最近新創板塊成為市場關註的焦點。新創涉及哪些產業領域？這輪行情可持續嗎？哪些細分市場值得關註？普通投資者應該如何選擇優質標的？對此，博時基金齊寧與妳分享精彩觀點。
齊寧表示，新創的全稱是信息技術應用創新，其創新不僅限於應用領域，還包括源頭技術的創新。從必要性來說，新創已經到了發展的關鍵節點，我們從投資的角度對行業的前景非常堅定。
其指出，在標的選擇方面，我們建議您首先選擇產品能力強、技術研發能力強的標的，尤其是產品標準化強的標的。同時，在選擇標的時，可以先仔細分析公司的財務報表，有機會親自感受產品。
以下是課文的精華:
1，博時基金齊寧:目前新創概念強調源頭技術。
問題:新創背後覆蓋了哪些行業？
戚寧:新創大概是三年前的概念。它的全稱是信息技術應用創新。雖然叫做應用創新，但其實創新並不局限於應用領域。我們認為這種創新實際上可能是多年來IT技術中最大的挑戰，因為它是壹種源技術創新。
所謂源頭技術，就是說要真正深入到它的底層，從芯片端，從操作系統端等大多數源頭軟硬件領域，進行自主知識產權創新，從而解決壹些卡脖子等問題。
狹義的新創更多的是局限在計算機領域，也就是軟硬件領域的創新，包括儲能盒、PC、服務器。軟件包括日常辦公軟件、基本操作系統等。廣義的新創包括更低級的芯片端和半導體端的源創新。
其實我們講新創的概念，強調的是原創技術，壹種自強自立的創新。我們稱之為新創。
問題:新創領域哪些細分領域表現較好，背後的原因是什麽？
齊寧:最近壹系列行情主要是計算機板塊領漲。這個板塊前三季度表現比較平靜，第四季度開始顯現，和近期國內外的壹些重大事件有關。
最突出的壹個就是中國提出了壹個非常重要的發展觀，叫統籌發展和安全。如何實現這樣的安全性？核心點是在源頭技術上實現自主創新。未來所有的工業領域都必須以自己的核心技術為源頭來發展。
除了計算機板塊，半導體相關領域也有表現，因為半導體是自主創新非常重要的壹環，今年半導體自主創新確實在行業內取得了壹些重大進展。
問題:這輪行情可持續嗎？
齊寧:四五年前，國家就開始在創新領域做壹系列準備。但是，這種準備有很多問題需要解決。所以，盡管有政策的支持，工業方面還是走過了爬坡的過程。
所以新創在2011和2012附近已經有了表現。當時第壹波行情是由政策啟動的，接下來是2018和2019左右的另壹波行情，到今天可能是第三波行情。
政策方面，三個市況壹次比壹次進步。早先可能是進行小批量試點，然後擴大試點。第三次政策試點擴大到八大行業等核心行業，每次試點規模都更大。
2.博時基金齊寧:看好新創板塊長期投資價值。
問題:新創產業目前發展到了什麽階段？
戚寧:新創的發展是分階段推進的。第壹次推廣只解決了少數重點單位的核心應用系統問題。
從第二波政策開始，逐漸進入操作系統和芯片層面。我們希望不僅是普通的辦公應用軟件系統，連核心的操作系統和芯片都可以換成具有自主知識產權的國產產品。到現在的第三個政策，試點的範圍已經進壹步擴大到八個核心行業，特別是我們的重點行業從央企到國企。
問題:如何理解新創產業的長期投資價值？
戚寧:中國工業走什麽樣的發展道路，應該是越來越清晰了。核心點應該是建立在獨立自強的基礎上。在這個時代，我們要充分發揮“兩彈壹星”精神，在核心技術的源頭創新上要有自己的產品，才能在未來的國際競爭中立於不敗之地。
