來源|中國證券報2011-07-18
澤熙投資總經理徐翔在資本市場創造壹個又壹個奇跡的同時，壹直保持著神秘，從營業部的名氣到陽光私募產品的公開發行。7月13日，徐翔接受中國證券報專訪。這是他第壹次打破神秘，向外界講述自己的投資技巧。
他們認識我嗎？
雖然在投資界小有名氣，但徐翔相信外界並不了解自己。他告訴中國證券報記者，股市裏沒有神。除了壹點運氣，更多的是靠勤奮和努力。
中國證券報:投資風格多種多樣。妳認為妳屬於哪種類型？
徐翔:外界的評論大多不了解實際情況。說這些話的人認識我嗎？他們認識我嗎？我們溝通過嗎？壹個都沒有。
說我是個優秀的交易者？什麽是強大的交易能力？投資沒那麽簡單，只有交易才能賺錢。交易只是投資的壹小部分，還有很多工作要做。
中國證券報:妳是如何做出投資決定的？
徐翔:我們的研究員對行業和公司進行研究，通過分析和實地調研，選擇股票，最終的投資決策由我來做。
中國證券報:妳如何判斷研究員提供的報告的投資價值？
徐翔:要滿足三個因素:壹是國家政策要支持。我很喜歡新興產業，因為政策扶持的方向在這裏；第二，行業處於上升周期。公司可以分享行業發展帶來的收益；最後，公司基本面好，盈利能力強，估值便宜。
中國證券報:資本市場經常講故事。不會去公司講故事嗎？
徐翔:很多公司講的故事都是假的，不靠譜；即使有些是真的，也沒辦法把握。主要是從政策和行業的角度。
中國證券報:妳的持股期限是多久？
徐翔:不壹樣。有的只持續幾天，有的持續半年甚至壹年。
中國證券報:大家看到妳非常成功的壹面。妳會犯錯嗎？
徐翔:當然，這個市場沒有人是上帝，每個人都會犯錯。我踩過地雷，會懷念黑馬。這就是投資的方式。
中國證券報:從澤熙的5只產品來看，凈值管理做得不錯，很少有業績倒退的情況。妳是怎麽做到的？
徐翔:壹句話，止損壹定要堅定。投資必須設置止損線，壹旦股票走勢觸及止損線，必須堅決止損。
根據個股的彈性，止損線的標準也不同。如果對公司基本面不太確定，可容忍的浮虧很小；如果妳對公司的基本面非常有信心，即使出現大的跌幅，妳也會繼續持有。
中國證券報:妳怎麽看現在的市場？主要投資什麽品種？
澤熙的投資基因
在投資市場上，除了優秀的投資成績，其他的都是“浮雲”。澤熙投資自成立以來，壹直以出色的投資業績著稱。徐翔有哪些獨特的經歷？澤熙有哪些投資基因？這些都是外界非常關註的問題。
中國證券報:在中國的資本市場，妳被很多人視為徹頭徹尾的草根英雄。能談談妳的股市成長經歷嗎？
徐翔:我是90年代中期開始炒股的，那時候我還只是個高中生，家裏很普通。剛入市的時候，我只有幾萬塊錢起步。但隨著我國經濟的快速發展和資本市場的不斷發展，也取得了壹些成績。
中國證券報:業內人士告訴我，妳從來不參加任何公開的論壇和會議，也很少去上市公司調研。那麽妳是如何取得現在的成就的呢？
徐翔:只是我的性格。我不太擅長在公共場合講話，所以我盡量避免參加這種場合。但是在我熟悉的朋友中，我還是很開朗的。目前我們公司的投資決策主要由我來做。日常工作很忙，基本沒有時間調查。但是我們有壹個比較成熟的研究團隊，30多名研究人員，覆蓋了很多行業。他們非常辛苦，不得不飛來飛去。我的投資決定主要取決於他們的研究結果。
合法合規是生命線。
近年來，陽光私募取得了快速發展，但質疑聲也滾滾而來。澤熙投資表示，陽光私募行業從制度設計上基本杜絕了操縱股價、控制市場等不規範行為，賺錢完全要靠真本事。同時，澤熙投資也呼籲有壹個讓陽光私募規範成長的良好環境。
中國證券報:很多基金經理轉行陽光私募後，經常遭遇外界的頻繁質疑，從業績到管理，從投資到風險控制，壓力都很大。妳有過這樣的經歷嗎？
