鉑族金屬

王淑玲

2005年全球鉑族金屬礦產量約為654.38+0655.8萬盎司，同比增長4.7%。鉑金供應同比增加2.1%，需求同比減少1%，相對需求缺口縮小至42000盎司。金屬鈀供應量增長9.4%，需求量增長6.2%。市場仍然有886.5438+0.00000盎司的相對過剩。2006年，在需求和投機的推動下，鉑族金屬價格全面上漲，國際鉑金年平均價格達到65.438+0.1.42美元/盎司，同比上漲27.3%。鈀價格為320美元/盎司，同比上漲59.2%；銠價格同比進壹步上漲122.0%，達到4444美元/盎司。

壹.儲量和資源

截至2006年底，世界鉑族金屬儲量和儲量基數分別為71000t和80000t，與2005年持平。南非鉑族金屬儲量居世界第壹，其次是俄羅斯、美國和加拿大，四國總儲量占世界總儲量的99%(表1)。世界鉑族金屬資源估計超過6.5438億噸，主要產於南非Bushveld雜巖。南非17生產礦均產於布什維爾德綜合體，其中12礦產自梅林基地和UG-2鉻鐵礦，1礦產自綜合體北翼平臺。

表1 2006年世界鉑族金屬儲量及儲量基數單位:t

資料來源:礦產商品摘要，2007年1月。

鉑族金屬礦床主要有三種類型:①與基性-超基性巖有關的銅鎳硫化物型鉑族金屬礦床是世界上鉑族金屬儲量和產量最重要的來源。著名的礦床包括俄羅斯諾裏爾斯克布什維爾德雜巖和加拿大薩德伯裏的硫化銅鎳鉑族金屬礦床。②與基性-超基性巖有關的鉻鐵礦型鉑族金屬礦床，如與南非Bushveld雜巖中UG-2鉻鐵礦建造有關的礦床，與純橄欖巖中間嵌套鉻鐵礦體有關的礦床等。③砂金礦床主要分布在哥倫比亞、美國、加拿大和前蘇聯。

與上述傳統類型不同的是，近年來在伊爾庫茨克地區發現了黑色頁巖系列中的蘇霍伊洛克(“幹谷”)礦床，其黃金儲量為1550t，鉑儲量約為250t。俄羅斯地質學家認為，這壹新類型的發現將改變世界鉑族金屬來源的格局。

鉑族金屬礦床是近年來國外礦產勘查的新熱點。2005年，世界鉑族金屬勘查繼續升溫，主要勘查發現的重要鉑族金屬礦床仍在南非。非洲鉑業公司在南非Leeuwkop地區發現429.2 t鉑族金屬和黃金資源。Anooraq Resources公司在南非Drenthe地區發現239.5 t鉑族金屬和黃金資源，鉑族金屬公司在南非Western Bushveld地區發現195.6 t鉑族金屬和黃金資源，非洲公司在南非Akanani地區發現982.9 t鉑族金屬和49.7 t黃金資源，發現59.8萬t鎳和34.9萬t銅資源。

2006年鉑族金屬的勘查預算繼續增加，達到21萬美元，比2005年增加18.9%，鉑族金屬在全球勘查中的份額保持在3%(圖1)。

圖1 2003年至2005年按目標礦物分列的全球勘探預算。

資料來源:①金屬經濟集團-戰略報告，2004年11月/12月；；

②金屬經濟集團戰略報告，2006年11月/12月；

③金屬經濟集團戰略報告，2006年11月/12月。

從投入礦業開發的礦種來看，2006年鉑族金屬開發的投資預算持續上升，從2005年的60億美元上升到2006年的80億美元，增幅為33.3%，但占全球投資費用的份額從2005年的4.0%下降到2006年的3.0%。

第二，生產

鉑族金屬的生產主要集中在南非和俄羅斯，產量主要來自世界五大礦區:南非的布什維爾德、俄羅斯的諾裏爾斯克、美國的斯蒂爾沃特、加拿大的薩德伯裏和津巴布韋的長城。2005年，南非和俄羅斯的鉑族金屬產量約占世界總產量的87.9%。根據美國地質調查局的年度報告，2005年世界鉑族金屬礦山產量約為654.38+0655.8萬盎司，比上年增長4.7%。其中，全球最大的鉑族金屬生產國南非的鉑族金屬產量約為654.38+00.027萬盎司，比2004年增長8.8%，占全球鉑族金屬總產量的60.6%，俄羅斯為453萬盎司。

