Www.hexun.com 2005.11.14 14:42《財經》雜誌。
作者:蘇丹丹
民營連鎖巨頭如何在與“政府項目”的聯姻中陷入困境
“我只能為了家族友誼的重組繼續盡我所能，別無選擇。”32歲的林文創是廣東省最大的私營連鎖超市集團的負責人，他的話語中帶著疲憊。
廣州佳宜超市有限公司(以下簡稱佳宜)曾被譽為“廣州第壹超市”，曾是廣州連鎖商業的“明星工程”；自去年5438年6月+10月停業清算以來，旗下25家門店在破產重整中掙紮多年，其中至今已有23家門店倒閉。
相關資產核實報告顯示，截至2004年6月65438+10月09日，廣州嘉怡總資產4.35億元，總負債5.54億元，明顯資不抵債。
與佳宜同樣陷入困境的還有林氏家族旗下廣州寶信控股集團有限公司(以下簡稱寶信控股)旗下的另壹家超市品牌——廣州島價連鎖商業有限公司(以下簡稱廣州島價)。受親情友情影響，廣州島內38家門店從去年開始陸續關閉，僅15門店壹直經營慘淡。
2002年初，為了進入廣州政府的“農改項目”(即傳統農貿市場改造為生鮮超市)，林不惜放棄自己島價的控股權。僅僅壹年後，政府搞的“農改”難以為繼，國有股東大舉減持股份；三年後的今天，曾經輝煌的佳宜超市更像是“政績工程”失敗後的犧牲品。
曾經的民營連鎖超市巨頭、全國零售企業30強之壹的寶信控股，為什麽要和當地政府聯姻謀求發展，為什麽會陷入困境而無法決策？故事並不復雜，卻耐人尋味。
“政府項目”
林文斌、林文創、林三兄弟來自廣東潮汕。由於從廣州本地價格起步，在南粵商界頗有名氣。
1996年底，林氏兄弟成立當地第壹家倉儲式超市時，其店面還只是廣州石牌村的壹個臨時建築；到2002年3月，廣州島價被深圳市民潤農產品流通連鎖商業有限公司(以下簡稱民潤)以51%的股份收購之前，主營門店數量已經達到12家，是當年廣州最大的民營連鎖超市。
林將廣州島部分股權以現金2000萬元出售給民潤。僅三個月後，2002年6月，林以2000萬元的資金入股佳壹。親情是廣州市政府實施“農改超發展”的“民心工程”。“農改超”就是按照現代超市規範改造傳統農貿市場。廣州政府以國有資本推動，引導社會資金多方參與，旨在提升農貿市場水平，加強食品安全，改善市容市貌。它實際上是本世紀以來在中國各大城市流行的“政績工程”。
林參股廣州寶信，家族企業，註資2000萬元，嘉義20%，廣州友誼商店股份有限公司(深交所代碼:000987，以下簡稱廣州友誼)80%，註冊資本6543.8億元。
“2002年初，海島國內價格發展到12店，但已走出最佳經營期。”廣州島房價副總經理鐘對《財經》表示。
1996-2001期間，傳統商業的轉型給了新興倉儲式連鎖超市很大的發展空間，是廣州島價等本土連鎖企業發展的黃金時期。2001以來，廣州本土零售業競爭加劇，更具資本實力和規模優勢的外資連鎖巨頭湧入，包括法國家樂福、香港百佳等，使得本土依靠自有資金滾動發展、微利運營的民營連鎖業進入瓶頸期。
這時，林成了嘉義的股東。在外界看來，他是以出讓家族企業廣州島的控股權為代價，全力以赴進入“政府工程”以求自身發展的。
家友由政府控股，由有經營連鎖超市資質的私人股東經營；公司董事長為國有股東代表，總經理為林三兄弟之壹的林。
政府支持，國資背景，精英團隊——擁有壹切優勢的廣州親情，迅速擴張。成立之初，政府就向佳宜提出了“農改超”的任務:壹年內發展25家店，三年內100家店，實現年銷售額100億元，每家店生鮮商品營業面積必須占壹半以上，計劃三年後上市。
由於各方面的努力，到2003年中期，佳怡商店的數量已經大大擴展到24家。然而好景不長。這壹年，與嘉宜幾乎同時成立的廣州“農改超”的另壹支主力軍嘉應超市因經營不善倒閉。時至今日，大部分城市響應“農改”而誕生的生鮮超市都慘淡收場。究其原因，運營成本高，規模小，使得產品在數量和價格上對消費者沒有吸引力，這是壹個致命因素。