徐翔:外界對澤熙的質疑很多。我覺得這不完全是為了炒作和吸引眼球。某種程度上也客觀反映了市場上對澤熙的質疑。他們會問為什麽妳那麽大，表現總是那麽好。他們會問，妳為什麽把風險控制得這麽好？當市場下跌時，妳的身家為什麽不退或者退的很少？澤熙選的很多股票為什麽漲幅這麽大？這些都是市場上的疑問，希望澤熙能得到解答。我們理解。
中國證券報:如何回應這些問題？
徐翔:從理論上講，資產管理行業在言論和行為上與壹些行業是不壹樣的，尤其是投資經理。他們的職業特點決定了他們應該少說多做。所以，即使有些問題，我們也很少回應。當被問及對市場的看法時，我們總是保持沈默。但如果涉及到公司的對錯，比如有人說我們有違規的嫌疑，我們壹定要積極認真的回應。如果有人濫用媒體的力量，捏造事實，損害我們的名譽，我們不得不拿起法律武器保護自己。
對於質疑，我們公司的心態基本是坦然面對。我們之所以淡定，是因為我們沒有任何違規操作。另外，有人質疑大家都關心我們。我和很多質疑我們的人聊過，發現他們大多對澤熙不是很了解，但從內心還是希望陽光私募健康發展，希望澤熙用真本事贏得業績。
中國證券報:很多人會跟著妳選股，也會質疑妳的操作風格。他們認為是妳造成了股市的起伏。妳怎麽想呢?
徐翔:這可能是壹個誤解。其實私募基金如果陽光，在操作股票的過程中很難激進。這是主觀和客觀的必然趨勢。主觀上來說，因為我們的席位在市場上是緊密跟蹤的，所以壹定要避免激進的買賣，希望投資節奏不被打亂。客觀來說，目前監管越來越嚴，交易所和信托公司都對我們有監管。信托合同對我們有很多約束，有些信托公司的系統已經自動設置了我們的操作，所以我們不能非法買賣。
中國證券報:總體來看，陽光私募面臨的發展環境是否依然復雜？
澤熙投資
上海澤熙投資管理有限公司成立於2009年2月7日，實收資本3000萬元。該公司目前管理的資產超過50億元，是中國最大的陽光私募股權基金公司之壹。公司有3名投研經理，30多名行業研究員。
澤熙首只產品澤熙瑞金1成立於2010年3月，初始規模10億元。該產品成立之初趕上了a股市場的大跌，但產品凈值卻逆市上漲，兩個月跑贏大盤近50個百分點，讓澤熙投資名聲大噪。
從投資風格來看，澤熙的產品凈值穩定，技術全面，風格靈活，可進可退。統計報告顯示，澤熙瑞金1號是唯壹壹只攻防能力排名前1/10的私募產品。
從澤熙投資每周披露的產品凈值可以看出，旗下5只產品凈值穩定。雖然a股市場壹年多來跌宕起伏，但產品凈值卻鮮有回調。從月度回報來看，在去年市場波動性較低的環境下，澤熙的很多產品僅在去年6月份出現小幅下跌，其他月份均保持上漲趨勢。
今年a股市場表現疲軟，幾乎是熊市。澤熙旗下5只產品凈值壹直優秀到今年5月20日。5月最後壹周，大盤加速下跌，澤熙投資也未能幸免，凈值回吐。但在接下來的6月份的反彈中，澤熙投資再次讓基金凈值短期大幅上漲，不僅收復失地還再創新高。
據統計，單只私募基金表現方面，澤熙四期以近1個月10.43%的絕對收益率奪冠。此外，澤熙6月成功進入前十榜單，均跑贏同期滬深300基準指數。據展恒統計，隨著6月份的反彈，澤熙瑞金1在上半年統計的非結構化產品中排名第二。
澤熙投資官網數據顯示，目前澤熙旗下全部5只產品扣除費用後凈值均在1.3元以上，其中澤熙瑞金1號凈值翻倍至2.0193元。這壹表現與今年上半年八成私募跑輸大盤，甚至出現大量清盤的現象形成鮮明對比。從某種意義上說，這打破了多年來陽光私募難以做到規模與業績相結合的魔咒。
二、徐翔談火中取栗:懸崖股票踩底的概念。
來源|新世紀2013-01-05
徐翔在a股市場久負盛名，與眾不同，但他異常低調，很少接受采訪，不被允許拍照，也不理會外界的質疑。
他不避諱自己對短線操作的熱愛。看行情是徐翔每天的主要工作。即使監管部門調查陽光私募的論壇，他也因為和交易時間沖突，沒有出席。
