依靠美元全球貨幣霸主的寶座，美國總是開動印鈔機維持經濟，各國也被迫承擔美元流動性松緊帶來的風險。新關疫情爆發以來，截至3月11，美國已經印了超過5萬億美元(折合人民幣32.7萬億)。不，在鈔票印得差不多之後，美聯儲打算再次加息。
據新浪財經最新報道，當地時間3月25日，美聯儲負責人鮑威爾(Powell)在接受采訪時表示，隨著美國社會經濟復蘇和目標取得實質性進展，美聯儲將縮減購債規模，然後在壹段時間內，美聯儲將在加息前開始對銀行進行壓力測試。
美聯儲的言外之意是，當經濟已經差不多復蘇的時候，之前的撒錢措施就不會繼續了，加息就不再是美國的接盤俠，銀行要做好應對加息的準備。
據報道，就在美聯儲釋放未來可能減少流動性的信號之前，壹些信用評級不佳的美國企業正在盡力“薅羊毛”。最新數據顯示，今年第壹季度，美國垃圾債券銷售額達到6543.8+0396億美元，創季度歷史新高。2020年全年，美國垃圾債券發行規模達到約4320億美元。
眾所周知，美元是全球貨幣。當美聯儲決定關閉印鈔機(QT)時，它將收獲美元流動性差、經濟惡化的國家的優質資產。
具體原理是，加息後美元快速走強，使得美債等美元資產價值增加。同時，投資者也願意將資金投入美國資產，而美元流走後，新興經濟體將面臨本幣貶值、資本外流、償債負擔加重等風險。
值得壹提的是，由於美國最近推出了65438美元+0.9萬億的緊急援助法案，各國都在努力防止美元流動性泛濫導致的惡性通脹。
最明顯的情況是，從去年到現在，從糧食到大宗商品，價格都在上漲。除了需求因素的影響，恐怕也離不開美國的大規模放水。根據荷蘭合作銀行的數據，自去年下半年以來，全球食品價格暴漲了50%。
綜合各方面報道，3月17至3月19三天內，包括巴西、土耳其、俄羅斯在內的央行紛紛宣布加息。但按照拜登的想法，為了進壹步恢復經濟，增加就業，接下來將簽署3萬億美元的基建計劃。
那麽，中國央行這次將如何應對美國的激烈收割行動呢？中信證券分析認為，美聯儲罕見發出加息信號，預計美債收益率將繼續上行。但從目前中美利差來看，美債資產變得更加昂貴，對國內債券市場的影響可能相對有限。
3月24日，中國央行召開的會議也指出，我們將集中精力促進經濟高質量發展，加強國際宏觀經濟政策協調，保持可持續和穩健的貨幣政策，為經濟提供必要的支持。
文|廖立思專題|曾藝圖|饒建寧陸文祥審判|陸