據業內分析，改造壹個傳統農貿市場的成本是開壹個普通日用超市的3倍；即使選擇新的生鮮超市，在傳統農貿市場和外資連鎖超市“巨無霸”的夾擊下，其定位和生存都是尷尬的。
根據廣州鐘政珠江會計師事務所的審計，嘉怡自開業至2003年4月30日，累計虧損3043萬元。總資產2.47億元，而總負債卻高達654.38+7800萬元。
“擴張太快，投資太急，資金占用太多，是嘉怡經營出現問題，資金鏈斷裂的直接原因。”黃漢中說。在風雨飄搖中，嘉義成立僅壹年，國有股東就宣布退出。
“國退民進”
同月，林氏家族旗下的兩家公司廣州中聯投資有限公司和廣州中旗連鎖商業有限公司以5000萬元收購了嘉義國有股東50%的股份。由此，林在嘉義的股份增至70%，原四大國有股東合計持股30%，股權平分，各持股7.5%。
“國退民進”是壹個秘密，嘉義的很多供應商和合作夥伴直到2004年嘉義陷入困境才知道。
“當時我們供應家族友誼，是因為看中了政府的支持——我們不和林家做生意，而是和國有股東做生意。我們對他們之間的股權轉讓壹無所知，也很無奈。”佳怡供應商之壹林海紅說。
《公司法》規定“發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內不得轉讓。”嘉義四家國有股東在公司剛成立壹年就大規模減持，明顯違法。據說轉股是在廣州市政府的協調下完成的，廣州市商務局領導出席了為此召開的股東大會。
知情人士透露，廣州嘉怡是“政府工程”的產物，四大國有股東的參與原本就是政府的意誌。到2003年，家誼管理薄弱，前景堪憂，國有股東信心動搖，家誼被視為包袱，“急於擺脫”；而讓民營股東林接手，很大程度上也是出於“政府意誌”
《財經》了解到，政府退出時還與林簽訂了補充協議:四大國有股東雖然減持至30%，但實際享有股權轉讓三年半內54%的分紅權(2003年7月至2006年2月13.5%)，即各股東分享13.5%的年收益。到期後再協商未來分紅比例和股權轉讓。
顯然，這份補充協議增加了林增加親情的成本。
2003年9月，林在增持佳益股份後，以4800萬元的價格購買了廣州島51%的股份。
此時，廣州的門店數量已經從合並前的12家，擴大到並入深圳民潤壹年後的37家。加上林2000年創辦的汕頭市海島平價連鎖商業有限公司開設的12家門店，目前國內平價門店總數已達49家。佳壹有24家店。這樣，林實際控制的超市連鎖店就有73家，加上林控制的廣州物流配送有限公司，以及在中石化廣州加油站投資設立的“中旗便利店”，林氏家族的控股公司寶信控股已成為廣東省最大的民營連鎖超市集團，2003年進入中國零售企業30強，排名第27位。
但在外界看來，風光無差的林鏈，早已因過度擴張而開始下滑。
"連鎖零售業是壹個投資大、回報周期長、利潤低的行業."廣州超市聯盟前秘書長楊建民認為，充足的資金是連鎖超市生存和發展的保障。入股嘉義壹年後，在“政府意誌”下大舉增持，隨後又斥巨資回購島內股份。林家的資金已經捉襟見肘。
根據廣東羊城會計師事務所對佳壹的驗資報告，截至2004年6月5438+00日，公司自成立以來的所有銀行貸款從未由國有股東擔保過壹次，全部由林氏關聯公司擔保。
“我們先增持嘉義，然後用嘉義的股份向銀行貸款，回購島價。”林文創告訴記者。
但此時由於國有股東的大規模減持，實際上失去了“官位”和國有資本支持的廣州佳藝，以及其在島內的控股價格，都陷入了林氏民營資本獨大的窘境。
尋求增資
2004年，由於店鋪太多，資金不足，廣州佳壹頻繁遇到供應商貨款結算困難。林氏兄弟開始布局上市融資。
主要系統上市的是林的控股公司寶信控股。去年2月，寶信控股與京華伊山國際(香港)有限公司在廣州簽約，後者作為其上市保薦人，目標是在壹年內將寶信控股帶到h股。然而，上市之路並不平坦。各種昂貴的費用，給原本就窘迫的廣州佳怡帶來了更重的成本負擔，也進壹步占用了佳怡和島內供應商的貨款。之後，林被迫暫停上市計劃，轉而向嘉義國有股東提出增資擴股。
