貝塔系數是衡量股票收益相對於業績評價基準收益的整體波動性的相對指數。貝塔系數越高，股票相對於業績評價基準的波動性越大。如果β大於1，則股票的波動率大於業績評價基準的波動率。反之亦然。
如果β為1，大盤上漲10%，股票上漲10%；大盤下跌10%，股票相應下跌10%。如果β為1.1，大盤上漲10%，股票上漲11%。大盤下跌10%時，股票下跌11%。如果β為0.9，大盤上漲10%，股票上漲9%；大盤下跌10%時，股票下跌9%。
貝塔系數是評估證券系統性風險的工具，用於衡量壹種證券或投資組合相對於整體市場的波動性。常見於股票、基金等投資術語。
貝塔系數是壹個統計學概念，是壹個介於+1和-1之間的值，反映了壹個投資對象相對於大盤的表現。其絕對值越大，其收益相對於大盤的變化幅度越大；絕對值越小，變化幅度相對於市場越小。如果為負，說明變化方向與市場相反；大盤漲就跌，大盤跌就漲。因為我們投資投資基金的目的是為了獲得專家的金融服務，從而在大盤中獲得比被動投資更好的業績，所以這個指標可以作為考察基金經理降低投資波動風險能力的指標。在計算貝塔系數時，除了基金的業績數據外，還需要將其作為反映大盤表現的指標。
[編輯本段] β系數計算方法
(註:杠桿主要用於衡量非系統風險)
(壹)單項資產的貝塔系數
單項資產的系統風險用β系數衡量。以整個市場為參照，將單個資產的風險收益率與整個市場的平均風險收益率進行比較，即:
β=/Files/beyond pic/20051214201206830 . gif
另外，還可以根據協方差公式計算β值，即β=/files/Beyond PIC/20051214201207148 . gif。
註意:把握β值的含義。
◆ β=1，表示該單個資產的風險收益率與市場組合的平均風險收益率同比例變化，其風險狀況與市場組合的風險狀況壹致；
◆ β > 1，說明該單個資產的風險收益率高於市場組合的平均風險收益率，因此該單個資產的風險大於整個市場組合的風險；
◆ β < 1，表示該單個資產的風險收益率小於市場組合的平均風險收益率，因此該單個資產的風險程度小於整個市場組合的風險。
總結:1)β值是衡量系統性風險的指標，2)β系數有兩種計算方式。
證券市場中貝塔系數的計算公式
貝塔系數概述
公式是:
其中Cov(ra，rm)是證券A的收益和市場收益之間的協方差；是市場收益的方差。
因為:
Cov(ra，rm) = ρamσaσm
所以公式也可以寫成:
其中ρam為證券A與市場的相關系數；σa是證券A的標準差；σm是市場的標準差。
貝塔系數用回歸法計算:貝塔系數等於1，即證券價格隨市場變化。
貝塔系數高於1，即證券價格比整體市場波動更大。
貝塔系數低於1，即證券價格的波動率低於市場的波動率。
如果β = 0表示沒有風險，β = 0.5表示其風險只有市場的壹半，β = 1表示其風險與市場相同，β = 2表示其風險是市場的兩倍。
[編輯本段]貝塔的意思
貝塔系數起源於CAPM模型，其真正含義是對某項特定資產(或投資組合)的系統性風險度量。
所謂系統風險，是指受宏觀經濟和市場情緒影響的資產價格波動，換句話說就是股票和大盤的聯動。系統風險比例越高，聯動性越強。
系統風險的對立面是個體風險，即公司自身因素導致的價格波動。
總風險=系統風險+個人風險
另壹方面，Beta反映了特定資產的價格對整體經濟波動的敏感性，即當市場投資組合的價值變化65，438+0個百分點時，該資產的價值變化幾個百分點——或者用更通俗的話來說，當市場上漲65，438+0個百分點時，該股票的價格變化幾個百分點。
