宜昌股份VS蘆葦設計蘆葦設計專註於設計本身。
——宜昌營業收入遠超瑞德設計。
從營業收入來看,宜昌股份2015-2020上半年營業收入遠超裏德設計。宜昌有限公司自2016起,近幾年營業收入達到峰值57.54億元,此後幾年呈下降趨勢。2019年,宜昌實現營業收入3515萬元,同比下降28.26%;主要原因是公司所屬行業具有市場化程度高、產品同質化競爭激烈的特點。同時,下遊家電行業市場份額逐漸接近飽和,消費引擎動力不足,公司主營業務利潤空間被壓縮。
但勵誌設計的營業收入呈現穩定趨勢,但在2019年呈現下降趨勢。2019年度,公司實現營業收入0.98億元,較2018年度的1.36億元下降27.92%,主要是公司為了提高公司的專業性,開始聚焦優勢行業,向行業縱深發展,戰略性減少非優勢行業客戶。受市場環境和行業發展周期影響,高速公路服務區空間設計、創業型公司設計服務等業務需求大幅減少。報告期內,商業展覽家具業務銷售額大幅下降,公司大客戶對新開門店的展覽家具訂單需求大幅減少,服裝客戶對終端門店道具需求快速下降。公司新開發的客戶產品訂單仍在打樣過程中,未能形成營業收入。
——萊德設計凈利潤走勢相對穩定。
從凈利潤來看,宜昌股份凈利潤波動較大;2018年度凈利潤為-814萬元,原因是公司所屬行業市場化程度高,產品同質化競爭激烈。同時,下遊家電行業市場份額逐漸接近飽和,消費引擎動力不足,公司主營業務利潤空間被壓縮。此外,公司還在2018年度計提了大量資產減值損失。2019年,宜昌凈利潤由虧轉盈,2020年上半年保持盈利。
勵誌設計2015-2020上半年凈利潤呈現平穩態勢,2019年凈利潤為-0.1.8億元,同比下降18.63%。主要原因是營業收入下降,而成本相對固定,沒有相應下降。
——勵德設計毛利率遠超宜昌股份。
從毛利率來看,宜昌股份2065438年至2020年上半年毛利率保持在5%-12%之間,盈利能力壹般;瑞德設計的毛利率維持在27%-43%,盈利能力良好。
宜昌股在2015-2020上半年呈現震蕩走勢,在2018跌至低點後,隨後上漲至2019。10.45%為汽車業務,特別是汽車結構件毛利率較2018上升26.18%,由此
萊德設計2015-2020上半年的毛利率也呈波動趨勢,從2015-2018保持逐年上升,2018年達到40.28%,2019年下降到27.14。
-Reid的設計傾向於金融融資。宜昌股份青睞債務融資。
從資產負債率來看,宜昌股份資產負債率較好,債權人承擔的風險較高;而Reid的設計正好相反,資產結構偏向於財務融資。
從走勢來看,2015-2020上半年宜昌股份維持在60%-87%之間,但近兩年呈下降趨勢。2018開始選擇減少債務對企業的影響,開始使用財務融資等手段;說明公司調整資產結構,走向良好的資產結構。然而,裏德的設計壹直使用金融融資。近年來資產負債率呈緩慢下降趨勢,2019年僅為18.16%。
——裏德設計更廣闊的海外市場。
從銷售區域來看,宜昌股份和瑞德設計以國內市場為主。2019年,宜昌實現國內營業收入3317萬元,占當年營業收入的94.36%;海外市場實現營業收入654.38+0.98億元,占比5.64%。2019年,蘆葦設計實現國內營業收入9000萬元,占當年營業收入的91.42%;海外市場實現營業收入0.08億元,占比8.58%。
-宜昌有限公司研發支出比蘆葦設計多,但營業收入占比不如蘆葦設計。
從研發支出來看,宜昌股份的研發支出雖然超過了蘆葦設計,但占營業收入的比重卻不如蘆葦設計。綜合來看,宜昌股份和瑞德設計的研發支出趨勢正好相反;易昌的研發經費呈逐年下降趨勢,而勵誌設計呈逐年上升趨勢,說明勵誌設計對R&D的重視程度逐年提高。
2019年度,益昌股份R&D投資較上年同期減少4,209.66萬元,主要是公司直接投資減少45.26%。2019年度,簧片設計研發支出較上年同期增加1788900元,增幅為31.94%。主要是公司開始布局設計+產品模式,加大R&D投入,利用公司強大的產品R&D設計能力,抓住市場需求,開發出專業美容冰箱、廚房空調、智能電動毛巾架三大核心產品。
更多數據請參考前瞻產業研究院《中國工業設計產業發展模式及前景預測分析報告》。