近日，科技創新板股市“意外”爆倉。截至165438+10月20日，本月科創板新股中有4只* * *破發，分別是九日新材、白蓉科技、傑普特、天準科技。其中，九日新在上市第二個交易日破發，傑普特在第八個交易日破發。
“破發上市很正常。港股、納斯達克等海外成熟市場新股首日破發率為30%-40%。預計未來科技創新板公司仍有破發的可能。”萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
科技創新板股票破發的主要原因是發行價過高。市場之所以能在短時間內回歸理性，與科創板市場化的詢價機制有關。機構資金也會更加關註公司的基本面和估值水平，給出更加合理的報價。
總體來說，破發對公募和私募的打新策略影響不大。“上市首日破發的股票不多，大部分股票還是有壹定的首日漲幅的。”展博投資總裁馮婷婷告訴《華夏時報》記者。
發行價高到破發是正常的。
165438+10月6月，科技創新板股市經歷了壹場“熱潮”。其中，兩只科技創新板股票同日攜手破發。
165438+10月6日，浩海生科(688366。上市僅6個交易日的SH)，以88.53元/股開盤，跌破89.23元/股的發行價。昊海生科因此成為科技創新板第壹只跌破發行價的股票。
同日，九鑫新材(688199。SH)第二個交易日收於66.35元/股，跌破66.68元/股的發行價。此後，九鑫新材股價持續走低，截至20165438+2009年10月20日收盤於60.46元/股。
165438+10月7日，因未能支付2.06億應收票據，白蓉科技(688005。SH)以14.32%復牌，開盤26.50元/股，低於26.62元/股的發行價。事件持續發酵。截至165438+10月20日，白蓉科技報收於23.4438+0元/股。
上165438+10月11，格培特(688025。上市僅8個交易日的SH)，收盤報43元/股，低於43.86元/股的發行價。隨後股價壹路走低，截至165438+10月20日收盤40.65元/股。
月165438+10月11日，天準科技(688003。SH)收於25.39元/股，跌破25.5元/股的發行價。截至165438+10月20日，天準科技報收於25.26元/股。天準科技市值從最高的654.38+038億元降至48.48億元，減少了89.52億元。
截至6月20日，165438，科創板新股中有4只* * *破發，分別是九日新、白蓉科技、傑普特、天準科技。
“科創板破發是資本市場回歸理性的過程，同時起到註冊制引導下逐步完善市場自身價格發現機制的作用。破清單很正常。港股、納斯達克等海外成熟市場新股首日破發率為30%-40%。預計未來科技創新板公司仍有破發的可能。”上述萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
“破發很正常，香港市場到處都是破發。破多了意味著公司沒有得到市場的認可。”北京某私募對《華夏時報》記者表示。
破發的主要原因是發行價高。田弘基金股票投資部基金經理陳國光認為，設立科創板，試點註冊制，是基於新股的市場化定價。在此基礎上，新股破發是正常的，主要是部分新股發行價過高。
東北證券高級投資顧問沈正陽表示，註冊制背景下，發行價格過高的新股回歸均值是必然的。
縮小壹二級市場估值差距，進行創新，還是有利可圖的。
“隨著破發的積累，壹二級市場的估值差會逐漸縮小，幫助國內資本市場實現真正的市場化。”上述萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
沈正陽認為，科創板新股破發意味著普通投資者短期內可以繼續創新，但需要降低二級市場的預期漲幅，嚴格控制風險。
破發對公募私募新策略有什麽影響？
“總體來說，影響不大。整體來看，上市首日破發的股票並不多，大部分股票仍有壹定的首日漲幅。而且玩新遊戲要有所作為。通過精選個股，可以避免打新的風險。”馮婷婷告訴《華夏時報》記者。
記者了解到，大多數公募或私募機構都是在IPO首日進行創新並盈利。
“打破會有壹點影響。對於壹些標的不夠好的股票，我們不會參與打新。”北京某公募基金相關人士對《華夏時報》記者表示。
公募和創新都有壹定的成本。6月8日，上交所科技創新板股票公開發行自律委員會《關於促進科技創新板初創期企業穩定發行的倡議書》顯示，不低於70%的網下發行股票將優先考慮公募、社保基金、養老金等六類中長期資金。同時，建議以抽簽方式從六類中長期資金對象中抽取65，438+00%賬戶，中獎賬戶管理人承諾中獎賬戶鎖定股份，持有期限為自發行人股份上市之日起6個月。
簡而言之，六類中長期基金中65，438+00%的基金將被分配六個月的份額，包括公募基金。如果配股被鎖定，個股破發，會影響機構打新收益。
破發會影響報價嗎？
“報價更多的是根據上市公司的情況。過於謹慎或過於樂觀都很容易被踢出價格區間。”馮婷婷說。記者了解到，當機構報價不在價格範圍內時，機構失去打新資格。
好買基金研究總監曾認為，科創板快速回歸理性與科創板市場化的詢價機制有關。機構詢價確定的發行價所對應的估值相對合理，上市後溢價空間將大幅壓縮。現在市場資金比較理性，會主動去甄別公司的基本面和估值。破發的出現也會讓更多的機構投資者在詢價時考慮更高的安全墊。
“科創板剛開始交易的時候，非常活躍。那時候的錢更多的是看遊戲裏會不會有人接下壹棒，而不是對股票估值的認可。目前科技創新板整體估值仍偏高。從投資的角度來說，很多股票在這個高估值水平很難買到。”深圳某私募相關人士對《華夏時報》記者表示。
隨著科技創新板破發的出現，機構將更加關註公司的基本面和估值水平。線下創新依然是好生意。展博投資多次參與科技創新板的線下創新。馮婷婷表示，“目前打新占用的資金量並不大，會繼續參與優質股票的打新。”
(文章來源:華夏時報)
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