從談及二十出頭成為寧波“漲停敢死隊”的壹員，到三年前成立私募基金上海澤熙投資管理有限公司(以下簡稱澤熙投資)，其業績大起大落，引人關註。徐翔多次提到澳門賭場作為比喻。
徐翔不願意透露真實年齡，只說他在1993寧波炒股的時候有身份證。他自稱是寧波市區人，膚色略白，戴眼鏡，寬松深色襯衫，中等身材，有點胖。和很多年輕人壹樣，他的頭發有點蓬松，半豎著。
2005年，徐翔從寧波搬到上海，經歷了a股的壹波大牛市。2009年，澤熙投資成立。經過三年的發展，目前總管理規模約70億元，僅次於陽光私募管理基金規模排名第壹的上海重陽投資。“我們70億的投資裏，至少有40到50只股票。”徐翔說。
根據壹些第三方網站的公開數據，澤熙旗下的5只托管產品均已運行兩年。在兩年的業績排名中，有5只產品同時取得了20%以上的正收益，位列前十。其中澤熙瑞金1號壹度翻倍，大幅跑贏市場和同類產品。
沒有足夠的證據支持澤熙投資的業績是來自徐翔巧妙的投資手法，還是涉嫌內幕交易和操縱市場。
2011年7月，徐翔因澤熙投資違規被調查傳聞，首次接受證券媒體采訪，否認違規操作及被監管部門調查傳聞。
2012，12，澤熙投資旗下產品因酒鬼酒虧損業績大幅下滑。在壹些排名中，澤熙投資的所有產品都跌出了前十。
《漲停敢死隊》
1993年，還是高中生的徐翔帶著父母給的幾萬塊錢進入股市。“那時候寧波人家裏有幾萬塊錢很正常，我是家裏的獨生子。”徐翔說。
18歲，徐翔放棄高考，專心投資，得到家人同意。
徐翔對股市熱點非常敏感，個人資產積累迅速，是營業部的高手。
“我研究股票，看書，聽券商培訓，看國外的投資方法。三人行必有我師，懂壹點宏觀經濟學。”徐翔說。到了90年代後期，徐翔和幾個擅長短線交易的朋友被市場封為“寧波漲停敢死隊”，投資風格強硬。“敢死隊”挑選的股票漲跌互現。這個群體的核心是銀河證券寧波解放南路營業部，成員約20人，包括徐翔、肖旭、張建斌等。成名之後，徐翔甚至被媒體封為“漲停敢死隊總舵手”。
“漲停敢死隊被媒體吹了。證監會沒有查過，這個說法是沒有根據的。”徐翔說。
名氣越來越大後，徐翔的壹舉壹動開始被外界關註，尤其是他在營業部的職位和持股情況，很容易被泄露。有人專門分析他的持股情況來效仿。徐翔對此很苦惱，表示希望陽光私募能拿下機構席位，擺脫跟風者。
抄底懸崖股票
徐翔算是個抄底高手，參與過重慶啤酒(600132)、雙匯發展(000895)、酒鬼酒的逆市抄底活動，很多突然連續漲停的股票都和他有關。
相對於虧損的酒鬼酒，徐翔更喜歡說重慶啤酒，他在敏感的試點項目中進入重慶啤酒，賺了不少錢。
2011年末，重慶啤酒乙肝疫苗盲測數據失敗，被認為是以研發乙肝疫苗概念長期炒作股票。此後連續下跌11。徐翔在24元左右第壹次抄底。
二次揭秘失敗後，市場壹片嘩然。重慶啤酒繼續下跌，20元左右，徐翔再次入市買入3000萬股。此後，重慶啤酒壹路漲到35元。徐翔在短短壹個月內獲利數億元。
“重慶啤酒我20元左右進去的，然後反彈又拋出去了。這是壹場賭博。別人不敢像我這麽賭。這是因為別人沒錢。”徐翔對此輕描淡寫。
在徐翔眼裏，這種抄底就像在澳門賭博。有的人有十幾萬，有的人只能有幾千元。徐翔甚至後悔抄底投入的籌碼不夠。“如果比例大的話，我今年的業績現在應該很不錯了。”徐翔說。
“懸崖形態的任何下降都會有反彈，徐翔已經認定了這個規律。”壹位公募基金人士表示。
澤熙投資的員工也表示，徐翔喜歡下跌懸崖形態的股票，這些股票從底部回到了原來的壹半位置，漲幅達到了50%。
酒鬼酒“我的”
與重慶啤酒的高歌猛進相比，徐翔壹直大量囤貨的酒鬼酒就成了“地雷”。
