市盈率的含義市盈率(PE)的計算公式是當前股價/每股收益。其實很多投資者在看到市盈率後，其實並不知道這個估值指標的具體參考使用收益。為了幫助大家更好的理解市盈率，我們不分析其他官方的財務使用原則和估值估算方法，很多投資者還是無法理解。效果和不說話差不多。我們可以這樣理解。
我們看到公司業績的好壞主要是參考公司壹年的損益，所以我們把壹年作為上市公司每股收益的壹個重要參考期，每股收益代表了公司的當期收益。比如上市100股，當年凈利潤為10元，每股收益為0.1元。也就是說，現在公司每股可以創造0.1元的價值，不考慮其他資產等。加上這些，很多投資者又會變得雲裏霧裏，涉及到市凈率等。目前只討論公司的當期收益。
當公司每股收益為0.1元時，按照市盈率公式PE=5/0.1=50計算當前股市如5元。如果公司每年的凈利潤是10元，那麽每年就創造了0.1元的價值，而假設股價不變，我們投資者也需要5元買入，我們需要50。所以我們這樣理解市盈率之後，就變得簡單了。比如20倍的市盈率，在公司其他條件不變的情況下，尤其是公司每年利潤不變的情況下，需要20年才能回到原來的值。
但是我們都知道，上市公司凈利潤每年不變的概率很低，所以這就涉及到市盈率和公司成長性的關系。我們發現市場上部分藍籌股和白馬股的市盈率普遍偏低，而部分小盤股的整體市盈率偏高，但這並不意味著小盤科技股被高估，大盤藍籌白馬股被低估。本質上，我們關心的是公司未來的價值，以及未來創造的價值，只是在公司股票上市之後。
但市場上白馬股和藍籌公司的表現更有問題。比如全行業市盈率最低的是銀行股，那麽銀行股的市盈率為什麽這麽低？這涉及到公司的成長性，銀行股的年收入問題比較大，增速也很穩定。更何況，如果不公布銀行的年報，市場可以大致算出這壹年的盈利情況，所以可以算出年收入。這些藍籌股基本沒有成長性，凈利潤翻倍以上的概率基本為零，所以市場給出的未來價值繼續上漲的概率較低，所以PE普遍較低。
但以小盤科技股為例，今年凈利潤5000元左右，但接下來可能會有6543.8億元、2億元的凈利潤。本來按照市盈率，銀行股要這麽多年才能創造利潤，但是對於科技股和壹些小盤股來說，有很大的不確定性。按照小盤股的每股收益，年收入不變的話要50年。但是如果公司成長性好，可能比銀行股回到股價的價值需要的時間少，這就是每壹類公司的成長性有很大的差異。如果按照合理的估值來計算，那麽按照同壹個水平的市盈率來計算每個行業的估值肯定是不合理的。
市盈率如何使用在我們解釋了上市公司的PE估值與公司成長性的關系之後，我們也知道公司的PE越低越好。這種觀點很片面，每個行業或板塊都有合理的估值。當我們參考公司的市盈率進行投資時，需要考慮以下因素:
第壹，藍籌股和白馬股PE10-20很正常，很多科技股的PE都在50倍以上。但我們參考公司市盈率後，公司股價是高估還是低估，要參考行業的合理估值和同類型的其他PE情況。當公司目前的市盈率明顯高於行業合理估值和平均估值時，我們在投資時需要註意風險。很有可能是股市的股價經過短期的大規模炒作後上漲，或者是公司最近業績大幅下滑，導致PE的倉位較高。具體對比方法，我們打開F10找同行業估值對比。
第二，我們在分析公司的PE規模時，需要看公司目前的規模，規模主要是基於上市公司的市值。當公司總市值在數百億以上時，這類企業基本都是大型企業。壹般情況下，企業成長性越大，成長性越小。市值大的時候PE更高，比如PE在100以上。短期內仍應關註此類股票的高估狀態。當壹些小市值的公司，比如2000億到3億市值的公司，短期PE高很正常。具體買與不買在下面的分析中有涉及。
再次，如果部分小市值公司的短期市盈率較高，要重點關註公司的成長性。增長最重要的參考是公司凈利潤的增長。如果公司最近凈利潤增長比較多，持續增長，那麽在短期市盈率較高的情況下，這個時候不會有太大問題，凈利潤最近連續下滑，要註意風險。
感覺文筆不錯。點個贊。歡迎關註評論。