年底將至，2007年國外陰極銅生產商與中國下遊客戶和進口商的談判大幕即將拉開。本文對進口陰極銅年度合同談判進行了分析。
作為世界上最大的銅生產商，智利國家銅業公司(CODELCO)每年為世界不同地區的陰極銅提供合同溢價，這是壹個絕對的基準。目前CODELCO已陸續宣布歐洲125美元上漲20美元；與2006年相比；韓國美元115為3美元；高於2006年；日本USD 115，與2006年相同；臺灣省USD 115與2006年溢價報價水平相同。中國大陸的保費預計將於下周公布。市場傳言，明年中國市場的溢價可能會大幅上升，原因如下:首先，2007年陰極銅產量將出現供不應求的局面；2.自中智自由貿易協定生效以來，中國進口智利陰極銅將享受2%進口關稅的豁免。
CODELCO所報的來年溢價水平基本反映了2006年全球陰極銅市場的現狀以及對2007年各地區市場供需的預期。根據中國市場行情傳聞，筆者認為2007年中國溢價沒有上漲的理由。相反，與2006年歐洲和北美的陰極銅現貨市場相比，2006年中國市場的表現讓中國陰極銅消費者更加期待2007年的年度合同溢價應該有大幅下降的空間。主要原因是:
1.自2005年、2006年以來，我國進口陰極銅年度合約的升水遠高於當年現貨。此外，上海和LME市場的價格對比嚴重扭曲，國內陰極銅進口商遭受巨大損失，壹些客戶甚至不得不取消部分年度合同的執行。
2.國內供應方面，2006年我國陰極銅產量全面增長，預計全年將達到290萬噸，同比增長12.4%。中國陰極銅產量的增長基於以下原材料供應條件:
1.進口銅精礦數量下降7%(1 ~ 2006年9月)；
2.進口陽極銅/粗銅下降26.9%(1 ~ 2006年9月)。
有理由相信，中國國內銅精礦和廢銅的增加，為中國陰極銅產量的增長提供了重要保障。根據最新預測數據，2006年中國自產銅精礦量預計達到95萬噸(銅金屬)，同比增長27%；廢銅回收預計達到80萬噸(金屬量)以上。
但廢銅進口繼續增長(前9個月進口略有減少，但在5438+10月6月份開始再次增加。2006年進口總量預計將超過上年的480萬噸，這為我國銅消費尤其是銅生產提供了強有力的原料保障。2006年進口廢銅含銅量預計超過654.38+50萬噸。上述情況在2007年不會有太大改變。
2007年，我國開始取消進口銅精礦加工貿易，即取消進口銅精礦加工出口陰極銅的貿易方式。同時對壹般出口陰極銅征收15%的出口關稅。因此，2007年中國幾乎不可能出口陰極銅，更多的國產陰極銅只會留在國內消費。
三。2006年中國電解銅進口現狀分析:
截至9月底，中國進口陰極銅596667噸，下降41.7%，出口陰極銅228253噸，增長233.3%。陰極銅凈進口只有368，465，438+04噸。2006年，在所有的陰極銅進口中，壹般貿易占15%，加工貿易占15%。因此，即使2007年智利的銅進口可以免除2%的進口關稅，按照2006年的實際進口情況來看，可以享受關稅豁免的進口數量也是有限的(只能免除壹般貿易進口)，壹半以上的進口都是下遊工廠的加工貿易進口，根本不需要享受關稅豁免。早在2005年6月5438+10月，贊比亞進口電銅，享有2%的關稅豁免。但贊比亞進口的電銅數量在近兩年並沒有太大的增長。相反，從2006年6月5日至9月，贊比亞的電銅進口比2005年同期減少了69%。
4.如果智利銅生產商單方面提高溢價水平，中國周邊國家的銅冶煉廠將有機會擴大對華出口。日本、韓國、印度、哈薩克斯坦和其他周邊國家的生產商將獲得比智利銅生產商更有利的競爭地位，他們將更容易從中國的加工貿易進口商那裏獲得合同。此外，LME倉庫目前的庫存主要集中在亞洲，因此中國消費者很容易從附近的倉庫中提取貨物來補充供應。
綜上所述，2007年中國市場進口電解銅的年度合同升水降至與2006年現貨升水相當的水平是合理的。
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2月2日，滬銅期貨大幅低開，震蕩走高，全線微跌收盤。期銅主力合約704以52090元/噸開盤，收於52380元/噸，下跌800元/噸；現貨702合約收於54650元/噸，下跌390元/噸。
以下為2月2日國內金屬市場日報:
1.上海期貨交易所金屬期貨2月2日收盤:
2月2日周五，上海期貨交易所(SHFE)主力銅合約704以52090元/噸開盤，收於52380元/噸，下跌800元/噸。現貨702合約收於54650元/噸，下跌390元/噸。
主力鋁704合約以19540元/噸開盤，收於19510元/噸，上漲50元/噸；現貨702合約收於19990元/噸，上漲90元/噸。
二、國內金屬現貨市場:
以下是2月2日上海華通鉑銀交易市場有色金屬現貨市場報價:人民幣/噸。
序列號商品名稱規格開盤價範圍收盤價倉庫產地
1陰極銅標準54900 54700-54900 54900上海產和進口。
2鋁錠99.85% 20200 20180-20200 20200上海、無錫產。
3鋁錠99.7% 20100 20080-20100 20100上海、無錫產。
4鉛錠1 # 14250 14150-14350 14250上海、無錫制造。
5鋅錠0# 30900 30800-33500 30900上海制造
6鋅錠1# 30750 30700-30800 30750上海制造
7號鐵皮1 # 92500 91500-94000 92500上海制造
8鎳1 # 350000 347000-350000 350000上海進口國產。
以下是2月2日廣東金屬現貨市場行情:人民幣/噸。
序列號產品名稱交貨日期最低價最高價漲跌產地
1 A00鋁錠現貨20330 20470+180內銷
2 0#鋅錠現貨31100 31300-紹業
3 0#鋅錠廠家報價為31050 31250-馳宏
4 0#鋅錠現貨30450 30850-100國內
5 1#鋅錠現貨30350 30750-100國內
6 1#電解鎳現貨350000 350000-金川
7 1#電解銅現貨54900 55200-700國產
8 1#鉛現貨13950 14150國內
9 1#電解鈷現貨380000 385000-金川
10 1#錫現貨89500 91500國內
11鎂錠現貨15300 15500-國內
12鉍錠現貨124000 126000-國內
13 1#光亮銅線現貨52500 52700-700國內。
三、基本面消息:
2006年，銅庫存降至臨界水平，當時銅供應的延遲迫使許多用戶停產或減產。當前銅價的下跌將刺激中國銅企業在2007年重建庫存。
中國鋁業表示，漲價是出於現貨報價與同行接軌的考慮。分析人士認為，中鋁此舉短期內將對眾多現貨型電解鋁企業產生負面影響。但在氧化鋁需求變化不大，產能不斷擴大的情況下，氧化鋁價格整體下行趨勢並未改變。
2006年，陜西省有色金屬采選業價格同比上漲52.8%，有色金屬加工產品價格上漲35.4%。
2006年中國再生有色金屬總產量達到453萬噸，比2005年增長21%。其中再生鉛39萬噸，再生鋅11萬噸，分別比2005年增長39%和29%。
6月1日，歐盟委員會批準了俄鋁、烏拉爾鋁業集團和瑞士嘉能可國際公司的三方合並。該委員會表示，這項交易不會對競爭產生很大影響。合並後的新公司將被命名為Rusal United，它將取代美國鋁業成為全球最大的鋁生產商。
標準銀行預測，LME銅期貨價格將至少在春節假期前橫盤整理，並有望在第二季度上漲。
加拿大帝國金屬公司的子公司CAT-Gold將把對bcMetals的報價從每股1.3加元提高到每股1.5加元。
歐洲鎳公司宣布，05/06財年稅前虧損從上壹財年同期的6654.38+億英鎊增加至9654.38+億英鎊，其在土耳其的Caldag鎳礦項目延期。
秘魯南方銅業公司Ilo銅廠的改造計劃已經完成，預計2007年銅產量約為70萬公噸。
LME鎳期貨1壹度下跌3%，最終收於35900美元/噸，原因是斯特拉塔的薩德伯裏鎳礦最終幸免於罷工。
住友金屬礦產預測，2007年全球鎳供應量將少於12000噸。由於亞洲的巨大需求，2007年的銷售量計劃增加10000噸，達到137萬噸。
俄羅斯Gerros公司的合夥人普羅霍羅夫將於2007年將其在諾裏爾斯克鎳公司(Nuoni)的股份轉售給另壹名合夥人波塔寧，並由他自己獲得合資公司中的所有能源資產，但他將繼續擔任Nuoni的總經理，直至2007年底。
Cudeco Australia與Xstrata Switzerland就出售其位於澳大利亞昆士蘭州的Rocklands銅礦項目進行了談判。
新喀裏多尼亞鎳礦罷工導致2006年鎳產量損失近6000噸，預計2007年產量將減少1000噸。
巴克萊表示，LME銅價可能會再次升至5900美元的阻力位後才會下跌。如果跌到5400美元，就會引發新壹輪拋售，目標5000美元，然後4600美元。
澳大利亞氧化鋁公司表示，2007年氧化鋁和鋁的價格將受到中國需求的推動。
加拿大塔塞科礦業公司旗下的直布羅陀礦濕法冶金廠重新開業，65438年6月26日首批純度為99.9%的陰極銅投產。
渣打銀行預測，中國春節前，LME銅價可能在當前水平盤整，隨後銅價將在第二季度上漲。
力拓在印尼耗資20億美元的拉桑帕拉鎳礦項目可能會擱淺，因為印尼政府打算調整現行的采礦許可制度。
由於2006年的高電價，新西蘭鋁冶煉廠被迫減產，導致2006年收入減少7000萬美元。