在此次IPO中，張小泉計劃融資人民幣4.55億元。除4095萬元和6000萬元分別用於企業管理信息化改造項目和補充流動資金外，其余3.54億元全部投入張小泉陽江刀剪智能制造中心項目(以下簡稱“陽江智能制造中心”)，擴產投資占本次募集資金的近80%。
2021春節前，張小泉順利通過創業板上市審核。據張小泉官網介紹，張小泉品牌創建於明朝崇禎元年(公元1628年)，至今已有近400年的歷史。
相傳，張小泉出生於明朝崇禎年間(1628)，在父親的指導下，練就了壹手制作剪刀的好手藝。明末，張小泉和他的兒子去了杭州，開始做剪刀生意。康熙二年，他們把原來的店名“張大龍”改名為“張小泉”。
張小泉死後，其子張繼承父業，在“張小泉”店名中加了“錦記”二字，以突出真實性；乾隆年間，《張小泉近世錄》將剪刀列為貢品。1915，張小泉在巴拿馬世博會上獲得二等獎，在新中國三次全國比賽中獲得第壹名。
1997，張小泉被授予中國馳名商標；2000年，張小泉順利通過體制轉型，杭州張小泉集團有限公司宣告成立並獲得原產地註冊保護；2006年，“張小泉”被商務部認定為首批中華老字號。
然而，起初，張小泉集團隸屬於杭州SASAC。雖然有老品牌的品牌優勢，但公司運營並不好。2007年，富春控股集團與張小泉集團簽訂協議，以先增資後股權轉讓的方式拿下張小泉集團73.5%的股份。
由此，張小泉集團的控制權由杭SASAC變更為富春控股。
但是“張小泉”之爭並沒有結束。
盡管富春控股收購了杭州張小泉集團的控制權，但該公司並不是張小泉品牌的唯壹所有者。2007年，“杭州張小泉”和“上海張小泉”就有爭議的品牌所有權問題對簿公堂。最終的解決方案是，富泉投資(富春控股的全資子公司)將戰略收購上海張小泉。
2012，福泉投資完成對“上海張小泉”的控股；2015，上海張小泉完成工商登記，並收購其全部股份。至此，張小泉的控股股東為張小泉集團，實際控制人為張國標、張和張新成(張國標和張是兄弟，張國標和張新成是父子)。三人通過富春控股、融泉投資、振泉投資持有公司71.83%的股份。其中，持股565，438+0.96%，張通過融泉投資間接持股0.65，438+03%，通過集團間接持股65，438+02.99%。張新成通過融泉投資間接持股6.36%，通過振泉投資間接持股0.39%。
值得註意的是，張小泉前十大股東與多家浙江企業有關。除均瑤集團和史航集團外，豐丸金元的實際控制人為新昌名人陳，亞東北辰為復星國際全資子公司，以及自然人股東申通快遞董事長、控股股東浙江雷科奧投資有限公司俞不曉
招股書顯示，張小泉已發展成為集設計、研發、生產、銷售、服務為壹體的現代家居五金制造企業。其主要產品包括剪刀、小刀、套刀和剪刀等家居用品。
以2020年為例，剪刀差收入為6543.8+650億元，占總收入的29.09%；刀剪組合和刀剪套裝收入分別為654.38+0.42億元和654.38+0.5億元，占比分別為25.08%和26.43%，三項業務總收入占比80.6%。
數據顯示，2018年至2020年，公司營業收入分別為410094200元、484014900元和572256600元，年復合增長率為1813%；凈利潤分別為4380.85萬元、7230.07萬元和7726.5438+0.60萬元，年均復合增長率為32.76%。
此外，根據公司預測，今年上半年實現營業收入365，438+0-3.4億元，同比增長23.6%和35.6%，凈利潤4400-4800萬元，同比增長346，5438+0%和46.3%。
雖然營收還不錯，但在張小泉的門店擴張計劃壹直是“浮雲”。
根據杭網2010年7月30日發布的公開信息，張小泉集團計劃三年內在中國開設100家門店。十年後，張小泉的商店數量可能會遠遠少於最初的目標。
張小泉官網顯示，張小泉的零售網點分布在滬、京、津、蘇、浙、黔、渝，共有7家店，1店，1店，5家店，8家店，1店，1店，共計24家店，布局的省份數為。
招股書顯示，在壹二線城市，張小泉主要布局滿足中高端消費者對產品品質和差異化需求的線下零售店。張小泉推出了許多高端產品來對抗國際知名品牌。2020年，單價超過300元的產品占當期銷售額的比例為6.71%。
此外，張小泉主要產品總產量的70%以上是OEM生產的低端產品。
根據招股書，代工是指貼牌生產。張小泉的產品結構逐漸轉向自產產品，以高端產品為主，部分低端產品通過代工采購。
招股書顯示，2018 2020年，張小泉主要產品自產產量分別為93314000件/套、984.83萬件/套和977.76萬件/套，貼牌產量分別為3039.22萬件/套和2000件。
2018 2020年，張小泉主要產品OEM產量占比分別為76.51%、75.17%和77.15%。
可以看出，近年來，張小泉的代工生產占總產量的70%以上，而張小泉的低端產品可能會繼續成為其主流產品。
代工的另壹面是專利研發的弱勢。
根據張小泉的招股說明書，張小泉可比的同業上市公司為阿斯達股份有限公司(以下簡稱“阿斯達”)、浙江哈爾斯真空器皿股份有限公司(以下簡稱“哈爾斯”)和浙江蘇泊爾股份有限公司(以下簡稱“蘇泊爾”)。
與可比的同行相比，張小泉的專利總數不到以前的壹半。
國家知識產權局數據顯示，截至2021，18年6月，張小泉專利總量為141，包括發明專利、實用新型專利和外觀設計專利。
同期愛仕達的專利總量為301，哈爾斯為461，蘇泊爾為431。
此外，張小泉近三年的研發支出率從未超過可比同業的平均水平。
東方財富Choice數據顯示，2018年和2020年，張小泉研發支出率分別為2.14%、3.47%和3.51%。
同期，愛仕達的R&D費用率分別為4.56%、4.89%和5.87%，哈爾斯為3.48%、3.76%和5.44%，蘇泊爾為2.26%、2.28%和2.38%。
2018至2020年，張小泉可比同業的平均R&D費用率分別為3.43%、3.64%和4.56%。
正如媒體所說，今天的張小泉只是壹家披著張小泉外衣的刀剪貿易公司。
作者/張遠
編輯/周舟