這是華誼兄弟上市以來的首次巨虧。盈利能力下降和信貸減值占了很大壹部分原因。值得註意的是，華誼兄弟於65438年10月23日與阿裏簽署協議，向阿裏借款7億元，還款期限5年，每年付息。可想而知現在華誼的資金問題有多緊張。
華誼兄弟的崛起離不開馮小剛。1994王與合夥成立華誼兄弟。從65438年到0997年，馮小剛的賀歲片《甲乙丙丁》成功進入電影界，而且非常成功。隨後，華誼兄弟在影視、藝人經紀、音樂、娛樂等領域展開業務。9年後，華誼兄弟傳媒集團成立，開啟了華誼的巔峰。
2006-2008年，華誼占國產電影票房前十的15.57%，僅次於中影集團。2009年，華誼兄弟在深交所上市，開盤股價大漲。截至收盤，華誼兄弟股價為70.81元，上漲147.8%。
然而，風光的背後總隱藏著危機。隨著華誼兄弟股票的上漲，有專家指出，華誼兄弟已經提前透支了三年的股價。從現在的情況來看，原來的景色和現實不符。華誼兄弟早已是市值超800億的影視巨頭。
其實華誼的危機早有端倪。第壹個問題是明星業務。華誼兄弟曾經擁有這個影視圈的半壁江山，旗下明星藝人包括黃曉明、李冰冰、周迅、鄧超等76位明星，是娛樂圈不可回避的存在。然而好景不長。先是著名經紀人帶著壹批藝人離開華誼，包括陳、和梁家輝。然後2010左右，章子怡、李冰冰、周迅等人離開華誼創業。主演們的相繼離去，給華誼帶來了沈重的打擊。畢竟藝人經紀及相關業務收入占華誼兄弟總收入的365，438+0.1%。將近三分之壹的比例確實是很重要的壹部分。
此外，提到華誼的關鍵人物，就不得不提到馮小剛。王中磊說:“華誼的半個世界是馮小剛打下的。”影視也是華誼兄弟收入中最主要的部分。2012年，馮小剛電影《1942》票房不理想，華誼兄弟市值兩天蒸發13億。隨後的很多電影都沒有亮眼的票房成績。
電影投資本身風險很大，拍出來就賺的盆滿缽滿；如果妳拍得不好，妳會失去妳的錢。隨著電影票房的不盡如人意和眾多明星的離開，華誼兄弟開始計劃改變過度依賴電影票房的局面。
2013年，華誼兄弟開始推出自己的新戰略規劃:簡化電影。開始發展互聯網、直播娛樂等業務。現實業務的代表是華誼兄弟電影世界。但是文化旅遊項目不好做，占用巨額資金，短期內不會有顯著效益。
華誼兄弟的去電影化並不成功，電影的發展也陷入困境。2014年，華誼的電影發行份額只有2%，十部電影中票房最高的也只有2.3億。2015的情況也沒有好轉，只有壹本《尋龍訣》表現較好。同年年底，華誼兄弟開始回歸電影行業。
如果要重新開拍電影，首先要有演員和導演。鑒於華誼以前的明星都走了，華誼開始解決演員的問題。壹是華誼兄弟以7.56億元收購浙江東陽郝漢娛樂有限公司。華誼以100倍的溢價收購了這家公司，主要是因為它有很多明星股東，包括李晨、楊穎、馮紹峰和杜淳。
華誼兄弟對電影進行重新開發後，在電影方面取得了壹定的進展。《芳華》《前3》等電影為華誼帶來了數十億的票房收入。2017年，華誼全年營收達38.7億元，同比增長10.49%。
除了影視、藝人，華誼兄弟的股價情況也不樂觀。自去年6月以來，華誼兄弟股價壹直處於低迷狀態，市值下跌約1，654，38+0億元。
之前很多方面發展不利。2019，華誼兄弟將開始資產處置。逐步剝離欠發達板塊，回籠資金，回歸影視制作，完善作品內容。
我給妳看壹張這個問題的圖片。
10年，華誼負債從65438+620億增長到10億，增長了60多倍！
10年，華誼凈利潤從5800多萬增長到1218萬，僅增長20倍。但近幾年開始下滑嚴重，尤其是負債進壹步減少，凈利潤居然出現虧損。
所以基本可以得出結論，前10年的高利潤增長是通過高負債、高財務杠桿獲得的。在宏觀經濟去杠桿的情況下，只要動了杠桿，利潤必然崩盤。
這也可以從華誼連年高額的財務費用中得到證明。10年，華誼的財務費用從300多萬增長到30多億，增長了100倍。
