M&A基金的退出方式是什麽？最近怎麽樣？
M&A基金模式:
M&A基金在中國使用杠桿融資有許多限制。所以國內真正有能力獨立從事杠桿收購的基金很少。特別是在近年來供給側改革的背景下，M&A基金在中國的運作有其獨特的特點，具體有以下三種類型。
1.國有企業M&A基金模式改革
近年來，國企改革為M&A基金的發展提供了沃土。壹方面，在結構升級和去杠桿的經濟背景下，國有企業需要通過M&A的快速發展進行轉型，最快的方式就是與PE合作成立M&A基金。另壹方面，由於種種原因，M&A國企人才匱乏，在與目標企業談判時遇到很多困難。因此，他們可以通過M&A基金作為第三方股東出現在被並購的目標企業中，很容易繞過上述弊端。
2.“上市公司+PE”M&A基金模式
自2011，矽谷天堂、大康牧業發起設立M&A基金，“上市公司+PE”的M&A基金正式風靡國內。該模型的主要操作過程如下。
在這種模式下，PE與上市公司合作設立M&A基金，推動上市公司產業轉型升級。上市公司和PE各自出資額壹般為基金總額的10%。PE作為M&A基金的普通合夥人，負責合夥企業的經營管理，M&A基金其余80%的出資由PE即投資人籌集。
該模式為上市公司10倍杠桿率，借助PE的項目資源優勢和投資管理能力，以產業整合、並購等方式，推動M&A基金並購或參股符合上市公司發展戰略的上下遊企業。上市公司與PE簽訂協議回購目標公司股權，待目標公司綜合經營業績達到約定盈利標準後，將目標公司股權出售給上市公司，實現資金退出。
3.保險資金進入並購市場。
近年來，M&A市場出現了保險公司收購上市公司的情況。與傳統的M&A基金相比，收購方的保險公司都不屬於該基金。在中國，由於杠桿率的限制，M&A基金很難通過貸款和其他渠道獲得足夠的資本進行收購。而收購方主要是保險公司，可以通過保險資金、融資融券等方式控制大型上市公司，比如寶能系舉牌收購萬科。(部分資料來源:向經濟研究所)