查理今天要給大家分析的是公牛集團，也就是公牛電氣。這是查理為妳分析的第62家公司。
說起公牛電器，估計大家都不會陌生，就是那個賣外掛的。大師兄估計沒人沒用過公牛插件，用過的基本都會說“OK！”。
公牛集團也於近日在a股成功上市。截至2月12，收盤市值752億元，創始人阮立平、阮薛平身家超過500億元。今天大師兄就給大家分析壹下為什麽壹個外掛賣家能做到這麽大的規模。這家靠賣插條起家的浙江企業還有多大的發展空間？股價什麽時候有投資價值？
第壹，質量就是生命。要說公牛電器的產品，印象最深的就是它的品質。
其實壹條小小的切割線看起來技術含量並不高，但是公牛成立之初，全國切割線市場整體產品質量並不高，市場上的產品還是以價格取勝。
然而，公牛集團卻反其道而行之。通過生產高質量插頭的差異化競爭，查理想起2005年的時候，家裏插電的外殼質量很差，經常不小心摔壞。當時他買了個公牛外掛，破不了。從此他只認公牛牌。公牛電器也是國內最早生產開關插排的企業，後來又推出了兒童觸電保護插排等產品。其實通過這些小的創新，可以看出公牛電器並不是簡單的差異化競爭，而是非常善於抓住消費者的需求痛點。畢竟涉電產品質量是第壹位的，壹旦質量出了問題，就容易發生火災，甚至危及人民生命。沒有人會拒絕花更多的錢去賣壹個更安全的產品。
第二，渠道是保障。其實購買渠道也是相當多樣的。如果打算買，可以在網上買。但是我們經常遇到臨時需要，需要馬上買。通常馬上買的方式無非就是超市、五金店、便利店。在渠道建設方面，公牛也做到了行業壹流。
可以想，插座產品本身技術不高。就像賣醬油的海天味業，產品質量只是前提，能做出同質化產品的企業很多。如何才能最大限度的保證我們的產品被購買？那就是渠道的建設。
查理還記得，2000年的時候，在他家鄉的小縣城，甚至鄉鎮，很多五金店都掛著公牛插隊的牌子。其實當時公牛已經開始全方位布局渠道，甚至下沈到三四線城市。這樣的布局壹方面占據了終端，另壹方面也是給自己打了廣告，加上好的品質，形成了銷量和品牌的保障。
渠道方面，公牛電器之所以能保證渠道的活力，也得益於公司的淘汰機制。公司每年都會淘汰掉最後65，438+05%的經銷商，引入新的經銷商，保證自己產品的銷量。
有了渠道的保障，公司推出的新產品也能得到快速推廣。比如公司目前正在拓展的LED和數碼配件業務發展迅速，在這樣的管理體系和渠道的覆蓋下，公司未來的成長空間非常大。
三、產品空間這裏我們主要看現有產品的市場空間以及相應的可能利潤水平。
我們再來看轉換器，也就是插件。市場規模約為6543.8+06億。考慮到終端價格與公司出廠價的差價，目前公司市場份額在50%以上，沒有太大的增長空間。
墻壁開關和插座業務。市場規模200億左右，公牛電器市場份額不到25%，未來很可能會有所提升。
LED照明的市場規模很大，國內每年需求3000-4000億。目前行業龍頭歐珀照明年銷售額80億。公牛電氣剛剛涉足這個領域，未來潛力還是很大的。
總的來說，查理認為公牛電器未來的營收增速可以維持在15%甚至20%以上。預計到2021，營收將達到15億以上，利潤約40億元。考慮到公司在行業中的穩固地位，給予25倍市盈率，對應市值6543.8+0000億元。
今天的分享到此結束。明天查理將為其他公司分析，所以不見不散！