公告顯示，天全福安2022年、2023年、2024年凈利潤分別不低於654.38+0.88億元、4.94億元、5.6億元，三年業績承諾期內累計歸屬於母公司所有者的凈利潤不低於654.38+0.242億元。福安股份2021的利潤只有7500.45萬元。
福安股份主要從事大型鑄鋼件配套技術設備的生產和銷售，包括火電設備鑄件、水電設備鑄件及其他鑄件。
本次交易完成後，天全福安將成為福安股份的全資子公司，主營業務新增鋰電池正極材料石墨化加工業務。
福安股份表示，2021，受疫情和全球各種因素影響，大宗材料增加較多，公司訂單簽訂時間為2020年和2021年初。2021生產期間，原材料、能源價格上漲明顯導致部分產品毛利為負，毛利下降。
拓展新能源領域是福安股份重振業績的途徑之壹，而背後首先是新能源市場暴漲下對負極材料的需求。
浙商證券預計，2025年全球負極材料需求有望達到205萬噸，2021-2025年四年間CAGR為42%，其中人造石墨仍將占據主流地位，2025年需求有望達到149萬噸。假設人造石墨長期價格中樞為45000元/噸，2025年人造石墨市場規模將達到672億元。
同時，天全福安將從福安控股的其余部分中獲益。2021年9月，貝特瑞與福安控股共同出資設立四川瑞安新材料，以合資公司為主體投資生產鋰電池正極材料前驅體及成品，年產65438萬噸。福安股份認繳1.47億元，占合資公司總股本的49%。
如上述公告所述，天全福安將根據自身產能、手中訂單量以及四川瑞安的實際需求建立合作。
產能方面，天全福安規劃產能654.38+0.4萬噸。目前，4萬噸鋰電池正極材料高溫凈化生產線建設項目已經投產。在建的天泉三期將於2022年9月投產，廬山壹期和二期各4萬噸，分別於65438年6月+10月和2023年4月投產。
不過值得註意的是，雖然天全福安表示與貝特瑞、金凱能源、杉杉股份、中科電氣等負極材料廠商有合作。但報告期內，天全福安前五大客戶的銷售額占比較高。其中，金凱能源是天全福安2021和2022年壹季度的第壹大客戶，銷售額占比近50%。
浙商證券認為，當前石墨化產能緊張，福安集團系統石墨化資產成為行業稀缺資源，負極材料開啟了福安的第二條增長曲線。石墨化行業仍供不應求，天全福安與優質客戶建立了長期合作關系，後續產能有望得到有效消化(22-24年預計銷量分別為50，654，38+065，438+0，654，38+040，000噸)。考慮石墨化整合，將公司22-24年凈利潤預測上調至6.09，10.55，1313億元。
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