2012 165438+10月23日，酒鬼酒被曝塑化劑超標，此後酒鬼酒連拉5個漲停板。
酒鬼酒三季報顯示，澤熙壹號持有300多萬股酒鬼酒，成本應該在50元左右。五個跌停，股價在30元左右，澤熙虧損6000萬左右。
酒鬼酒首個漲停日，澤熙投資成功賣出1萬股，買入機構席位。
“當時媒體認為是大成基金接手澤熙，因為徐翔從大成基金接手重慶啤酒，其他機構可以等幾天再買。”私募股權觀察。
徐翔否認了與機構勾兌的說法。他承認1萬股是自己賣的，但是“我朋友給我打電話問我誰買的，我不好意思說。就像在澳門賭博輸了幾百萬，在門口撿到幾萬。人家來問我是誰給我的？是的，我拿了幾萬塊錢，但是我在裏面虧了幾百萬。有什麽意義？”徐翔說。
徐翔說，確實有人在跌停前出貨，但“如果我跑了，肯定有人說我內幕交易。所以我買賣不對。”
65438+2月初，市場發現徐翔再次買入酒鬼酒，顯然有意復制重啤之戰。
但在采訪中，徐翔也聲稱自己“割肉時失誤較多，偷偷剁掉及時止損”。
踩定增概念
除了尋找斷崖式的股票，徐翔的投資還側重於私募概念股。它的基本操作方法是在消息公布前買入私募，在有關公司高送轉的消息發布後立即拋出。澤熙的員工也認為，徐翔的成功並不依賴於那些兇猛的股票。恒星科技(002132)、康得新(002450)、賴寶高科(002106)是讓徐翔賺得盆滿缽滿的股票，持有時間只有壹年左右。
2010年6月28日，明星科技以每股10元的價格向4名投資者發行了2530多萬股。
2010三季報顯示，澤熙1號持有星空科技500萬股，在流通股中排名第壹；之後澤熙繼續增持。到2011壹季度，澤熙兩只產品累計持有超過10萬股。
某券商投行人士表示，上市公司非公開發行時會有保護投資者利益的政策，高送轉就是其中之壹。2011年4月，明星科技公告10股轉增10股，送1元。
“這些手段需要談判，但不能公開提出來。”投行人士表示。
享受高周轉的盛宴。中報之後，澤熙投資的兩只產品退出了恒星科技，而在這壹輪定增和換手率中，恒星科技的股價達到了最高的35元。
同樣有定向增發和高送轉概念的康得新，同樣有澤熙投資。澤熙投資最早出現在2010的年報中，2011連續增加投資。年報2011持股400多萬股。
2011 6月10日，康得新公告10股轉增10股，現金派發0.45元。2011年9月，康得新正式公布定向增發預案，而澤熙投資則在三季報中迅速消失。
2010四季度，康得新最低股價為17元。到2011中期，股價在40元左右。徐翔又成功了。
為什麽徐翔這麽神奇的踩對了時間？
“很簡單，上市公司要私募就得講個故事。如果有人想知道這些故事的結局，這只是壹個成本。”壹位券商高管表示。
隨著定增概念的逐漸退潮，徐翔很難全身而退。永輝超市(601933)三季報顯示，澤熙1號持股超過12萬股。2065438+2002年9月，永輝超市公布非公開發行預案，永輝超市實際控制人認購了新發行的股份，相當於定向增發失敗。
澤熙投資內部人士表示，今年以來不少非公開發行參與者被套，定增和投資之間沒有必然聯系。公司的主觀願望不能成為二級市場投資的依據。
轉型和穩定增長
徐翔精準的擇時和兇狠的作風讓澤熙的員工深為佩服，說他的擇時往往不是加倉減倉的概念，而是空倉和滿倉的極端操作來證明他的準確。但徐翔曾私下告訴員工，沒必要為了保證每年的穩定增長而冒險。
目前澤熙投資有20多名研究員。徐翔很少實地調研，但每天都會聽兩三家券商的路演。徐翔說，“研究員推薦股票，我不壹定買。”投資決策是內部保密的。目前基金經理、研究總監和兩名助理組成澤熙投資的決策委員會。三位研究員因推薦賴寶高科、康得新、恒興科技，被徐翔授予寶馬轎車。
澤熙投資工作人員表示，澤熙投資已經類似於公募基金，基本放棄了基於趨勢交易的投資方式，而是選擇大資金行業配置的主流投資方式，非常重視自上而下的判斷和擇時。