在如此高的財務杠桿作用下，華誼並沒有保持穩定的凈資產收益率水平，而是呈現出逐年下降的凈資產收益率。換句話說，近年來，華誼在財務杠桿增加的情況下，賺錢能力卻在下降。
在這種情況下，我們還能稱之為好公司嗎？還是行業的老大？
以上是華誼在財務上給自己挖的坑。
另壹方面，要看華誼的歷史，經典作品只有《士兵突擊》、《集結號》、《天下無賊》幾部。後來有多少作品能達到這些高度？
影視行業剛開放的時候，有壹股虛假繁榮的熱潮。現在影視開始退步了。就算是神仙也救不了這種局面。政府穩定至關重要。自然影響影視行業的投資和生存環境。每年都有幾百部國產電影在虧損。投資娛樂公司需要多少錢？
現在是中國影視行業的寒冬。據說曾經同時拍攝上百個項目的橫店，現在還在拍不到十個項目，就像壹座“死”城。
曾經有兩萬多家影視傳媒公司。壹年多來，已經有三分之壹倒閉了，現在還在倒閉。
30家上市影視傳媒公司中，除歡瑞世紀外，大部分都是虧損的。華誼是國內民營影視公司的老大，現在的情況真的很不樂觀，尤其是八百的撤檔，真的是雪上加霜。
3月28日，華誼兄弟(300027)發布的2016財報。SZ)顯示營收35億，同比下滑9.55%；凈利潤8.08億，同比下降17.25438+0%。
上市8年來，華誼兄弟首次出現業績下滑。是偶然的“馬失前蹄”，還是日積月累的弊端最終“顯而易見”？
失去“寶座”
想知道電影領域誰是王者，很簡單，只要看看票房最火爆的電影是誰拍的就行了，比如拍了《甲方乙方》和《非誠勿擾》的華誼兄弟。
從2014開始，華誼兄弟逐漸失去王者地位，主要表現在兩個方面:被寄予厚望的大作壹次次未能“壹炮打響”，如《搖滾藏獒》、《我不是潘金蓮》；在產業鏈中的作用往往看起來無足輕重，比如《尋龍訣》《魔獸》。
2013
回想起來，2013竟然是華誼電影生涯的巔峰。2013年報中提到的電影有《十二生肖》、《西遊記之妖孽》、《明猩》、《楊家將》、《海嘯奇跡》、《控制》、《迪·徐人傑的龍王》、《私人訂制》。除《海嘯奇跡》外，七部電影總票房為31.2億(數據來自貓眼專業版)。
2013年，華誼兄弟和光線傳媒總票房分別為31.2億元和23.2億元，華誼兄弟領先34.5%。
2014
2014年，華誼兄弟影業經歷了斷崖式的下滑。2014年度報告提到了私人定制、往期攻略、喜羊羊與灰太狼的飛馬大冒險、人間小團圓、白色煙花、整容日記、壹日壹人武林、撒嬌女人最好的生活、雲上之戀等7個項目。此外，華誼兄弟還參與了《整容日記》和《死黨》的上映。
2013年7部電影365438+2億票房，2014年10部電影不到9.9億。其中，壹手制作發行的《壹天》，僅15天就拿下1.996萬票房。
2014年，光線傳媒投資發行的12部電影總票房達到3140萬，相當於華誼兄弟的3倍。其中《爸爸去哪兒》、《分手大師》、《匆匆忙忙》分別是6.97億、6.65億、5.89億，而華誼兄弟只出了壹部票房過2億的電影。
沒想到光線傳媒會超越華誼兄弟，也沒想到這壹天來得這麽快。
2015
2014年，華誼丟掉票房冠軍，很難看。或許是“大意失荊州”。
2015年初，王中磊在接受媒體采訪時說，“翻過這壹頁，快翻過這壹頁！2015是我最期待的壹年。”
在2015的年報中，華誼兄弟提到的電影多達13部:雲上之戀、功夫3D、跑男、天道英雄、孤獨、少年班、梔子花開、命運、三城記等。
13電影總票房約43億，算是“打了個翻身仗”。
王中磊期待的2015，華誼兄弟打了壹場帶引號的“翻身仗”？
首先是《尋龍訣》和《快跑！兄弟都是萬達影視主導，華誼排在“聯合出品”和“聯合發行”之列(當時華誼和萬達還沒有交惡)，兩部電影為華誼貢獻了654.38+0.847億的2065.438+05年票房。《愛在雲上》8900萬票房是2014年的“長尾”。剔除這三部電影，華誼兄弟2015年總票房只有23.2億。
