光明食品董事長王宗南在接受本報記者專訪時表示，澳大利亞將成為海外並購的落地平臺。
8個月的並購戰
與目標公司簽訂了保密協議，對方同意開放數據庫。瑪納森的經營渠道橫跨零售商業、餐飲服務、工業出口等領域，其中自有品牌銷售額約占總銷售額的78%，代理品牌約占22%。
王宗南介紹，2010 10年2月20日，CHAMP私募基金擬出售其持有的Manason股份。經過前期溝通和初步財務分析，光明團隊與目標公司簽訂了保密協議，對方同意開放數據庫。但在王宗南看來，真正的收購談判始於今年4月。4月初，光明團隊和相關中介機構對馬納森進行了初步的盡職調查。4月29日，基於初步的盡職調查，光明向馬納森發出非約束性要約，要求獲得該項目的獨占期。
5月23日，Manassen同意給予該項目獨占期，並允許光明進行深入的盡職調查。6月，該項目獲得光明集團批準，野村證券被正式聘為財務顧問。
7月，光明兩次赴澳談判，商討交易價格和法律文件，雙方最終於8月達成協議。
雙方在價格等問題上壹度僵持不下。此前，CHAMP曾開出6.36億美元的高價。最終，雙方經過多輪反復談判達成協議，整體估值5.3億澳元或5.62億美元。
野村證券中國投資銀行部董事總經理童康表示，最終價格是基於可比交易和可比公司。
通過管理激勵等交易機制，現有的管理層被拋在了後面。
在此之前，光明已經對南車澳大利亞、聯合餅幹英國、嘉納西美國、新聯乳業新西蘭和法國優諾進行了五次並購，只有新聯乳業新西蘭成功。剩下的四次，要麽主動放棄，要麽無奈出局。
在王宗南看來，在全球資產進入通脹通道、人民幣持續升值的背景下，中國企業走出國門走向M&A，新興市場融入成熟市場，是大勢所趨。就食品企業而言，未來5-10年市場需求巨大，但另壹方面，由於國內食品安全問題在現有產業格局下短時間內無法解決，要求中國食品企業通過並購形成全產業鏈。目前，光明旗下的上海煙糖集團是其海外並購的主要操作平臺，也是此次收購的主體。
王宗南認為，“這是壹筆財富，讓我們告別低俗的時代。”申辦也讓它知道了世界不同地區融資方案的差異和風險。以英國的聯合餅幹為例，因為後來發現有養老風險，最終選擇了放棄。
“我們總結了五句話:符合戰略、協同、風險可控、價格合理、團隊優秀。”王宗南還表示，通過之前的經驗，光明與國際金融界、投資界、律所、地方政府形成了廣泛的關系網，形成了壹套判斷項目價值的體系。
童康透露，交易的成功，壹是壹開始就明確了排他性談判，二是通過管理層激勵等交易機制留下了現有管理層。能夠進入中國市場也是獲得管理層支持的重要壹點。
其余25%的Manassen股份將繼續由目前的股東持有，包括Roy Manassen、CHAMP管理的基金以及目前公司的其他高管。
融合政策和問題
“這確實是壹個更大的考驗。”
在此之前，許多中國企業在海外收購後面臨著管理、人才、文化整合等壹系列問題，整合失敗的案例也層出不窮。
“這確實是壹個更大的考驗。”王宗南表示，未來瑪納森可以與唐嫣光明在品牌和生產互通、高端產品整合引進、國際采購、原材料供應、商業模式復制等方面展開合作。
“我們將通過我們在中國的渠道分銷Manason的產品，並利用Manason在中國的分銷渠道銷售澳大利亞食品。”王宗南說，“我們也會把好的準入模式引入中國。”瑪納森分銷代理業務毛利達到30%，而中企平均毛利只有65，438+00%左右。
擁有糖、酒、熱帶水果資源和相對開放的投資環境的澳大利亞，是光明海外並購的重點。王宗南表示，光明希望在快速收購瑪納斯現有資源和市場的前提下，進壹步整合澳洲食品資源和產業。目前，光明正在澳洲尋找糖、酒、乳制品等相關的M&A項目。