用公式表示為:
實踐中，壹般用單個股票資產的歷史收益率來回歸同期指數(市場)的收益率，回歸系數為貝塔系數。
[編輯本段]測試版的壹般用途
壹般來說，Beta的用途如下:
1)計算資金成本，進行投資決策(只投資回報率高於資金成本的項目)；
2)計算資金成本，制定績效考核和激勵標準；
3)計算資金成本，評估資產(貝塔是現金流量折現法模型的基礎)；
4)確定單個資產或組合的系統性風險，用於組合投資管理，尤其是股指期貨或其他金融衍生品的套期保值(或投機)。
關於Beta的第四種用途的討論將是本文的重點。
組合β
貝塔系數有壹個非常好的線性性質，即壹個資產組合的貝塔等於單個資產按照其在組合中的權重的貝塔系數的加權和。
5)貝塔系數在證券市場中的應用。
貝塔系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感度，即個股與大盤或通俗說法“股票”的相關性。可根據市場走勢預測選擇不同貝塔系數的證券，獲取額外收益，特別適合波段操作。當很有把握地預測到市場的壹個大牛市或者壹個非上升階段的時候，妳應該選擇那些貝塔系數高的證券，它會成倍地放大市場收益率，給妳帶來高收益；相反，當熊市到來或者市場的某個下跌階段到來時，妳應該調整自己的投資結構，通過選擇那些貝塔系數低的證券來抵禦市場風險，避免損失。
為了規避非系統性風險，我們可以在相應的市場走勢下，選擇那些貝塔系數相同或相近的證券進行投資組合。比如壹只股票的貝塔系數是1.3，這意味著當大盤上漲1%時，它可能上漲1.3%，反之亦然；但如果壹只股票的貝塔系數是-1.3%，就意味著大盤上漲1%的時候，可能下跌1.3%。同樣，如果大盤下跌1%，則可能上漲1.3%。
β系數應用:
貝塔系數是反映單壹證券或投資組合相對於證券市場系統性風險變化程度的重要指標。通過計算貝塔系數，投資者可以得到單個證券或投資組合未來將面臨的市場風險情況。通常情況下，貝塔系數是由歷史數據計算出來的，而由歷史數據計算出來的貝塔系數是否具有壹定的穩定性，將直接影響貝塔系數的應用效果。CHOW檢驗法用於檢驗中國證券市場上已實現全流通股份的上市公司。發現大部分上市公司實現全流通後的貝塔系數。
貝塔系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感度，即個股與大盤或通俗說法“股票”的相關性。可以根據市場走勢預測選擇不同貝塔系數的證券，獲取額外收益，特別適合波段操作。當很有把握地預測到大牛市或大行情時，妳應該選擇那些貝塔系數高的證券，它會成倍地放大市場收益率，給妳帶來高收益；相反，當熊市到來或者市場的某個下跌階段到來時，妳應該調整自己的投資結構，通過選擇那些貝塔系數低的證券來抵禦市場風險，避免損失。
為了規避非系統性風險，我們可以在相應的市場走勢下，選擇那些貝塔系數相同或相近的證券進行投資組合。比如壹只股票的貝塔系數是1.3，這意味著當大盤上漲1%時，它可能上漲1.3%，反之亦然；但如果壹只股票的貝塔系數是-1.3%，就意味著大盤上漲1%的時候，可能下跌1.3%。同樣，如果大盤下跌1%，則可能上漲1.3%。
貝塔系數是反映單壹證券或投資組合相對於證券市場系統性風險變化程度的重要指標。通過計算貝塔系數，投資者可以得到單個證券或投資組合未來將面臨的市場風險情況。通常情況下，貝塔系數是由歷史數據計算出來的，而由歷史數據計算出來的貝塔系數是否具有壹定的穩定性，將直接影響貝塔系數的應用效果。采用CHOW檢驗法對我國證券市場實現全流通的上市公司進行檢驗，發現大部分都是上市公司。