在嘉友的四家國有股東中，廣州友誼是深圳上市公司，大股東是廣州市國有資產管理局。廣州發展實業有限公司(以下簡稱廣州發展)隸屬於廣州發展集團有限公司，是廣州市最大的國有資產授權經營機構。廣州汽車集團貿易有限公司(以下簡稱廣汽貿易)隸屬於廣州汽車工業集團有限公司，2004年中國企業500強排名第50位。廣州煙草貿易公司(以下簡稱廣州煙草)隸屬於廣州市煙草專賣局。
顯然，林氏兄弟希望借助四大國有股東的雄厚資金實力，共同應對資金危機。但後來發生的壹切都表明，這個決定最終讓林後悔了。
2004年9月左右，廣州發展和廣汽交易兩家國有股東承諾在正式增資擴股前，提前給佳音貸款2000萬元，並約定在今年9月左右分四期支付，全部用於結算費用和支付佳音急需的貨款。
但是，借錢的條件比較苛刻。“國有股東在借錢的時候和民營股東簽了幾份協議，其中壹份協議約定，如果嘉怡在借錢壹個月內的銷售額沒有達到654.38+0.2億元，就要立即還款。”知情人說。他還透露，“國有股東也承諾出資6543.8億元增資擴股，但之前要受國有股東委托，理由是增資擴股前需要盤點賬目，要求暫時拆分島價和家族友誼。”
2004年6月65438+10月65438+10月9日，國有股東正式委托廣州佳壹，托管團隊隨即進駐。當天，嘉義、廣州島數十家門店全部停業盤點，並宣布於6月22日10恢復營業。
進壹步的發展表明，國有股東這次入主家族友誼，並不是臨時托管那麽簡單，背後明顯有排擠民營股東的跡象。
監護權風暴
2004年6月22日10，廣州島內38家店鋪恢復營業，但嘉義有25家店鋪未能如期重新開業。“屋漏偏逢連夜雨。”65438年10月25日，招商銀行廣州環市東路支行(以下簡稱招行環市東支行或招商銀行)向廣州市中級人民法院起訴，要求判令嘉怡提前還款。
僅在3個月前的7月20日，廣州佳藝與招商銀行環市東支行簽訂授信協議，提供授信額度5000萬元，其中654.38+05萬元為流動資金貸款，另3500萬元用於開立銀行承兌匯票，授信期限1年。之後，招行於7月下旬向嘉義發放了兩筆貸款，共計15萬元；8月至9月，共為嘉義提取331.3萬元。這次招行以親情友情“財務危機”為由，要求提前催收貸款。
戲劇性的壹幕發生在去年10月3日165438+上。同日，國有股東通知民營股東召開公司臨時股東大會。後者出席會議後，國有股東代表要求他在廣州中院出具的民事調解書上簽字。根據調解書，嘉義將其部分門店轉讓給招商銀行以清償債務。私人股東拒絕簽字。
第二天，國有股東繼續召集民營股東參加臨時股東大會。廣州市商務局主要領導和招商銀行環市東支行行長出席了會議。有關領導紛紛發言，要求民營股東代表林予以配合，並給林兩個選擇——要麽簽字轉讓，要麽立即宣布佳藝破產。林被迫簽字。
這份署名為165438+10月4日的民事調解書稱，經法院調解，招商銀行與廣州佳壹達成協議，後者同意以17核心支行北秀店、利港南灣店等固定資產，以評估價4664萬余元補償原告同等數額債權，不足部分以現金支付。
消息傳出後，包括供應商在內的眾多債權人多次大規模走上街頭。165438+10月9日，國有股東單方面在廣州日報發布公告稱，廣東羊城會計師事務所出具的資產核實報告顯示，嘉益公司資不抵債，國有股東全體宣布終止托管；他還要求召開臨時股東大會，並同意公司作為債務人向法院申請破產。
隨後，嘉義民營股東也在報紙上刊登公告，對國有股東的上述決定表示強烈遺憾和不滿。雙方矛盾公開激化。
112年10月12日，林召開臨時股東會，提議撤銷10月4日+165438股東會關於17店對招商銀行債務進行賠償的決議。在眾多債權人的壓力下，四家國有股東簽了字。
