形成。
但如果有* * *自有或獨立的通信塔基礎設施供應商，就不壹樣了。通信塔本身可以承載多租戶，並提供後續服務。* * *由於獨立服務提供商的存在，中國聯通、中國電信和中國移動可以公平高效地共享單個站點，從而在擴大自身信號覆蓋的同時降低建設和維護成本，避免重復建設造成的資源浪費。
基於這種需求，中國通信設施服務有限公司(中國鐵塔的前身)於2004年7月6日2065438+5日註冊成立。發起人是中國移動、中國聯通和中國電信。
2015年6月，中國鐵塔及其運營商完成總金額為2034.85億元的現有鐵塔資產收購，開始全面開展業務運營。中國的鐵塔市場也從“自有模式”躍升為“* * *同模式”。
2065438+2008年，中國鐵塔與三大運營商分別簽訂了《業務定價協議補充協議》和《服務協議》。分別與國家電網公司和南方電網有限公司簽訂了戰略合作框架協議，並成功上市，留下了壹條相當漂亮的曲線。
就這樣，下遊運營商的巨頭們開始整合上遊的通信基礎設施，共同成就了中國鐵塔這個市場規模達96%、建站總數幾乎相當於世界其他所有國家總和的巨頭。
現狀:良好的商業模式和財務表現。
就收入而言，中國鐵塔是壹個真正的巨人。2018的財報中，雖然4.59%的收入增速沒有2017的23%亮眼，但2018的主營業務收入實際為718億元。
業務步入正軌後，中國鐵塔迅速實現盈利。
2015，鐵塔業務整合之初，公司壹度虧損。主要原因:壹是公司收購了大部分現有鐵塔資產，支出巨大；二是當年10月後中國鐵塔正式全面投入運營。
2017業務步入正軌後，中國鐵塔快速盈利。2018年年報，雖然凈利潤弱於預期，但仍較2017年錄得36.4%的增長，全年凈利潤達26.5億元。
利潤的變化主要是由於資本投資和相關攤銷。
中國鐵塔擁有世界上最多的車站。其業務屬性需要擁有大量鐵塔和鐵塔資產，並在5G等新技術的引入下，進行新的相應建設，資金投入較大。
業務步入正軌後，固定資產和資產的折舊攤銷仍占相當大的比重，對凈利潤影響較大。2018年年報中，在建工程、現有物業、廠房及設備占中國鐵塔總資產的82.84%，折舊與攤銷占營業費用的52.1%，占營業收入的45.5%。