壹位公募基金的高管表示，徐翔過去相對容易，但轉型做價值投資很難。“從持股幾天到長期持股，主動權不在基金手裏，需要考慮業績、市場預期和宏觀經濟。”該公募基金高管表示。
公募高管對徐翔的判斷主要是基於索羅斯的映射理論，徐翔曾經對員工說，他能理解索羅斯的50%理論。
“我非常理解彼得·林奇的退役。”采訪中，徐翔說自己比不上師傅，也流露出疲憊。“說實話，不算研究員券商推薦的股票，我也不想做。我現在盯著200家公司。我好累啊！沒什麽可做的。”
三、訪澤熙:37歲“私哥”徐翔的煩惱與焦慮
來源|東方早報2014五月19
5月12日，私募壹哥徐翔專訪敲定之際，其執掌上海澤熙投資管理有限公司(以下簡稱“澤熙投資”)的傳聞剛剛傳出。
當時有消息稱，“澤熙投資被查”與東方鋯業(002167)資產重組停牌前澤熙6期的交易有關。澤熙投資至今沒有出現在中國基金業協會的備案名單上，這也是市場猜測的另壹個原因。
澤熙投資明確否認被調查傳聞。徐翔自己的回應是:“我管理654.38+00億的板材，東方鋯業只買了654.38+00萬。妳用這個做內幕交易嗎？”
對於私募基金管理人的備案，徐翔表示，澤熙投資在4月30日之前已經完成了材料的提交，但公布還需要時間。
根據澤熙投資官網顯示，該公司成立於2009年2月，目前管理6只產品，其中5只成立於2010年3月至7月之間。截至今年5月9日，收益率為138.5%和298.8%。在此期間，滬深300指數下跌了34%。
神秘的“私募壹哥”
安信證券前首席策略分析師程定華與徐翔對話。談話錄音出來後，程定華名聲大噪，澤熙投資迅速退出安信證券的交易席位。
目前市場只知道徐翔出身“寧波敢死隊隊長”，投資風格激進，是中長期最好的陽光私募。
在回答為何不參加證監會召集的私募“武林大會”的問題時，徐翔表示，“基金業協會要求所有私募公司在4月30日前完成備案。我們在時限前準備了這個案子，但離宣布還有壹段時間。”
今年3月，基金業協會要求已設立的私募基金管理機構在4月底前完成申請登記手續，否則不得從事私募基金管理業務活動。證監會私募基金監管部副主任楊近日表示，截至4月底，已有5000余家機構申請註冊，1500家機構完成註冊。
聊天時，徐翔不時推推鼻梁上的眼鏡。他壹向低調，但不善於面對媒體。
“逆向推理”
王亞偉在公募投資上以快速、無情、準確、穩健著稱，被認為與徐翔的投資風格相似。此前，有人質疑“王亞偉靠內幕交易成名”，也有人認為華夏基金的其他基金是王亞偉管理的基金的“轎子”。
對此，徐翔輕笑壹聲說:“如果王亞偉是靠內幕消息出名的，市場上天天都在傳言，為什麽別人沒有靠這種方法出名呢？”
他補充道:“靠擡轎子？這麽多年，這麽多管理資產超千億的基金公司，為什麽沒有扔出壹個王亞偉？如果王亞偉的成功取決於外部因素，那與他的能力無關。為什麽別人不能用同樣的方法成功？為什麽王亞偉離開華夏基金後，華夏基金沒有再拿下壹個王亞偉？”
“有些邏輯，反過來推理就知道有多可笑了。”徐翔說。
目前關於華夏基金被查的消息很多，官方確認的卻很少。5月15日，有媒體報道稱，王亞偉在華夏基金公司任職期間管理的“華夏大盤精選[0.48%]基金”已被證監會正式立案調查。不過，華夏基金公司否認了上述消息。次日5月16，證監會稱發現部分疑似賬戶與華夏基金公司管理的個別基金有關。
澤熙的管理資金早已過百億。
在壹些市場人士看來，徐翔2009年成立陽光私募公司澤熙投資，只是為了生存，徐翔實際上沒有時間給別人理財。
按照知情人的說法:“盤子越大，越難管理。徐翔根本不在乎管理費。只有管好自己的錢，才能賺更多的錢。”