之後，廣州佳藝向廣州中院提交申請，要求撤銷公司與招商銀行在國有股東主導下簽訂的民事調解協議，但至今未收到法院的任何回復。
就在廣州佳宜陷入托管漩渦的時候，同城另壹家國資背景的連鎖超市宏城超市走上了舞臺。
"接收者"
宏城超市，全稱廣州城建開發宏城連鎖超市有限公司，創建於1994，是大型國有企業廣州城建開發集團的全資子公司。2002年，廣州城建開發集團被廣州市政府海外“窗口公司”越秀投資公司(HKEx: 0123)收購，重組為越秀城建集團，宏城超市隨後並入越秀投資公司。
截至今年9月，洪城超市在廣東已有27家分店，34家便利店。與林氏家族寶信控股旗下70多家超市分店、100多家加油站便利店的規模相比，宏城堪稱“落後”。
2004年6月65438+10月65438+10月9日，國有股東宣布托管嘉義，托管團隊進駐嘉義。托管小組組長是與佳怡有直接競爭關系的宏城超市總經理洪。
廣州嘉怡向政府和法院提交的嘉怡破產債務人的訴訟請求書指出，招商銀行要求嘉怡17門店清償債權的背後，其實是壹些利益集團為接管做了準備。
知情人向《財經》透露，“17店風波”發生時，越秀城建集團和個別國有股東已經成立了另壹家超市——萬年佳超市。17店之壹的嘉怡路景店甚至壹度掛出了“萬年佳”的招牌。
工商資料顯示，廣州萬年佳超市有限公司成立於2004年10月9日，註冊資本8000萬元——165438+10月9日，正是佳宜國有股東宣布解除托管的日子。據《財經》報道，萬年佳超市與宏城超市國有股東越秀城建集團關系密切。
據知情人透露，廣州市政府啟動“農改超”工程時，宏城超市曾是首選。但由於種種原因，政府只是“欽點”了林在嘉義的股權。這個家族友誼瀕臨破產，政府又壹次想到了宏城超市。
鴻程超市總經理洪告訴《財經》，鴻程超市從壹開始介入廣州嘉義托管集團到之後不久退出，都是上級單位越秀城建集團授意的。
國資股東退出托管後，嘉義繼續倒閉。由於民營股東的反對，原國有股東提出的破產議案沒有被股東大會通過。到今年3月14，為防止店鋪資產流失，11供應商債權人向廣州中院申請佳怡破產；6月14日，廣州中院正式受理此案。
佳怡破產案受理後，廣州中院於今年7月5日發布民事裁定書，裁定繼續拍賣佳怡廣州大學城分店的裝修及設備。對此，嘉義債權人在拍賣現場抗議，但未果。
據了解，佳藝在大學城分店的裝修和設備花費了500多萬元。大學城分店去年9月1開業，距離拍賣不到壹年。法院作出的評估價為1.4萬元，最終拍賣價為98.5萬元。因為是內部拍賣，所以大學城分店的買家還不得而知。
此外，廣州嘉怡破產後，嘉怡綠景店和科苑店的所有商品均被廣州海珠區法院拍賣。
今年8月，洪城超市租用原嘉義大學城分店的物業，在原址開設洪城超市；5438年6月+10月，宏城超市上報董事會批準租用原嘉宜麗港南灣、綠景路、黃埔夏媛三家門店物業事宜。上述門店只是佳怡用來抵償招行債務的17核心門店中的三家。
越秀城建集團企業管理中心副總經理黃向《財經》強調，宏城超市並沒有接手嘉宜超市，只是租賃了原嘉宜店所在的物業。
事實上，廣州佳宜最有價值的門店資產已經在曖昧的重組等待中逐漸被侵蝕——自去年6月5438+10月以來，廣州佳宜全部25家門店中已有23家倒閉，只有另外兩家，連同島內所有門店，由供應商合作，實行“全寄售經營”；即在廣州嘉義監理集團的監管下，引入原供應商債權人和新的合作供應商共同經營。
今年9月27日，在廣州中院主持召開的嘉義第壹次全體債權人大會上，擬在“十壹”假期後完成相關資產的清查評估，並據此表決重整或破產。至今沒有結果。
“嘉義已經關閉壹年，相關財務管理人員分散，現有資料不全，破產或重組前必要的進壹步審計工作進展緩慢。”負責資產核實的嘉宜超市監管組組長、廣信會計師事務所律師楊振宇告訴《財經》。“重組之路並不樂觀。”壹位還在為親情重組奔波的供應商說。■