交叉持股通常是指母公司和子公司相互持有絕對或相對的控制權，從而母公司和子公司可以相互控制對方的經營。這樣做的原因是，當母公司增資擴股時，子公司獲得母公司的新股。
交叉持股容易產生不當關聯交易(控股股東和實際控制人)，損害公司利益，不利於維護子公司的獨立法人資格(企業產權模糊難以形成實際控股股東，公司管理層人員代替公司所有者成為公司的主人，形成內部人控制)， 這不利於維護小股東的利益(在關聯公司中，小股東的利益可能受到大股東或控股集團的意誌的損害，在商業機會和利潤分配中，因此，根據法律規定，可以考慮通過公司章程進行限制。 在境外投資時，必須經過相關機構(三協)投票，投資額度也有限制權。因此，應加強對關聯公司經營決策的監督和控制，保護表決權，增加審慎性。
股權置換在實踐中有三種方式，即股權置換、股權置換+現金或資產。
(壹)股權互換的法律風險
這意味著無需支付任何現金即可完成置換，從而有效降低了財務風險。通常發生在優勢互補的企業之間。
比如7月28日，壹起醞釀了半年的股權置換案終於塵埃落定。聯想(0992，HK)將其IT業務的主要部分作價3億元，置換亞信科技(即亞信控股有限公司納斯達克:亞洲)15%股權，從而完成兩家公司在IT服務領域的業務合作。
根據聯想上壹次財報，其IT服務部門營業額為3億元，基本是平價。如果按照聯想歷年在IT服務部累計投入6543.8+億元計算，聯想的投資收益相當於200%。目前亞信的股票處於歷史最低點，只有3億元的資產換來單壹最大股東的地位，比2000年亞信的性價比高十幾倍。由於股權置換不涉及現金交易，也減輕了亞信的資金壓力。
(二)股權加資產置換的法律風險
我們首先研究壹個典型案例來說明這種M&A模式的特點。
案例:齊魯軟件重組泰山旅遊。
齊魯軟件是浪潮集團的控股子公司。是浪潮整合內部軟件資源設立辦公自動化研究院和系統集成事業部，合並整合外部社會力量設立通信事業部和財務事業部而成立的高科技軟件開發企業。齊魯軟件作為浪潮的軟件旗艦，也是全國首批四個國家軟件產業園之壹——齊魯軟件園骨幹企業。公司的基本定位確定為“面向通信、金融、政府等行業的大型應用軟件開發和系統集成商”，並與浪潮其他it行業的發展形成互動。公司擁有30多種適用於通信、金融、行政機關等行業的自主版權應用軟件。
泰山旅遊是國家旅遊局推薦的第壹家上市公司，也是山東省首家上市旅遊企業。是山東旅遊產業和泰安經濟的支柱企業，資產質量良好，盈利能力強。是不可多得的優質殼資源。
齊魯軟件收購“泰山旅遊”分兩步走:壹是齊魯軟件與泰安市國資委簽訂協議，轉讓部分國有股權，從而使齊魯軟件成為“泰山旅遊”的第壹大股東；二是資產重組，即將齊魯軟件的優質軟件資產(通信部和系統集成部)轉換為泰山旅遊。完成後，齊魯軟件擁有泰山旅遊三條索道的所有權，泰山旅遊的主要資產和業務為軟件開發和生產。
強大的技術支持和市場拉動，讓齊魯軟件進入了快速發展的快車道。在所有收購活動全部完成後，在上海上市的泰山旅遊(600756)將更名為齊魯軟件，並成功借殼上市。齊魯軟件將為股東帶來持續的投資價值。
從上述案例可以看出，這意味著公司的原股東可以通過轉讓部分股權或發行新股的方式，以壹定的成本獲得其他公司或股東的優質資產。好處是他們不用支付現金就可以獲得優質資產，擴大企業規模。這種方式通常在壹方擁有優質資產的情況下使用，可以快速提高壹方的產能和規模，有不支付現金的風險，降低財務風險。
(三)股權加現金置換的法律風險
這意味著除了相互置換股權外，還必須支付壹定的現金才能完成置換。比如國美就通過這種方式如願獲得了永樂的控股權。這種情況通常發生在並購的轉移價格很高，置換後通常取得控股地位的時候。
所以股權互換的方式還是比較靈活的，互換的結果是相互持有股權，需要根據實際情況采取具體的方式。
希望我滿意！