澤熙投資官網顯示，該公司自2009年成立以來，僅在2010的3-7月份成立了5只產品，此後再未發行過任何投資於二級市場的產品。
據說這些產品的很多資金來自徐翔的壹些朋友，包括徐翔的個人資產，其他資金來源不明。徐翔的說法是，“我們2期、3期、4期的錢來自投資人。”
數據顯示，2013年，澤熙1、2、3、4、5的收益率驚人，分別為73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。資料顯示，去年澤熙3期和1進入所有私募基金前五。
今年以來(截至5月16)，上述5只產品的收益率分別為9.99%、18.83%、44.07%、35.61%、16.83%。
澤熙徐增是徐翔於2013年9月成立的固定收益類產品。據說這次產品定增是專門為了參與新科材料(600255)的定增而設立的。
去年9月，新科材料公告稱，澤熙徐增定增獲配4980萬股(發行價為56.5438+06元/股，澤熙耗資約2.57億元)。之後，2065438+2003年9月27日，澤熙徐增首次公布凈值，收益率為14.15%。
由於凈值的快速增長，知情人士透露，截至2065.438+02年末，澤熙投資管理規模早已超過6543.8+00億元。
《分裂的紅色歲月前》
對於澤熙投資目前的管理規模，徐翔自己的回應是，“現在我們還不到6543.8+00億，因為年前太紅了。”
據悉，澤熙1轉5的產品在去年6月份5438+01進行了分紅，其中收益最高的澤熙3期在6月份11.81元分紅後凈值跌至1元/份。
“很多人買了之後就不想退休了。我們必須盡快分紅，讓投資者退出。”徐翔自豪地說了這句話。
知情人的說法也是壹樣:“不像其他公司到處找銷售渠道和投資人賣產品，澤熙投資是別人打電話讓他們買產品，但澤熙不賣產品，徐翔沒有精力管別人的錢。”
王亞偉和其他私人投資者仍然夢想著“公開發行”。
2012曾經的“公募壹哥”王亞偉在深市成立了壹千家合資公司。去年9月，壹則千千合資公司交易員的廣告稱:“未來，我們將進壹步向公募基金管理和海外投資領域拓展，力爭用3-5年時間發展成為在中國具有重要影響力的資產管理公司。公司現有投資產品資金規模超過25億元。”
自評研究團隊“壹般”
澤熙投資將辦公地點選在了陸家嘴(600663)的東亞銀行大廈，這裏有包括公募基金在內的眾多投資機構。在這棟樓的電梯裏，妳隨時都可能聽到有人在討論投資信息。
澤熙投資目前主要有六個部門，分別是戰略部、投研部、交易部、人事部、財務部、市場部。其中，投研部是最重要的部門，有15研究員和若幹助理研究員。
澤熙投資的研究員不限行業或地區，主要看個股的研究能力。研究人員的來源也是五花八門，有來自券商、基金公司和CICC等投行的，也有來自工業界和媒體的。有的做過基金經理，有3-4個研究員拿過新財富研究員前三。
據悉，CICC是各大投資機構的挖墻腳，重陽投資等國內私募都可以找到來自CICC的研究員。
公開資料顯示，今年2月，出現在工大公告中的澤熙投資兩位老研究員均來自CICC。盧永誌，42歲(1972出生)，現任澤熙投資高級研究員，曾任CICC銷售交易部副總經理。石，31歲(1983出生)，現任澤熙投資高級研究員，曾任研究員。
徐翔在公司多次宣稱，投資管理公司的核心競爭力是人才。不過，天賦也是壹直困擾徐翔的問題。
據知情人士透露，澤熙投資成立四年多以來，徐翔花費了大量的精力和財力，不惜重金在各大機構挖角，嘗試了很多方法培養團隊，但最終的結果和自己的想法總是有很大差距。
正因為如此，徐翔在評價自己的投資團隊時，只用了“壹般”兩個字。
“我們的研究團隊只能說壹般，但為什麽性能比別人好？我覺得是因為別人更差。”徐翔說這話時有些擔心和焦慮。