現實生活中,很多人對私有化心存疑慮,因為知名上市公司並不常見。a股也出現過上市公司私有化的案例,但都發生在2006年的石油石化企業,此後再未出現。歐美在股市低迷的時候也有過私有化的小高潮。所以上市公司私有化只是控股股東的壹種資本運作方式。但自從去年中國概念股在美國被“獵殺”,股價暴跌後,尋求退市的公司逐漸增多。
事實上,對於企業來說,即使上市可以擴大公司聲譽,籌集資金,成為公眾公司,但也會失去“自由”。民營化的企業就像沒有老板看管辦公室的員工,不用定期上交工作報告,不用每天計算遲到扣工資,有額外的自由為自己工作。
私有化後,不用擔心先泄露敏感信息。上市公司不能再按照SEC的要求定期進行信息披露,公眾監督也少了。當上市公司希望調整和重建其戰略和結構時,他們可能會選擇私有化。
當公司當期股價被低估時,很多公司也會選擇私有化。雪球分析師王認為,私有化可以使公司的行為不再以股價為中心,而是根據現金流等因素進行決策,可以提高公司在股票市場之外的其他市場的融資能力,使公司治理更加靈活。公司可以致力於長期目標,而不用擔心在短期內滿足市場預期。
雖然企業私有化會付出很多錢,但是法律咨詢和審計的費用會少很多。2007年Tom私有化退市後,時任CEO湯美娟表示:私有化每年將為集團節省4000萬港元的行政開支。
但是私有化不受小股東的歡迎。股市有風險,入市需謹慎。以阿裏巴巴每股13.5港元的贖回價格為例,其股價最高交易價達到每股41.8港元,最低觸及每股3.46港元,這就是投資的風險。如果股份私有化成功,同意接受私有化要約的小股東將等待股份轉化為金錢,而反對私有化的小股東可以投票反對或起訴。