2005年全球礦山鉑產量為697.7萬盎司，比2004年增長4.3%(表2)，全球最大的鉑生產國南非的鉑產量為542.5萬盎司，同比增長5.5%。世界排名第二的俄羅斯鉑產量為90萬盎司，與2004年持平。這兩個國家的鉑產量分別占世界鉑總產量的77.8%和12.9%(表2)。2005年，北美的鉑金產量下降了6%，至353，000盎司。美國斯蒂爾沃特公司鉑金產量以下降為主，為1.26萬盎司。其中靜水礦鉑產量連續四年下降，鉑鈀產量比2004年下降6%，主要原因是2005年中期礦石品位低，人力不足。東博爾德的鉑金產量增長了6%。加拿大是北美最大的鉑生產國，其鉑族金屬主要是安大略省Inco公司薩德伯裏鎳礦的副產品。2005年，Inco公司的鉑產量為654.38+72萬盎司，略低於2004年。北美鈀公司的鉑產量比2004年下降了25%，達到65，438+0.9萬盎司，主要是由於2005年6月球磨機間歇性停機，影響了研磨速度，開采的礦石品位較低。

表2 2006 54 38+0-2005年世界鉑族金屬礦山產量:萬盎司。

註:c少量金銅礦中的副產品鉑和鈀不包括在內；d生產全是進口；e估計值；r修正值；據報道。

資料來源:美國地質調查局礦物年鑒，2005年。

津巴布韋是鉑金生產的後起之秀。2005年，鉑產量小幅增長7%，達到654.38+55萬盎司。主要原因是含羞草礦產資源增加，而恩格齊礦產資源減少。

據加拿大金屬經濟集團統計，2005年全球17主要鉑族金屬礦山的鉑產量為534萬盎司，占世界鉑產量的76.5%，礦山的鈀產量為280萬盎司，礦山的銠產量為67.5萬盎司。鉑族金屬現金生產成本最低為141美元/盎司，最高為652美元/盎司。

表3 2005年世界17主要鉑族金屬礦山產量

資料來源:金屬經濟集團-戰略報告，2006年1月/2月。

全球前十大鉑金生產商分別是Angloplat鉑金、Lmpala鉑金、Lonmin、Norilsk Nikel、Aquarius鉑金和Northam。Inco、Stillwater Mining、Zimplats Platinum和Koryakgeoldobycha(表4)。

表4 2004-2005年世界十大鉑金生產商

註:①濃縮粉不含購買；②包括黑斑羚、馬魯拉和含羞草，但不包括津普拉特和伊爾；；③2004年是估算，2005年是公布的準確數字；④是估計值；⑤86.9%屬於種植體。

資料來源:GFMS，鉑鈀調查，2006年。

2005年，世界礦鈀產量為765，438+38萬盎司，比2004年增長0.9%。俄羅斯重回全球最大鈀生產國地位，鈀產量365，438+032，000盎司，同比增長0.4%，南非鈀產量273萬盎司，分別占全球鈀總產量的43.9%和38.2%。

據加拿大金屬經濟集團統計，2005年，全球17主要鉑族金屬礦山的鈀產量為280萬盎司，占世界鈀產量的39.2%(表3)。

世界前十大鈀生產商分別是諾裏爾斯克尼克爾公司、安格洛普拉特鉑金公司、lmpala鉑金公司、斯蒂爾沃特礦業公司、隆明公司和國際鎳業公司。北美鈀，寶瓶座白金，諾瑟姆和鷹橋(表5)。

表5 2004-2005年世界十大鈀生產商

繼續的

①濃縮粉不包括購買；②包括黑斑羚、馬魯拉和含羞草，但不包括津普拉特和伊爾；；③2004年是估算，2005年是公布的準確數字；④是估計值。

資料來源:GFMS，鉑鈀調查，2006年。

Norilsk Nikel及其附屬工廠是俄羅斯最大的鉑族金屬生產商，也是俄羅斯最大的黃金和賤金屬生產商。2005年，該公司在俄羅斯生產了78%的鉑和100%的鈀。