在這樣的背景下，未來不僅僅是計算機領域的自主可控，所有工業領域都是自主可控的，包括高端制造、機械、半導體等等。所以從必要性來說，新創已經到了發展的關鍵節點，壹個需要突破的時候。
從投資角度來看，我們對該行業的前景非常堅定。很多領域長期被國外巨頭壟斷。只要突破壹系列關鍵技術，很多領域國內替代空間巨大，都具有很高的投資價值。
問:妳能告訴我們壹些關於計算機行業的事情嗎？有哪些投資機會？
齊寧:計算機行業的下遊非常分散，各行各業都需要用到計算機相關的IT系統。
因此，計算機領域的第壹種投資叫做繁榮投資。按照景氣度劃分，比如醫療信息化、金融信息化、政府信息化等等，判斷每年如何投資各個細分賽道的下遊景氣度。
計算機行業的第二種投資叫做核心技術和核心產品能力的投資。在投資的具體過程中，有壹種投資是很受大家歡迎的。
就是公司自身的技術研發能力很強，產品叠代能力很強。除了壹個產品之外，還可以實現產品成長的第二條曲線，也就是說開發新產品應用到新的場景，不斷實現產品叠代和更新，同時新產品開拓新的市場空間。這種投資，我們稱之為第二層次，即更高層次的投資，基於產品和技術的投資。
第三層次的投資是基於商業模式的投資，難度很大。因為能升到第三級的公司很少，所以必須是在第壹級和第二級的基礎上，才能實現商業模式叠代的能力。
長期以來，我們壹直在圍繞這三個層面尋找計算機領域的壹些相關頭銜來做投資，這是我們的基本思路。
3.博時基金齊寧:新創優質標的領域看這幾個方面。
問題:計算機行業有哪些細分領域值得關註？
齊寧:首先，新創領域是未來幾年計算機領域重要的細分賽道。計算機行業有壹個特點，大部分業務收入主要由系統集成構成，是比較低級的技術。
再往前，希望找到能實現原始技術創新的公司，比如操作系統、應用系統等領域，有強大的市場空間和技術能力。
好在自從科創板推出後，以原始技術創新為代表的計算機公司越來越多，這是未來的壹個產業方向。半導體行業以前以消費電子公司為主，現在逐漸向半導體公司轉移，計算機行業也是如此。未來會看到壹系列真正做底層產品、操作系統、數據庫、應用系統的公司，獲得更好的發展前景和更好的估值溢價。
其次，要關註景氣度和賽道的變化帶來的變化。比如稅務信息行業，未來也可能迎來良好的發展前景。壹定要關註景氣軌道變化帶來的周期性增長機會，這是我們的基本思路。
問:妳如何看待軟件系統領域？目前的自制力水平如何？
齊寧:在自主控制領域，無論是芯片領域還是基礎軟硬件領域，國產化率還是很低的。
看看妳身邊的電腦、芯片、操作系統的品牌就能感受到這壹點。現在從技術發展來看，國內技術化已經可以在辦公自動化領域實現國產替代。整體國產化率約為10-20%，未來還有很大的提升空間。
順序是先從辦公領域的自動化國產化開始，然後慢慢演變到核心與業務層面相結合的國產化替代，比如銀行的核心業務操作系統等。未來會走壹條先易後難的道路。
問題:新創的產業投資方面，普通投資者如何找到優質標的？
戚寧:關於標的的選擇，我們建議妳選擇產品能力強，技術研發能力強的標的。特別是產品標準化強，因為這是計算機板塊相對於其他行業的特點，是真正具有標準化產品能力的公司，毛利率、凈利率水平和研發能力都非常優秀。
建議妳在選擇標的時仔細分析公司的財務報表。有機會的話可以親自感受壹下這家公司開發的軟硬件產品，也可以問問合作夥伴的體驗，為自己的判斷提供依據。
如果妳覺得這個行業太復雜，不知道怎麽投資，可以用最簡單的方式選擇。可以先選擇壹些標的，然後認真仔細的研究，構建自己的股票池進行投資。