其次，光線傳媒2015票房達到56億。雖然光線也有“水分”，但“水混VS水混”，43億vs 5.6億，華誼未能奪回票房冠軍。
最後只有華誼兄弟主導的《前任2》和《老六》分別賺了2.52億和9.03億。光線傳媒《香港》票房突破6543.8+06億。
2016
2016年，華誼的幾部“重頭戲”——《老六》《我不是潘金蓮》《浪漫死亡史》獲得了不錯的口碑，但票房卻沒有預期的好。《我不是潘金蓮》沒有超過5億，《浪漫死亡史》只有654.38+0.23億元(賀歲檔放映)。
2016年報中提到的電影有:《尋龍訣》《六先生》《紐約》《少年》《為愛奔跑》《魔獸》《搖滾藏獒》《路遙認識馬莉》《我不是潘金蓮》《浪漫死亡史》。
在壹些媒體上，華誼兄弟宣稱“全球票房65億”。# 1億多光線傳媒#
華誼兄弟在財報中不敢提這65億，因為31億的國內票房，魔獸已經占了47.5%，而34億的海外票房基本都是魔獸。
除去這部由環球影業、傳奇影業和暴雪娛樂主導的美國大片，華誼兄弟的全球票房不到6543.8+07億。“蹭壹大片”的洗白能力達到了頂峰。
然而，華誼已經失去了江湖地位，沒有東山再起的跡象。
財務數據體現“去電影化”
2014之前，華誼兄弟的定位是“影視娛樂”公司。電影、電視劇、藝人經紀和電影院都是主要業務，財務報告將披露每項業務的收入和成本。
2014之後，華誼兄弟不只是想做影視，而是拓展業務版圖，改變公司內外對華誼的認知。因此，影視娛樂、互聯網娛樂、品牌授權成為齊頭並進的“三大主業”。電影及衍生品、電視劇及衍生品、藝人經紀、影院成為“影視娛樂”的子項，不再單獨披露收入和成本。
2011到2013:電影板塊舉足輕重。
電影、電視劇、藝人經紀是華誼兄弟的“三駕馬車”(後來全部歸入“影視娛樂”)。
電影業務不僅帶來了豐厚的收入，也為華誼贏得了巨大的聲譽，成為支撐上市公司百億市值的核心因素。
藝人經紀業務收入不高，且逐年下降。事實上，華誼涉足這項業務並不是為了賺錢，而是為了涉足藝人的培養和管理，某種程度上借鑒了港TVB (Run Run Run Run辦培訓班，辦選美比賽，辦藝人經紀)。雖然藝人在成長的過程中需要很多幫助和引導，但是“家長式”的藝人管理模式並不壹定適合追求個人利益最大化——華誼的經紀公司可以幫藝人和華誼做遊戲嗎？
2013年，電影板塊收入超過10億，同比增長76.4%。電視劇和電影業務相輔相成。2013年電視劇板塊收入突破5億，同比增長36.1%。
在電影業務達到“巔峰”的壹年，9月華誼兄弟市值再創新高，達到368億，距離創業板第壹名僅壹步之遙。
按照後面的劃分，“影視娛樂”在2011、2012、2013的收入占比分別為91.4%、97.5%、97.6%。
電影產業鏈很長，電影公司可以選擇參與壹個或多個環節，比如制片、制作、發行。制作或聯合制作，發行或聯合發行，顯示參與者是主角還是配角。
角色不同，自然導致經濟效益不同。
因此，給華誼帶來聲望和收入的電影業務在利潤方面有壹些起伏:
2011，電影業務毛利只有6800萬，而電視劇業務毛利高達2.37億；
2012年，電影和電視劇毛利分別為216萬和213萬，幾乎持平；
2013年，電影業務異軍突起，實現毛利5.94億。
2012年，華誼兄弟“電影及衍生品”業務毛利率為35.3%，2013年為54.9%。壹般上市公司主營業務毛利率都是大事，但是電影公司壹下子波動了20個百分點！
感覺影視業務“靠天吃飯”可能是華誼多元化的原因之壹，但不知道其他行業也靠天吃飯，比如網遊。
2014至2016:影視板塊權重下降。
重新劃分後的“影視娛樂”板塊，優秀作品少，票房不理想，對應的是行業影響力下降，營收增長緩慢。
早在2013年，電影、電視劇、經紀、院線總收入已經達到1967萬。2013年至2016年，華誼兄弟影視業務收入增長30.6%，年復合增長率僅為9.3%。