2005年北美鈀產量為965，438+0，000盎司，其中美國為428，000盎司，同比減少65，438+0.65，438+0，000盎司，主要是靜水鈀產量連續三年減少，東博爾德產量增加6%。在加拿大，國際鎳業公司2005年的鈀產量為220，000盎司，略低於2004年。北美鈀公司的鈀產量為17.7萬盎司，較2004年大幅減少13.2萬盎司。

2005年，津巴布韋的鈀產量增長了約8.7%，達到65，438+27萬盎司。其中Zimplats的礦鈀產量為74000盎司。

2005年除鉑和鈀以外的其他鉑族金屬產量為242.4萬盎司，比2004年增長約16.1%(表2)。

根據鉑鈀年鑒，2005年鉑金屬總供應量為749.2萬盎司，比2004年增加6543.8+0.54萬盎司，增幅為26.5438+0%(表6)。供需缺口從2004年的437，000盎司下降到42，000盎司。增長主要來自南非、俄羅斯和津巴布韋，而加拿大和美國的供應量下降，市場銷量大幅下降。

2005年南非對市場的供應量比2004年增加了2.8%，達到509.9萬盎司，占世界鉑供應量的68.1%。南非的英美鉑業公司是世界上最大的鉑族金屬生產商、冶煉商和銷售商。2005年，礦山精煉鉑產量為223.6萬盎司，同比下降4.0%，主要原因是Amamdelbult和Rustenburg礦山產量下降。公司采購的精礦精鉑產量增長70.9%，達到265，438+70萬盎司。精鈀產量654.38+0.4萬盎司，同比增長3%。外購精礦產量的增加在壹定程度上彌補了礦山產量的下降。雖然購買的精礦的精煉產量大大增加，但仍遠未達到預期目標，這主要是由於2005年9月Polokwane冶煉廠發生爆炸和停產。全球第二大鉑金生產商英帕拉的鉑金產量為122.5oz，同比增長6.2%。它在南非擁有三座礦山:英帕拉礦、馬魯拉礦和兩河45%的股權(由ARM鉑金公司共同出資)，主要產量來自英帕拉鉑金礦和馬魯拉礦。TwoRivers礦於2004年6月開始試運行，基礎設施於2005年6月竣工。計劃於2006年7月開始全面開采，預計2007年底實現穩定生產。根據規劃，該礦穩定生產後鉑和鈀的平均年產量分別為654.38+20萬盎司和6.8萬盎司。黑斑羚礦的鉑產量增長6%至654.38+0.2萬盎司，鈀產量為54.8萬盎司，同比增長2%，主要是由於采用了可提高開采效率的新型鉆探工具。馬魯拉礦鉑產量增長3%，未達到預期，主要是由於采用新的采礦方法造成的延遲。

Lonmin在南非有四個礦，在馬裏卡納有三個，在林波波有1。2005年，Lonmin公司在馬裏卡納生產了創紀錄的939，000盎司鉑和393，000盎司鈀，主要是在新礦。林波波鉑金產量為4.7萬盎司，同比增長30.0%。2006年，隆明公司的馬裏卡納和林波波礦的鉑和鈀產量仍將增加。

津巴布韋的鉑產量來自Ngezi和Mimosa礦。2005年鉑產量同比增長7%，達到654.38+0.59萬盎司，鈀產量增長到654.38+0.27萬盎司。產量的增加主要來自Mimosa礦，這是Aquarius Platinum公司和Implsts公司各50%股權的合資礦。恩格齊礦產資源略有減少。

2005年俄羅斯鉑供應量為96萬盎司，比2004年增加1.2萬盎司，比去年同期增長1.4%。諾裏爾斯克鎳公司是俄羅斯第壹大鉑族金屬生產商。2005年，該公司鉑產量占俄羅斯鉑產量的78%，為75萬盎司，居俄羅斯首位。它涵蓋了俄羅斯所有的鈀產量，占全球鈀礦供應量的46%。

根據金礦服務有限公司的數據，2005年，全球從回收廢舊汽車催化劑中再生的鉑產量繼續增加，達到84萬盎司，比2004年增長7.7%，占總供應量的11.2%。

2005年，庫存鉑供應量的估計GFMS為65，438+30萬盎司，僅為2004年的7.9%。美國物流部(DLA)銷售了654.38+30萬盎司的鉑金。2005年鈀金屬的世界供應量為871.3萬盎司，比上年增加751.0萬盎司，市場供應量相對過剩881.0萬盎司。俄羅斯和南非鈀產量的增加，以及回收鈀和市場銷量的增長，共同推動全球鈀供應量增長9.4%(表6)。

表6世界鉑和鈀金屬供應單位:10，000盎司

資料來源:GFMS，鉑鈀調查，2006年。

南非鈀供應量為259.5萬盎司，同比增長5.1%，占世界鈀總供應量的34.3%。作為南非鉑礦的副產品，鈀的產量隨著鉑礦擴建工程的進展、Bushveld東部礦區鈀含量的增加以及富鈀礦UG-2層的開采而增加。

俄羅斯鈀供應量為365，438+033，000盎司，同比增長65，438+00.3%，占世界鈀總供應量的465，438+0.5%。

2005年，汽車催化劑鈀回收量為67萬盎司，同比增長34.5%，再次達到歷史最高水平，占總供應量的8.9%。北美市場仍然是汽車催化劑回收的最大市場，鈀的回收比鉑的回收增長更快，主要是因為自20世紀90年代初以來制造的汽車在每年報廢的汽車中的比例增加了，這些汽車更多地配備了鈀催化劑。預計未來五年，年均增幅有望達到20%。

2005年，GFMS庫存鈀的預計供應量為65，438+065，438+058，000盎司，同比增長34.0%。其中，美國斯蒂爾沃特公司銷售了43.9萬盎司鈀，而俄羅斯的鈀銷量估計為70萬盎司。此外，美國後勤部門出售了654.38+90萬盎司鈀。

三。使用和消費

鉑族金屬具有催化性、化學穩定性、熱電穩定性、色澤美觀等優異性能，廣泛應用於汽車催化轉化器、珠寶行業、電子行業、石油煉制、化學、玻璃、牙科等領域。鉑和鈀也是重要的投資金屬。在鉑族金屬中，鉑的應用和使用最為廣泛。鉑的主要消費領域是汽車催化器生產和珠寶行業，占總消費量的70%以上。其他消費領域是電氣和電子工業、化學工業、石油工業、玻璃制造業和投資。鈀的消費領域主要是汽車催化器和電子工業，此外還有化工、電工和儀器儀表、珠寶業、牙科和軍事工業。

2005年全球鉑金消費總量為753.4萬盎司，比2004年下降約1.0%(表7)，為1.999以來的首次下降，相對需求缺口縮小至4.2萬盎司，主要原因是鉑金價格高企，使得珠寶行業使用的鉑金大幅減少。2005年，用於汽車催化劑的鉑增加了8.6%，達到384.7萬盎司。主要是由於歐洲內燃機車需求持續旺盛，以及更嚴格的歐IV排放標準的實施。這是自1995以來，汽車用鉑金連續第三年超過珠寶用鉑金，成為最大的鉑金消費領域。

表7 2006 54 38+0至2005年世界鉑和鈀的消費量單位:萬盎司

繼續的

資料來源:GFMS，鉑鈀調查，2006年。

2005年珠寶行業鉑金消費量為65，438+0，827，000盎司，同比進壹步下降65，438+07.3%，占鉑金總消費量的24.3%，成為第二大消費領域。全球最大的鉑金消費國中國的珠寶行業鉑金消費量進壹步減少至82.5萬盎司，同比減少24.1%，主要原因是鉑金價格高企。

2005年，日本珠寶業的鉑金消費量進壹步下降至約52.5萬盎司，降幅為9.3%，仍居世界第二位。作為全球第三大鉑金首飾消費國，美國鉑金消費量為24萬盎司，比2004年下降14.3%。歐洲珠寶業的鉑金消費量為20.2萬盎司，比2004年下降了6.9%。

電子行業用鉑38.5萬盎司，同比增長65，438+00.0%，主要是硬盤驅動器產量持續增長。鉑主要是磁性合金的關鍵部分，用作硬盤驅動器底層的薄膜塗層。化學工業和玻璃工業對鉑的需求分別下降了5.3%和3.1%，石油工業和其他行業對鉑的需求維持在2004年的水平。

2005年，全球鈀消費量為783.2萬盎司，同比增長6.2%。除汽車行業略有下降外，其他消費領域均有不同程度的增長。汽車行業對鈀的需求穩定，達到465，438+036，000盎司，比2004年減少0.65，438+00，000盎司。珠寶行業對鈀的需求為113.10，000盎司，同比增長27.9%，主要受中國高純鈀首飾需求大幅增長的帶動。北美汽車工業對鈀需求的增加、亞洲汽車產量的增加以及更嚴格的排放法規促進了該領域鈀消費量的增加。牙科、化工、電子等行業對鈀的需求分別增長1.0%、10.2%、5.2%和61.1%，均為五年來最高水平。