“互聯網娛樂”被寄予厚望。該板塊主要包括基於“華誼創星”的多屏互動業務和“廣韓隱科技”的手遊業務。2014年，華誼兄弟“互聯網娛樂”壹飛沖天，實現營收7.78億，同比增長32.22%。表現最搶眼的是韓隱科技，5月份開始整固。半年報顯示收入近7500萬元。
2014，165438+10月，華誼兄弟完成定向增發36億元，認購方包括阿裏(8.08%)、騰訊(8.08%)、中國平安(2%)。
電影業務雖然被光線傳媒搶了風頭，但同時也得到了“AT”的認可，正所謂“失之東隅，收之桑榆”。
2015年，互聯網娛樂板塊收入進壹步增長至861億，同比增速收窄至32.57%。2016年營收僅為6.76億，同比下降21.47%。#不知道AT投資華誼是電影還是遊戲？#
“品牌授權”本質上是影視產品的“長尾”收入。“影視娛樂”板塊慘淡，品牌授權業務想象空間有限。
2016年報顯示，“影視娛樂板塊”收入25.69億，同比下降9.3%。
2014、2015、2016年“影視娛樂”收入占比分別為50.3%、73.1%、74.0%。
總結壹下，多元化努力的進展就是將影視娛樂收入占比從95%以上降低到75%以下。
三大主營業務增長乏力，盈利能力也有所下降。
2016年，影視娛樂板塊毛利10億元，毛利率39%。合並前，2013年，電影及衍生品、電視劇及衍生品、藝人經紀、院線四項業務毛利107億，毛利率54.8%。
除了拍戲，就是其他領域的“跑龍套”。
1)20倍減掌技術。
2010年6月，華誼兄弟以65438+4.85億元的價格收購掌趣科技22%的股權，成為其第二大股東。
2013 5月13日，華誼兄弟持有的掌趣科技15.73%股權解禁。華誼兄弟當日減持套現9280萬元，次日套現65438+9250萬元。#我不在乎吃#
截至2016年末，華誼兄弟持有掌趣科技20次，套現23.77億元。其中2016年現金1276萬，“投資收益”7.45億，相當於2016財年凈利潤的92.2%！
20輪減持後，華誼兄弟僅持有掌趣科技1.4%股權。按照目前掌趣科技的股價，華誼兄弟持有的股份市值在3.4億左右，最多還能吃壹個老頭。
除了每年賣壹些掌趣科技換錢，華誼兄弟還在2065438+2004年8月出售了青瑤萊工作室的股權(對價4.64億)。
經過N多年的發展，華誼的影院只有19。在苦於渠道之後，華誼兄弟開始加大終端布局，計劃5年內躋身院線前列，成立華誼、華影兩家電影發行公司。#妳早些時候做了什麽#
2016年參與10部電影的制作、制作或發行。忙了壹年，全公司拿到了10億的毛利，而掌趣科技的12減持凈賺了7.45億。但人們對華誼的尊重，華誼的市值，取決於10的影片，而不是掌趣科技的12的減持。
2)副業不能帶頭
收獲之余，華誼兄弟不忘耕耘。2015年新增投資包括福匯成長資產管理中心(投資2億)、北京華遠嘉裏房地產開發(投資4億)、上海刃遊網絡科技發展(增資3000萬)、東陽美拉傳媒(105萬收購)、東陽浩瀚影視娛樂(投資7億)。#我想知道收成如何#
王氏兄弟像商人壹樣精明。華誼郝漢與李晨、馮紹峰、楊穎、瑞安、杜淳、陳赫等明星股東簽訂對賭協議。明星保證五年內每年凈利潤增長9000萬元15%，不足部分需要自己掏腰包彌補。對馮小剛和東陽米拉來說，要求年凈利潤1億元，年增長65，438+05%。
失去了在“影視娛樂”領域的領先地位，華誼兄弟在資產管理、網絡遊戲、房地產等領域只能充當無足輕重的“小跑龍套”。
以遊戲為例。2015年全行業營收達到140億，其中騰訊400億，網易15億，華誼不到10億。
即使有幸獲得比“影視娛樂”更多的收入，華誼兄弟也很難憑借副業贏得尊重和估值加分。
洗錢勝利，留下壹地雞毛，佩服。
其實華誼用錯了人，冰冰。其實解釋壹下就爽了，何況兩個冰冰！不冷！！！！！