四。貿易和市場

2005年，鉑族金屬價格呈現兩種不同的走勢:鉑金價格穩步上漲，銠價格指數飆升，鈀價格下跌(表6)。鉑金的年平均價格達到897美元/盎司，比2004年上漲了6.2%。銠的年平均價格高達2002美元/盎司，同比上漲126%。鈀的年平均價格為201美元/盎司，比2004年下跌12.2%。

2006年，雖然鉑金供應增加，珠寶行業需求下降，但在汽車行業等行業需求增長和投機的帶動下，鉑金價格繼續大幅快速上漲。全年最高月價1.264美元/盎司，最低1.034美元/盎司，鉑金年均價1.654美元/盎司。

2006年，受投機和汽車行業需求增長的推動，鈀的價格升至四年來的最高點。全年鈀月均價最高370美元/盎司，最低240美元/盎司，年均價320美元/盎司，較2005年上漲59.2%。自2005年以來，由於需求的增加，銠的價格進壹步暴漲。月均價從年初的3006美元/盎司上漲到年末的5034美元/盎司，年均價達到4444美元/盎司，同比上漲122.0%(表8)。

表8 2004-2006年鉑族金屬價格單位:美元/盎司

註:鉑金、鈀為倫敦下午收盤價，銠為現貨價。

資料來源:①《礦業年刊》，2002 ~ 2004年；② WWW。Kitco.com .

動詞（verb的縮寫）重大事件

(1)2006年，國際鉑金均價再次刷新歷史紀錄，達到1142美元/盎司，較2005年上漲27.3%。

(2)2006年，國際鈀價上漲至320美元/盎司，同比上漲59.2%。

(3)2006年以來，由於需求增加，銠價格進壹步創歷史新高，年均價4444美元/盎司，同比上漲1.22%。

(4)2006年，全球對鉑族金屬勘探的投資進壹步上升至2654.38億美元，比2005年增長654.38億美元，增幅為08.9%。開發投資80億美元，比2005年增長33.3%。

(5)2005年9月，由於Polokwane冶煉廠爆炸，精煉鉑鈀產量下降，未能達到預期。

(6)珠寶行業對鈀的需求首次突破654.38+0萬盎司，同比大幅增長27.9%，達到1131萬盎司，主要受國內高純度鈀飾品需求大幅增長的帶動。

(7)2005年3月，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京簽署法令，解密鉑族金屬產量、銷量和地質儲量統計數據。這部法律的誕生部分歸功於諾裏爾斯克(MMC)鎳公司為吸引投資而提高其資產和業績透明度的影響。

(8)2005年9月28日，諾裏爾斯克鎳公司(MMC)中期報告首次公布了鉑和鈀的產量。

不及物動詞觀點

預計2006年鉑市場的供需將繼續增長。在歐洲內燃機車銷量持續增長、亞洲汽車產量持續增長以及各國排放法規更加嚴格的推動下，鉑金需求將持續增長；珠寶行業最大的不確定性在中國。壹方面，鉑金價格下跌的預期鼓勵了中國消費可能增加的預期；另壹方面，仍處於高位的鉑金價格將繼續給珠寶制造商帶來壓力。預計2006年中國鉑金首飾的消費將低於2005年。

隨著南非擴建項目和津巴布韋生產計劃的實施，預計2006年礦鉑產量將繼續增加，汽車催化劑的回收量將進壹步增加。預計年鉑金供應量將達到800萬盎司。在經歷了7年的供應短缺後，將首次出現逆轉，達到供應平衡甚至略有過剩。

2006年，在北美汽車制造商“替代鉑”的推動下，汽車工業對鈀的需求將繼續增長，並在內燃機車上嶄露頭角，相當數量的鈀和鉑將組合使用。由於價格優勢，中國的鈀飾品消費將繼續增加，鈀的總需求有望繼續上升。投資者將繼續保持對鈀的興趣和熱情，受到鉑鈀價差和新的市場應用等積極因素的推動，從而成為提升鈀價的關鍵動力。

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